最近又有人對(duì)重倉(cāng)中證500的基金開(kāi)始失望甚至是厭惡，原因是中證500最近又下跌了，從9月中旬見(jiàn)頂之后震蕩下跌了近2個(gè)月，更重要的是今年以來(lái)(截止11.24日)中證500指數(shù)基本上沒(méi)漲，折騰了大半年回到了原點(diǎn)，如下圖(點(diǎn)擊可放大)：
為什么在第一句話里重復(fù)了“又”，因?yàn)樵诮衲?月初有不少人對(duì)中證500開(kāi)始恐慌、低位割肉甚至定投的人都嚇的暫停了。
上圖的低位白色箭頭是6.4號(hào)周末，我查閱相關(guān)數(shù)據(jù)開(kāi)始準(zhǔn)備素材，兩天后發(fā)出“深度解析中小創(chuàng)和量化基金的未來(lái)和投資策略！” 同時(shí)針對(duì)不同人群給出了三種投資策略，包括賣出和買入，隨后中證500相關(guān)基金反彈了15%左右，給不符合風(fēng)格的重倉(cāng)者一個(gè)減倉(cāng)的機(jī)會(huì)。
而這一次比上次重要的多，當(dāng)然更多的是機(jī)會(huì)，理由如下：
1、目前中證500的PE已經(jīng)低于29倍，這是2014年牛市后的首次，比6月初的33倍更低；
2、PE已經(jīng)從去年同期的45倍降至目前的28.8倍，大機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)；
3、中證500是A股的中堅(jiān)力量，分布也更均衡，成長(zhǎng)性高于滬深300；
4、臨近年末，2017年行情即將結(jié)束，今年大盤風(fēng)格已定，那明年、后年的風(fēng)格是？
綜上所述，中證500中線下跌空間有限，也許就是最后一跌，未來(lái)1-2年機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)，而我最近已經(jīng)制定好相關(guān)計(jì)劃并開(kāi)始布局，也希望今天的觀點(diǎn)能讓大家消除恐懼迎接機(jī)會(huì)，不要在黎民前倒下，更不要割肉去接那些已經(jīng)大漲的基金。
說(shuō)到這里可能有人要問(wèn)，中證500什么時(shí)候能走強(qiáng)，以后還會(huì)不會(huì)大跌，現(xiàn)在能大量買入嗎？
如果以年度為單位來(lái)看，投資的大方向不難，難的在于細(xì)節(jié)，比如具體什么時(shí)候大漲，還要跌多少這個(gè)不好確定。而大約位置和時(shí)間是可以確定的，按此方法賺錢也是可以確定的，所以要把握好大局。
A股風(fēng)格輪動(dòng)非常明顯，特別是大盤和中小創(chuàng)之間，熟悉的人會(huì)知道，我是以中小創(chuàng)風(fēng)格為主，特別注重高成長(zhǎng)性的個(gè)股和基金。自2012年以來(lái)一直都重倉(cāng)中小創(chuàng)，近6年全部正收益，收益遠(yuǎn)高于滬深300。
從去年底開(kāi)始逐步加倉(cāng)大盤基和平衡基金，不過(guò)也沒(méi)有完全拋棄中小盤基金，也因此今年的收益不是太好，雖然大幅跑盈了中證500，但是相比滬深300沒(méi)有取得超額收益(至少目前如此)這是6年來(lái)的首次，不過(guò)要不了多久將會(huì)迎來(lái)新的機(jī)會(huì)，對(duì)此很有信心。
今天主要說(shuō)的中證500投資方法，是以中長(zhǎng)線角度在低位收集籌碼，越跌越買，簡(jiǎn)稱籌碼收集戰(zhàn)。
下面通過(guò)數(shù)據(jù)，看看目前的位置和向下區(qū)間：
如圖所示：目前位置距年內(nèi)6月份最低點(diǎn)有9%左右空間，距離股災(zāi)后最低位有17%空間，第一個(gè)位置容易實(shí)現(xiàn)，第二個(gè)短期到達(dá)的可能性不大。
再看看目前的估值區(qū)間：
綠色橫線為低估機(jī)會(huì)值29，左側(cè)機(jī)會(huì)值最低25，是2014年牛市啟動(dòng)點(diǎn)，目前是28.8，已處于低估區(qū)間，大機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。
二、操作策略：
不管是平臺(tái)戰(zhàn)法還是估值分析，目前的位置已經(jīng)到達(dá)重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域了，只要他敢跌，我們就敢買。
