無論是為了獲取更多收益還是簡單地對沖風(fēng)險，“資產(chǎn)配置計(jì)劃中加入海外資產(chǎn)”都應(yīng)該成為每個投資者的共識。當(dāng)然這并不意味著什么QDII基金都能買，如果沒有選到一只好“基”，賺不到錢就算了，按照2016年的業(yè)績表現(xiàn)來看虧損20%以上都不是夢。
那到底該怎么挑選QDII基金？或者說，應(yīng)該如何做QDII的資產(chǎn)配置才適合自己？QDII基金自身的優(yōu)勢和不足到底有哪些？節(jié)后第一天特奉上一份史上最全QDII投資攻略。
問題一：2017年海外市場表現(xiàn)如何？會是投資QDII的好時機(jī)嗎？
廣發(fā)基金李耀柱：2017年的市場整體來說會比2016年復(fù)雜。首先來看美國股市，很多個股相比2008年金融危機(jī)的時候已經(jīng)翻倍了，但今年代表未來新興行業(yè)的個股可能會走得更好，例如芯片、涉及人工智能服務(wù)的公司等。傳統(tǒng)行業(yè)方面，金融業(yè)、工業(yè)、基建、軍工、醫(yī)藥等都值得關(guān)注。另外中長期看好房地產(chǎn)和工業(yè)類的REITs，至少需要持有一年以上。
招商基金白海峰：2017年是價值投資年，無論A股、滬港通的港股還是美股都是如此。一定是業(yè)績穩(wěn)健、低估值、現(xiàn)金流良好尤其是分紅比率較高、具有較寬護(hù)城河的行業(yè)龍頭會有非常好的表現(xiàn)。牢牢把握住價值投資的主線，大概率會取得非常不錯的業(yè)績。債券方面，信用債或高收益?zhèn)壤蕚嬖跈C(jī)會。
諾安基金宋青：今年的海外市場，預(yù)期美國仍然緩慢增長，歐洲，日本維持寬松，歐元和日元仍有貶值壓力；發(fā)達(dá)市場股票仍然有機(jī)會，周期性的行業(yè)機(jī)會更大一些；商品維持中性，黃金經(jīng)過去年底的回撤，給今年上半年孕育了更多的機(jī)會，后面則取決于美國加息的步伐和預(yù)期；海外不動產(chǎn)維持中性看法。
國泰基金吳向軍：美元應(yīng)該會繼續(xù)相對于人民幣升值。投資海外仍然會是比較吸引投資人的一個選項(xiàng)。美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁、歐洲經(jīng)濟(jì)也有恢復(fù)跡象。美元相關(guān)資產(chǎn)(包括股票、債券、房地產(chǎn)等)應(yīng)該會繼續(xù)有相對其它資產(chǎn)較好的回報機(jī)會。
華寶興業(yè)周晶：2017年的全球資產(chǎn)配置的脈絡(luò)還是比較清晰的。從國別上而言，2017年投資的主線仍然是G2，即美國和中國。2017年海外股市配置還是應(yīng)該以港股和美股為主。至于大宗商品，當(dāng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)回歸的時代，2017年大宗有可能繼續(xù)維持2016年的強(qiáng)勢。
問題二：QDII應(yīng)該在資產(chǎn)配置中占多少比例？
對沖國內(nèi)投資風(fēng)險的主要選擇就是投資海外市場。但“不能因?yàn)?016年QDII收益比較好就隨意選擇。其實(shí)這類產(chǎn)品的投資范圍非常廣泛，投資收益也是根據(jù)投資標(biāo)的的情況來劃分，和A股相比風(fēng)險差異比較大。所以QDII有很好的配置價值，但比例因人而異?！被鸾?jīng)理們對QDII在資產(chǎn)配置中的占比建議幾乎都集中在20%~30%的區(qū)間。
問題三：2017年應(yīng)該如何構(gòu)建QDII組合？
根據(jù)基金經(jīng)理的建議和我們的親自測算，我們?yōu)椴煌L(fēng)格的投資者提供了以下幾種配置QDII基金的不同方案，并為大家構(gòu)建了一個QDII基金池，僅供參考。
