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上市公司狂砸800億玩理財產(chǎn)品 分析人士表示擔(dān)憂

上市公司狂砸800億玩理財產(chǎn)品 分析人士表示擔(dān)憂

手機(jī)免費訪問http://www.cnfol.com/2013年06月21日 08:25 深圳商報  查看評論
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  越來越多的上市公司熱衷于將閑置資金大量投入購買理財產(chǎn)品,6月1日至今,已有超過50家上市公司發(fā)布公告披露將閑置資金投入購買理財產(chǎn)品。記者昨日了解到,在今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟的背景下,A股上市公司愛理財不愛投資實體項目,兩市合計已經(jīng)出具購買理財產(chǎn)品的公告超過300份,涉及上市公司近200家,滾動投入金額超過800億元。

  伊利擬60億購買理財產(chǎn)品

  和前兩年上市公司大舉借道信托變相放貸相比,今年以來上市公司的理財主要集中在銀行理財產(chǎn)品上,看上去規(guī)范而保守,但投入規(guī)模卻大舉增加。

  數(shù)據(jù)顯示,截至6月18日,上市公司發(fā)布購買理財產(chǎn)品的公告已經(jīng)超過300份,接近2012年全年300份公告的數(shù)量;涉及的上市公司超過150家,而2012年全年僅100家;滾動投入最大資金量估算在800億元左右,超過2012年600億元左右的水平。

  而從個體來看,伊利股份擬以閑置資金購買總額不超過60億元保本型銀行理財產(chǎn)品,金額居所有擬購買銀行理財產(chǎn)品的上市公司首位。而南山鋁業(yè)則是實際投入最多的,僅其第一季度對銀行理財產(chǎn)品的投資就高達(dá)46億人民幣。此外,包括中糧屯河、華北高速、英飛拓、中恒集團(tuán)、洽洽食品、蒙發(fā)利、杭鍋股份、廣宇集團(tuán)、巨星科技等在內(nèi)的多家公司擬購買理財產(chǎn)品的金額都在5億元以上。

  “這種變化是因為閑置募集資金得以入市。”在深圳一家上市公司擔(dān)任財務(wù)總監(jiān)的王女士向記者表示,和前兩年不同的是,今年以來上市公司購買理財產(chǎn)品,用的大多是閑置的募集資金,這種變化的源頭是去年底證監(jiān)會出臺的2號文,此前,上市公司投入理財投資領(lǐng)域的資金多為自有資金,相對而言對資金收益率更看重,不少資金會選擇收益率更高的產(chǎn)品。

  而去年12月底出臺的證監(jiān)會2號文提出,在滿足安全性高,滿足保本要求和流動性三項要求下,上市公司可以將數(shù)額不菲的閑置募集資金投入理財產(chǎn)品。上市公司理財傾向由此發(fā)生改變。“募集資金本來就不能隨便動用,現(xiàn)在可以拿來做理財,雖然收益不高,但解放了公司的自有資金,對改善現(xiàn)金流很有幫助?!蓖跖空f。

  閑錢不愛項目愛理財

  大量上市公司閑置募集資金被用于投向銀行理財投資,不少上市公司對“募集資金閑置”的解釋是,宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不好,實業(yè)資本回報率下降。然而,如果追根到底,問一句“募集資金為何閑置”?不難發(fā)現(xiàn),相當(dāng)數(shù)量當(dāng)初被冠以種種“優(yōu)質(zhì)項目”光環(huán)的再融資項目進(jìn)展緩慢。

  記者在統(tǒng)計的過程中發(fā)現(xiàn),在這些熱衷“理財”的上市公司之中,相當(dāng)部分是因為募投項目終止或延期而將募集的資金用于理財,然而其中,不乏剛剛完成融資的“新鮮”項目。比如,海特高新今年3月份剛剛通過非公開發(fā)行募得一筆4億元的資金,準(zhǔn)備投向“天津海特飛機(jī)維修基地建設(shè)項目”等,進(jìn)度期為2年。但6月1日該公司宣告閑置資金投向理財產(chǎn)品的公告卻顯示,由于項目實際進(jìn)度僅完成12.3%,3月份募集得來的4億元幾乎一分沒動,上市公司因而將這筆錢投入購買理財產(chǎn)品。

  “如果上市公司一直拖延募資項目進(jìn)度,募集資金不投入項目而一直理財,這筆募集來的資金的收益也很可觀?!弊蛉?,深圳私募人士黃生向記者表示,雖然閑置募集資金購買理財產(chǎn)品收益只有4%左右,但由于股權(quán)募資沒有時間約束,上市公司相當(dāng)于進(jìn)行了一筆左手收錢右手賺錢的買賣,實際上仍然是變相放了貸。

  此外,WIND數(shù)據(jù)顯示,今年上市公司購買理財產(chǎn)品的收益率集中區(qū)間在4%附近,低于銀行面向普通投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品。有銀行界人士認(rèn)為,低于市場平均水平或是一種利益交換,上市公司或以此從銀行獲得更優(yōu)惠的貸款條件。

  但多名券商分析人士均對這一現(xiàn)象表示憂慮。興業(yè)證券資深投顧陸偉表示,這一現(xiàn)象說明實業(yè)實在低迷,上市公司也不敢投入真金白銀到主業(yè)之中,企業(yè)哪里會有真正的成長性?

  風(fēng)險隱藏在哪里?

  值得注意的是,雖然閑置募集資金讓保本但收益偏低的銀行理財產(chǎn)品成為上市公司理財?shù)闹髁鬟x擇,但今年以來,仍有不少上市公司選擇收益率高達(dá)8%-10%的信托理財,對自有資金進(jìn)行理財,而從今年以來上市公司披露的情況來看,這類理財?shù)娘L(fēng)險正在不斷升溫。

  比如,浙江永強(qiáng)參與的中泰信托的3個股權(quán)收益信托計劃,分別與三普藥業(yè)、中潤資源、天齊鋰業(yè)的股票掛鉤,并設(shè)立清盤止損線,預(yù)期年化收益率為8.5%。然而,截至昨日收盤為止,中潤資源、三普藥業(yè)股價已跌破信托計劃止損線。這意味著,浙江永強(qiáng)的本金也可能遭受損失。

  比較值得慶幸的是,從公告來看,這類投入信托產(chǎn)品的資金,只限于上市公司自有資金的范圍。而從投資信托渠道的資金投向來看,不少信托計劃熱衷于投資地方政府基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)的項目,對應(yīng)收益率在8%至10%之間;其次則是一些上市公司的非公開發(fā)行等。

  而深圳一位信托業(yè)內(nèi)人士向記者透露,由于今年以來多家信托進(jìn)行整頓,不少類似的高收益信托計劃已經(jīng)借道銀行理財產(chǎn)品改頭換臉,實際上投入到這類領(lǐng)域的資金只多不少。

  □ .張.琨  深圳商報
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