策略上主要有兩種：
一是定投 低位加倍的投資方法，以指數(shù)增強(qiáng)基金為主；
二是單筆投資，以過(guò)去業(yè)績(jī)優(yōu)秀的中小盤和平衡型主動(dòng)基金為主(這是經(jīng)常討論的方法)。
以上兩個(gè)方法以后可以同時(shí)使用，而目前處于左側(cè)交易，低位籌碼收集更適合，這個(gè)以前很少介紹，所以今天重點(diǎn)講解定投 低位加倍的方法，策略如下：
1、準(zhǔn)備4成倉(cāng)位，其中定投2成，低位加碼2成，另預(yù)備1成倉(cāng)應(yīng)對(duì)極端行情；
2、設(shè)置周投(雙周)定投，期限12-18個(gè)月，資金平均分配，未使用的份額暫做其它計(jì)劃；
3、低位加碼：
a、指數(shù)下跌加碼：以目前位置中證500指數(shù)每跌5%，9%，13%，15%分別加碼0.5成倉(cāng)；
b、估值下降加碼：當(dāng)PE降至26、24、22、21分別加碼0.5成；
以上兩者以先到者為準(zhǔn)；
4、極端行情：當(dāng)中證500下跌超20%或者估值處于20倍以下時(shí)，啟動(dòng)預(yù)備倉(cāng)位至少1-2成，到時(shí)建議把固收類轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)。
5、止盈計(jì)劃：
當(dāng)投資收益>30%且PE>35倍以上考慮分批止盈且暫停定投；
當(dāng)收益>50%且PE>40倍以上，贖回投資本金，其它待定，也可以等牛市止盈；
6、止損計(jì)劃：無(wú)(更換同類基金不算止損)
注：以上是低位籌碼收集，越低估越買入，到達(dá)收益預(yù)期且PE值非低估時(shí)會(huì)考慮止盈，收益預(yù)期中沒(méi)有考慮牛市行情，普通定投可以在此方式上做些修改，特別是加碼方式與止盈計(jì)劃。
三、邏輯分析
不管什么指數(shù)，只有三種運(yùn)行狀態(tài)，橫盤、下跌、上漲，先模擬一下未來(lái)1-2年指數(shù)變化：
1、先跌而后漲：采用基本定投 下跌加碼；
籌碼收集計(jì)劃就是希望在低位多收集廉價(jià)籌碼，所以我們更愿意看到市場(chǎng)先跌后漲，越跌越買，未來(lái)只要稍微反彈即可盈利。
2、長(zhǎng)期橫而不跌：采用基本定投，等估值下降后加碼；
當(dāng)橫盤半年后估值開(kāi)始逐步下降，再采用估值加碼法；
3、不跌反大漲：采用基本定投，剩下資金布局在其它資產(chǎn)上；
買入就大漲是大家最喜歡的行情，但是這樣的行情不適合這個(gè)戰(zhàn)法，因?yàn)橘Y金利用率有限，最終能享受收益的本金比較少，所以還要做好其它的投資計(jì)劃；以目前看兩個(gè)月內(nèi)這樣的可能性不大，未來(lái)1年持續(xù)大漲的可能性也不大，不必?fù)?dān)心；
以上三點(diǎn)，市場(chǎng)下跌賺廉價(jià)籌碼、上漲賺收益，所以第一種收益更大，第三種更輕松，但是總體收益較小，無(wú)論如何，這種投資策略都是比較輕松的，只要能堅(jiān)定執(zhí)行未來(lái)1-3年賺錢概率99.9%，而這種確定性機(jī)會(huì)是不多見(jiàn)的，幾年也難得遇見(jiàn)1-2次；
四、買什么產(chǎn)品？
從關(guān)聯(lián)性考慮，最好買中證500相關(guān)的增強(qiáng)指數(shù)和中盤量化基金，月度組合里就有4支中盤量化，下面看看業(yè)績(jī)對(duì)比：
上圖是中證500增強(qiáng)量化基金近1年業(yè)績(jī)對(duì)比，全部領(lǐng)先于與被動(dòng)指數(shù)，其中華泰偏離較大，其它幾支大體相近。
此圖為近2年業(yè)績(jī)對(duì)比，紅色的南方500ETF為被動(dòng)指數(shù)下跌了12%，但是相關(guān)量化基金都取得了20-26%的超額收益，區(qū)間最大收益40-50%，這還是在中證500震蕩下跌的行情下。
以上兩張業(yè)績(jī)圖說(shuō)明指數(shù)型量化基金下跌時(shí)抗跌性差，基本與指數(shù)相同，但反彈表現(xiàn)更強(qiáng)，每次反彈都是領(lǐng)先指數(shù)的機(jī)會(huì)。如果你有非?？春玫闹行”P主動(dòng)基金也可以用此方法，但是切記追高，否則就違背了這個(gè)投資原理。