1、“4+4+3”：靈活平衡，可攻可守
“4+4+3”，指的是40%國內(nèi)市場投資+30%海外資產(chǎn)投資+30%現(xiàn)金。
“因?yàn)榻衲陣鴥?nèi)國外市場可能都會有波動，一開始還是留足夠的現(xiàn)金去等待參與波動的機(jī)會。例如新政的執(zhí)行力度決定了美股是否能延續(xù)之前上漲的勢頭，如果出現(xiàn)下跌并且到一定幅度，就可能是很好的買入時機(jī)了。另外港股和A股的權(quán)益類市場受經(jīng)濟(jì)整體影響比較大，二季度的情況尚不明朗。留一半或者三成的現(xiàn)金來參與這個行情是性價比比較高的?！?/p>
2、“7+3”：積極參與，爭取收益
意味著70%資產(chǎn)投向國內(nèi)資產(chǎn)，30%則配置海外資產(chǎn)。
按照此前QDII基金經(jīng)理們集體建議的20%~30%這一范圍來看，30%已經(jīng)是普通投資者配置海外資產(chǎn)的上限了，屬于對海外市場充滿信心、非常積極并且有一定風(fēng)險性的配置方案。
“從行業(yè)上來說，明年美國的金融、科技、基建、國防是比較受益于新政的四個行業(yè)。如果想博取更高的阿爾法收益，我們看多這四個行業(yè)板塊和個股?！?/p>
除此之外，也有基金經(jīng)理表示大宗商品值得繼續(xù)關(guān)注，尤其適合風(fēng)險偏好比較高的投資者。
3、“8+2”：嚴(yán)控風(fēng)險，謹(jǐn)慎穩(wěn)健
80%的國內(nèi)資產(chǎn)配置加上20%的海外投資，這樣的組合顯然“溫和”了許多，也更適合風(fēng)險偏好低、風(fēng)格相對保守的投資者。如果你對于2017年的海外市場尚存疑慮，那么“8+2”會是一個不錯的選擇。
現(xiàn)在投資QDII基金很受歡迎，但是國內(nèi)投資人對于海外資產(chǎn)相對不太熟悉，投資時最好對標(biāo)的事先多做些研究，看一下投資的是那些國家和地區(qū)、資產(chǎn)種類、歷史業(yè)績、風(fēng)險波動、管理人表現(xiàn)等等，做到心里有譜。另一位資深QDII經(jīng)理也建議，作為較長期的大類資產(chǎn)配置，建議關(guān)注黃金和港股、高等級短期外幣債，海外不動產(chǎn)基金也是可以中長期持有的品種。
4、QDII基金池建議
好了，現(xiàn)在整個資產(chǎn)配置的組合架構(gòu)都已列出來，那其中的QDII基金要怎么選擇呢？我們按基金類型和近三年回報率排列列出了一個資金池，供各位參考。
問題四：和銀行外幣理財(cái)相比，QDII基金有哪些優(yōu)勢和劣勢？
外幣理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品其實(shí)非常多，單就QDII來說也分為基金、券商、信托、銀行等多個“派系”，產(chǎn)品也是各具特色。這里重點(diǎn)給大伙兒比較一下適合于普通投資者熟悉的銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品和QDII基金。
1、門檻
在起投金額這一門檻上，銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品通常都有限制條件。目前在售的銀行美元理財(cái)產(chǎn)品起始金額為5000~1萬美元，期限最短為1個月，最長的有12個月。港幣產(chǎn)品則通常為5萬港幣起投。相比之下，公募QDII產(chǎn)品僅需100元即可起投，對普羅大眾來說門檻相當(dāng)?shù)汀?/p>
2、策略
公募QDII通常分為股票、債券、商品、REITs、指數(shù)等類型，投資方向、風(fēng)格基本都是一目了然，具體持倉情況也可以在基金的定期報告中看到，相對而言透明度較高。
而銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品從大類上主要分為非結(jié)構(gòu)化和結(jié)構(gòu)化兩種，前者主要投資國外銀行間貨幣市場、債券市場等，風(fēng)險相對較低。后者則掛鉤外幣匯率或者海外基金、股票等市場，以及一些衍生品的投資。雖然收益率較非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品更高，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，非專業(yè)投資者基本就是看不懂的節(jié)奏。此外，和普通銀行理財(cái)產(chǎn)品相似，銀行外幣理財(cái)產(chǎn)品通常只會公布投資品種的構(gòu)成比例區(qū)間。至于買了什么股什么債、具體買了多少，那就無從知曉了。換言之，信息不夠透明。
3、收益率與風(fēng)險
2016年QDII基金的收益率大伙兒也看到了，那么2016年銀行外幣理財(cái)?shù)氖找媲闆r如何呢？來自普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示，2016年第四季度，美元理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率約為1.75%，港元則為1%，英鎊理財(cái)產(chǎn)品僅為0.5%。而同期封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品的平均收益率則為3.85%?？偟恼f來，收益率并不算高。
問題五：QDII基金和A股基金的主要區(qū)別在哪里？
1、投資范圍與工具
QDII基金的資產(chǎn)可以投資于除中國以外的全球主要證券市場，投資范圍比A股基金要廣泛許多。除了投資股票外，QDII基金還可以投資基金、債券、房地產(chǎn)信托憑證、貨幣市場工具和金融衍生品等，投資工具相對而言也更豐富。
2、計(jì)價方式
在購買QDII基金的時候，有的投資者會被計(jì)價方式搞暈：在認(rèn)購基金份額的時候，到底是用人民幣還是美元劃算呢？
其實(shí)簡單說來，無論是用人民幣還是美元計(jì)價，它們的投資標(biāo)的都是一樣的，區(qū)別在于投資者如何看待后市貨幣的走勢。如果判斷持有期間美元大概率會升值，就用人民幣來購買QDII基金，相當(dāng)于間接地投資了美元。反之則買以美元計(jì)價的產(chǎn)品。
值得注意的是，如果基金份額的計(jì)價幣種和投資對象的計(jì)價幣種之間存在差異，那么QDII基金在貨幣兌換時需要承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險，投資者在購買之前一定要考察清楚再下手哦。
3、費(fèi)率
QDII基金不論申購費(fèi)、管理費(fèi)還是托管費(fèi)費(fèi)率都比普通的開放式基金更高一些。QDII的申購費(fèi)率一般是1.6%，管理和托管費(fèi)率總和為2.1%~2.2%。相比之下，A股基金的申購費(fèi)率最高是1.5%，管理與托管費(fèi)率總和一般為1.75%。當(dāng)前A股基金還在申贖費(fèi)率、管理費(fèi)用等方面進(jìn)行大力優(yōu)惠，不少費(fèi)率甚至已經(jīng)在1%以下，這個差距就更明顯了。
4、時間延遲
投資QDII基金的投資者都知道，由于時差、跨境投資、外匯結(jié)算等因素，QDII基金在凈值公布、交易確認(rèn)、贖回資金到賬速度等方面都比A股基金有所延遲。
一般說來，封閉期結(jié)束后的QDII基金是每日公布凈值，不過是T+2日公布T日的凈值。贖回資金的到賬時間一般是10天。申購贖回T+2工作日確認(rèn)、T+3日方查詢或贖回，贖回款項(xiàng)則一般在T+10日內(nèi)支付。
我們的親身經(jīng)歷是，QDII基金贖回需要半個月到20天不等。
