2019年已經(jīng)過半，回顧上半年，中證500指數(shù)的整體走勢雖有些先揚后抑的味道，但整體來看依然較年初有不少進步。截至6月28日收盤，中證500指數(shù)報收4950.48點，較年初上漲18.77%。那么，除了點位的上漲以外，中證500指數(shù)在這半年內(nèi)又有什么樣的變化呢？不妨跟著500哥一起來看看！
估值：雖有修復，仍處低位
談到估值，就不得不提PE。上半年的這一輪上漲讓中證500指數(shù)的PE較年初略有修復，不過當前23.53倍的PE水平和歷史平均的40倍左右相比仍有不小的距離。因此，從估值的角度來看，當前的中證500指數(shù)仍處于歷史低位，屬于“便宜”的范疇之中。另外，需要特別提到的是，中證500指數(shù)的ROE也在近半年內(nèi)也得到穩(wěn)步提升，目前已經(jīng)達到了7.51%，其成分股業(yè)績回暖程度可見一斑。
圖：中證500指數(shù)PE走勢圖
數(shù)據(jù)來源：wind
行業(yè)：日常消費板塊成最大贏家
在經(jīng)歷了6月中旬的成分股調(diào)整后，中證500指數(shù)的成分行業(yè)權(quán)重雖略有微調(diào)，但整體變動不大。工業(yè)、材料以及信息技術(shù)板塊依然牢牢占據(jù)了中證500指數(shù)的龍頭位置，不過醫(yī)療和消費兩大板塊也在慢慢崛起并隱隱有追上頭部行業(yè)的架勢。
另外，從今年上半年的市場走勢也可以發(fā)現(xiàn)，工業(yè)和材料板塊的表現(xiàn)略顯平庸，基本處于整體行業(yè)的中下游水平。而日常消費、信息技術(shù)以及醫(yī)療保健板塊卻成為了今年上半年的領(lǐng)頭羊，其中，日常消費板塊又以55.72%的漲幅大幅領(lǐng)先第二位的信息技術(shù)板塊，成為上半年的最大贏家。
數(shù)據(jù)來源：wind
成分股：200億以下中小盤股占比7成，美錦能源漲幅一枝獨秀
在受到上半年市場變化以及成分股調(diào)整的洗禮后，中證500指數(shù)的成分股組成發(fā)生了一些變化。
在市值分布上，中小盤股依然是主流，目前200億以下的成分股占據(jù)7成以上。
在行業(yè)分布上，工業(yè)、信息技術(shù)以及材料的成分股分別有107只、84只以及80只，占據(jù)著中證指數(shù)的頭部位置。
數(shù)據(jù)來源：wind
在漲跌幅方面，上半年中證500指數(shù)漲幅前10的個股中，有9只成分股漲幅超過了100%，其中美錦能源以225.55%的漲幅在所有成分股中一枝獨秀；而跌幅前10的個股中，ST安通、森源電氣以及金正大則分別以55.94%、42.98%以及42.41%的跌幅位居跌幅榜的前三位。
數(shù)據(jù)來源：wind
基金方面：整體份額增長57.30%，指數(shù)增強小勝ETF
今年以來，隨著中小盤股再一次成為市場焦點，作為中小盤股代表的中證500指數(shù)也開始被各路資金青睞。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止6月28日，跟蹤中證500的指數(shù)基金份額從年初的366.5億份增長到了576.5億份，增幅達到驚人的57.30%。不過，相比于整體份額的增長，投資者們應(yīng)該更關(guān)心中證500指數(shù)的兩類主流指數(shù)基金——ETF基金和指數(shù)增強基金在上半年的PK結(jié)果。在這里，或許可以用一組數(shù)據(jù)的對比來一探究竟。
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，上半年在整體回報率上，指數(shù)增強基金以1%不到的微弱優(yōu)勢略高于ETF基金。看到這，或許會有小伙伴們心生疑惑，今年的指數(shù)增強難道變得沒有超額收益了？其實答案恰恰相反！不知道廣大球友是否還記得在一季度時，由于一些業(yè)績較差個股的爆炒，導致在一段時間內(nèi)ETF基金的漲幅跑贏了指數(shù)增強基金。不過，在二季度出現(xiàn)調(diào)整之后，指數(shù)增強基金以自己的增強策略應(yīng)對了那一波下跌，在控制回撤上明顯要比ETF基金做的更佳出色。由此可見，一旦把時間軸拉長，增強策略在中證500指數(shù)中的運用是長期有效且可以持續(xù)獲得超額收益的。
另外，在基金份額增長率以及基金規(guī)模增長率方面，上半年ETF基金均好于指數(shù)增強基金。不過，聯(lián)想到ETF基金向來是機構(gòu)的寵兒，而指數(shù)增強基金則更受個人投資者關(guān)注的這一事實。ETF基金份額和規(guī)模增長高于指數(shù)增強基金也就在情理之中了。
數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)統(tǒng)計范圍：剔除了成立未滿一年，且規(guī)模小于一億的基金
綜上所述，這半年來，中證500指數(shù)的整體表現(xiàn)雖然屬于先揚后抑，但在估值上仍具有極強的吸引力。另外，其成分行業(yè)和成分個股的構(gòu)成也正在變得更為合理，這一點從指數(shù)ROE的穩(wěn)步提升以及熱門行業(yè)成分股占比的提升都可以一一體現(xiàn)。
值得注意的是，隨著時間步入下半年，A股市場對業(yè)績的重視程度會越發(fā)明顯，屆時指數(shù)增強基金的增強效果會開始慢慢顯現(xiàn)，繼續(xù)輸出超額收益也將會成為大概率事件。
