越來越多的上市公司熱衷于將閑置資金大量投入購買理財產(chǎn)品，6月1日至今，已有超過50家上市公司發(fā)布公告披露將閑置資金投入購買理財產(chǎn)品。記者昨日了解到，在今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟的背景下，A股上市公司愛理財不愛投資實體項目，兩市合計已經(jīng)出具購買理財產(chǎn)品的公告超過300份，涉及上市公司近200家，滾動投入金額超過800億元。

　　伊利擬60億購買理財產(chǎn)品

　　和前兩年上市公司大舉借道信托變相放貸相比，今年以來上市公司的理財主要集中在銀行理財產(chǎn)品上，看上去規(guī)范而保守，但投入規(guī)模卻大舉增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，上市公司發(fā)布購買理財產(chǎn)品的公告已經(jīng)超過300份，接近2012年全年300份公告的數(shù)量；涉及的上市公司超過150家，而2012年全年僅100家；滾動投入最大資金量估算在800億元左右，超過2012年600億元左右的水平。

　　而從個體來看，伊利股份擬以閑置資金購買總額不超過60億元保本型銀行理財產(chǎn)品，金額居所有擬購買銀行理財產(chǎn)品的上市公司首位。而南山鋁業(yè)則是實際投入最多的，僅其第一季度對銀行理財產(chǎn)品的投資就高達(dá)46億人民幣。此外，包括中糧屯河、華北高速、英飛拓、中恒集團(tuán)、洽洽食品、蒙發(fā)利、杭鍋股份、廣宇集團(tuán)、巨星科技等在內(nèi)的多家公司擬購買理財產(chǎn)品的金額都在5億元以上。

　　“這種變化是因為閑置募集資金得以入市。”在深圳一家上市公司擔(dān)任財務(wù)總監(jiān)的王女士向記者表示，和前兩年不同的是，今年以來上市公司購買理財產(chǎn)品，用的大多是閑置的募集資金，這種變化的源頭是去年底證監(jiān)會出臺的2號文，此前，上市公司投入理財投資領(lǐng)域的資金多為自有資金，相對而言對資金收益率更看重，不少資金會選擇收益率更高的產(chǎn)品。

　　而去年12月底出臺的證監(jiān)會2號文提出，在滿足安全性高，滿足保本要求和流動性三項要求下，上市公司可以將數(shù)額不菲的閑置募集資金投入理財產(chǎn)品。上市公司理財傾向由此發(fā)生改變。“募集資金本來就不能隨便動用，現(xiàn)在可以拿來做理財，雖然收益不高，但解放了公司的自有資金，對改善現(xiàn)金流很有幫助?！蓖跖空f。

　　閑錢不愛項目愛理財

　　大量上市公司閑置募集資金被用于投向銀行理財投資，不少上市公司對“募集資金閑置”的解釋是，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不好，實業(yè)資本回報率下降。然而，如果追根到底，問一句“募集資金為何閑置”？不難發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)數(shù)量當(dāng)初被冠以種種“優(yōu)質(zhì)項目”光環(huán)的再融資項目進(jìn)展緩慢。

　　記者在統(tǒng)計的過程中發(fā)現(xiàn)，在這些熱衷“理財”的上市公司之中，相當(dāng)部分是因為募投項目終止或延期而將募集的資金用于理財，然而其中，不乏剛剛完成融資的“新鮮”項目。比如，海特高新今年3月份剛剛通過非公開發(fā)行募得一筆4億元的資金，準(zhǔn)備投向“天津海特飛機(jī)維修基地建設(shè)項目”等，進(jìn)度期為2年。但6月1日該公司宣告閑置資金投向理財產(chǎn)品的公告卻顯示，由于項目實際進(jìn)度僅完成12.3%，3月份募集得來的4億元幾乎一分沒動，上市公司因而將這筆錢投入購買理財產(chǎn)品。

　　“如果上市公司一直拖延募資項目進(jìn)度，募集資金不投入項目而一直理財，這筆募集來的資金的收益也很可觀?！弊蛉?，深圳私募人士黃生向記者表示，雖然閑置募集資金購買理財產(chǎn)品收益只有4%左右，但由于股權(quán)募資沒有時間約束，上市公司相當(dāng)于進(jìn)行了一筆左手收錢右手賺錢的買賣，實際上仍然是變相放了貸。

　　此外，WIND數(shù)據(jù)顯示，今年上市公司購買理財產(chǎn)品的收益率集中區(qū)間在4%附近，低于銀行面向普通投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品。有銀行界人士認(rèn)為，低于市場平均水平或是一種利益交換，上市公司或以此從銀行獲得更優(yōu)惠的貸款條件。

　　但多名券商分析人士均對這一現(xiàn)象表示憂慮。興業(yè)證券資深投顧陸偉表示，這一現(xiàn)象說明實業(yè)實在低迷，上市公司也不敢投入真金白銀到主業(yè)之中，企業(yè)哪里會有真正的成長性？

　　風(fēng)險隱藏在哪里？

　　值得注意的是，雖然閑置募集資金讓保本但收益偏低的銀行理財產(chǎn)品成為上市公司理財?shù)闹髁鬟x擇，但今年以來，仍有不少上市公司選擇收益率高達(dá)8%-10%的信托理財，對自有資金進(jìn)行理財，而從今年以來上市公司披露的情況來看，這類理財?shù)娘L(fēng)險正在不斷升溫。

　　比如，浙江永強(qiáng)參與的中泰信托的3個股權(quán)收益信托計劃，分別與三普藥業(yè)、中潤資源、天齊鋰業(yè)的股票掛鉤，并設(shè)立清盤止損線，預(yù)期年化收益率為8.5%。然而，截至昨日收盤為止，中潤資源、三普藥業(yè)股價已跌破信托計劃止損線。這意味著，浙江永強(qiáng)的本金也可能遭受損失。

　　比較值得慶幸的是，從公告來看，這類投入信托產(chǎn)品的資金，只限于上市公司自有資金的范圍。而從投資信托渠道的資金投向來看，不少信托計劃熱衷于投資地方政府基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)的項目，對應(yīng)收益率在8%至10%之間；其次則是一些上市公司的非公開發(fā)行等。

　　而深圳一位信托業(yè)內(nèi)人士向記者透露，由于今年以來多家信托進(jìn)行整頓，不少類似的高收益信托計劃已經(jīng)借道銀行理財產(chǎn)品改頭換臉，實際上投入到這類領(lǐng)域的資金只多不少。

　　□ .張.琨　 深圳商報