對(duì)于低位籌碼收集來(lái)說(shuō)，不要怕跌，只有跌了才有更低的籌碼，最主要是以后要能漲的起來(lái)，而且要領(lǐng)先于被動(dòng)指數(shù)，這才是我們要做的。
五、常見(jiàn)問(wèn)題：
為什么不等最低點(diǎn)一次性買入？
6.6號(hào)的文章解釋過(guò)，就不重復(fù)了；
不是說(shuō)定投要3年以上嗎，為什么這里是12-18個(gè)月？
中證500從2015年牛市結(jié)束以來(lái)已經(jīng)弱了2年半，現(xiàn)在開(kāi)始定投再設(shè)定3年的話，很容易錯(cuò)過(guò)低位籌碼收集，時(shí)間越分散短期投入的資金量也越少。另外這個(gè)是加強(qiáng)版，不同于普通的定投計(jì)劃；
低位加碼時(shí)根據(jù)基金凈值還是指數(shù)？
最好根據(jù)指數(shù)下跌幅度加碼，因?yàn)樵鰪?qiáng)基金是圍繞指數(shù)漲跌，另外時(shí)間長(zhǎng)了可能不跌反漲。
創(chuàng)業(yè)板可以這樣做嗎？
可以，不過(guò)創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)性更大，更適合偏激進(jìn)的投資者。另外目前PE還在40倍左右，創(chuàng)業(yè)板綜指則更高，目前并未到大底時(shí)機(jī)，周期要放長(zhǎng)。
長(zhǎng)信量化、大摩多因子可以這樣做嗎？
以前多次解釋過(guò)，這兩支基金都長(zhǎng)期重倉(cāng)小盤股，與中證1000相關(guān)更大，比較詳細(xì)的請(qǐng)參考7月組合中的說(shuō)明。簡(jiǎn)單的說(shuō)A股目前擴(kuò)容太快，過(guò)去瘋狂炒小、炒故事的可能性不大，未來(lái)退市制度推出后，一些業(yè)績(jī)平庸小公司會(huì)更難，當(dāng)前中證1000的估值也在40倍左右，風(fēng)險(xiǎn)不低于創(chuàng)業(yè)板，暫時(shí)不建議做。
已經(jīng)滿倉(cāng)了怎么辦？
要看持倉(cāng)結(jié)構(gòu)是什么，如果是偏大盤，可以考慮分批轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)，如果重倉(cāng)了中盤基持有即可。我是準(zhǔn)備把部份固收倉(cāng)位應(yīng)用在低位加碼策略上。
為什么選擇中證500，別的新能源、計(jì)算機(jī)、大消費(fèi)行嗎？
中證500是A股最重要的寬基指數(shù)之一，受行業(yè)和個(gè)股影響小，目前也處于低估區(qū)，如果你對(duì)其它行業(yè)有深入了解或者有非常大的把握，也可以采用這種方法投資，但已經(jīng)偏高的板塊不適用。
六、總結(jié)
本想寫簡(jiǎn)單點(diǎn)，結(jié)果又啰嗦了一大篇，能看完的都是老鐵了，文章目的是為了讓大家能看懂且有操作性，把可能出現(xiàn)的問(wèn)題都分析出來(lái)，理解之后可以長(zhǎng)期受用。
本文主要分析2018-2019年中證500相關(guān)基金投資策略，未來(lái)越跌機(jī)會(huì)也越大，喜歡做中線布局的可以操作起來(lái)了。不過(guò)這是穩(wěn)健的中線操作法，各位不要操之過(guò)急，未來(lái)幾個(gè)月大概率是有加碼機(jī)會(huì)，淡定看漲跌，別人越恐慌，我們?cè)截澙罚?/p>
以上只是其中之一的投資方法，未來(lái)隨著行情變化，東方財(cái)之道(df_czd)還會(huì)更新相關(guān)內(nèi)容，包括后期止盈的詳解、所處位置等，歡迎關(guān)注。
需要注意的是：
此方法不適用于短線，喜歡關(guān)注短期收益的不要做，特別是愛(ài)看近1月、近3月漲幅榜的；
文中策略僅供參考，大家可根據(jù)自己情況調(diào)節(jié)，實(shí)際本人的操作更復(fù)雜些。
友情提醒：以上為投資策略分享，不保證一定盈利，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)?。?/p>
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