在投資之前，投資機構(gòu)首先必須對被投資企業(yè)進行價值評估。風(fēng)投機構(gòu)進行投資時，需要對被投資企業(yè)的股權(quán)價值進行的價值評估。確定目標企業(yè)的投資價格是私募股權(quán)基金投資的核心部分，貫穿于整個投融資活動的全過程，交易價格是交易成功的重要條件之一。目前企業(yè)估值的方法主要有以下幾種：
重置成本法
重置成本法是一種靜態(tài)的評估方法，是從企業(yè)資產(chǎn)成本的角度來對資產(chǎn)進行價值評估和判斷。重置成本法，就是在現(xiàn)實條件下重新購置或建造一個全新狀態(tài)的評估對象，所需的全部成本減去評估對象的實體性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經(jīng)濟性陳舊貶值后的差額，以其作為評估對象現(xiàn)實價值的一種評估方法。
運用成本法進行企業(yè)價值評估應(yīng)具備的前提條件有三個：一是進行價值評估時目標企業(yè)的表外項目價值，對企業(yè)整體價值的影響可以忽略不計；二是資產(chǎn)負債表中單項資產(chǎn)的市場價值能夠公允客觀反映所評估資產(chǎn)的價值；三是投資者購置一項資產(chǎn)所愿意支付的價格不會超過具有相同用途所需的替代品所需的成本。
由于運用成本法無法把握一個持續(xù)經(jīng)營企業(yè)價值的整體性，也難衡量企業(yè)各個單項資產(chǎn)間的工藝匹配以及有機組合因素可能產(chǎn)生出來的整合效應(yīng)。因而，在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下，不宜單獨運用成本法進行價值評估。
市盈率法
市盈率法是采用市盈率作為比率的估值方法。市盈率是指公司股票的市場價格與其每股凈收益之比。采用市盈率法是通過市場對目標企業(yè)收益資本化后得到的資本化價值來反映目標企業(yè)的價值。市盈率反映的是目標企業(yè)按有關(guān)折現(xiàn)率計算的盈利能力的現(xiàn)值，它的數(shù)學(xué)表達是P/E。
一般選取與目標企業(yè)相類似的三個以上的參照企業(yè)，參照企業(yè)最好與目標企業(yè)同處于一個產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)品種類、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)、成長階段等方面越相似越好。但很難找到相同的企業(yè)，因此，所選取的參照企業(yè)盡可能是成熟、穩(wěn)定企業(yè)或有著穩(wěn)定增長率的企業(yè)，這樣在確定修正系數(shù)時只需考慮目標企業(yè)的變動因素。市盈率反映市場人氣和看法，受主觀因素影響較大。
采取市盈率法的計算公式為：目標企業(yè)的價值=可比企業(yè)的平均市盈率×目標企業(yè)的凈利潤。市盈率法將股價與當期收益聯(lián)系起來，計算簡單易行，數(shù)據(jù)查找方便，目前被廣泛應(yīng)用于價值型企業(yè)。
現(xiàn)金流折現(xiàn)法
該估值方式是對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險進行預(yù)期，然后選擇合理的貼現(xiàn)率，將未來的現(xiàn)金流量折合成現(xiàn)值?，F(xiàn)金流折現(xiàn)估值法的基本原理是，一家公司的價值等于其未來股利或現(xiàn)金流進行折現(xiàn)后的凈現(xiàn)值。
現(xiàn)金流折現(xiàn)法的基礎(chǔ)是現(xiàn)值定律，即任何資產(chǎn)的價值等于其預(yù)期未來全部現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和?，F(xiàn)金流折現(xiàn)法以企業(yè)過去的歷史經(jīng)營情況為基礎(chǔ)，對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量以及風(fēng)險進行預(yù)期判斷，然后選擇合理的折現(xiàn)率，將未來的現(xiàn)金流量折合成現(xiàn)值，從而得出企業(yè)的價值。
由于目前的現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法存在種種假設(shè)前提,而現(xiàn)實的資本市場和投資者素質(zhì)往往無法達到其要求的條件,因此在利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法進行評估時也會出現(xiàn)各種問題。比如該方式不能反映企業(yè)財務(wù)杠桿的動態(tài)變化，由于企業(yè)在經(jīng)營中會根據(jù)環(huán)境的變化而改變企業(yè)的舉債數(shù)額和負債比率,引起財務(wù)杠桿的波動,從而使企業(yè)的風(fēng)險發(fā)生波動。
