受公共衛(wèi)生事件先后在國內(nèi)和海外爆發(fā)影響，今年一季度，恒指下跌16.27%，港股表現(xiàn)明顯差于A股。從資金流向看，期內(nèi)外資大幅流出，南下資金卻“大膽買跌”。
據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年1-3月，南向資金累計凈流入2058.67億元人民幣，同比增長逾27倍，與北向資金的凈流出179億呈鮮明對比。
在這期間，南下資金都買入了哪些股票？收益率如何？隨著公募基金一季報的披露，滬港深基金的布局也逐漸清晰。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，一季度，滬港深基金對港股的配置比例上升的同時，重倉港股的基金紛紛折戟。
過半滬港深基金港股配置比例上升
據(jù)國信證券，2020年一季度陸港通基金持港股總市值為516億元，去年四季度為419億元，環(huán)比上升97億元。其中通訊業(yè)務(wù)行業(yè)占比最大，非日常生活消費品行業(yè)次之，能源行業(yè)一季度持股市值最小。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，港股投資市值占資產(chǎn)凈值比例較2019年末上升的陸港通(內(nèi)陸)基金共有289只，港股投資市值占資產(chǎn)凈值比例下降的陸港通(內(nèi)陸)基金共有220只。然而，在這些持有港股市值的基金中，僅約29%錄得正收益，超過70%出現(xiàn)凈值下跌。
從資產(chǎn)配置看，漲幅居前的滬港深基金主要增配了醫(yī)療健康板塊，而表現(xiàn)落后的基金大多重倉銀行、地產(chǎn)、保險及石油股等。
32%基金錄得上漲，以重倉醫(yī)藥股為主
據(jù)統(tǒng)計，2020年一季度，已顯示凈值增長率的陸港通(內(nèi)陸)基金共829只，累計單位凈值平均增長率為-2.88%。
其中，累計單位凈值增長率為正的基金267只，占32%；錄得負值的基金557只，占67%。表現(xiàn)亮眼的基金大部分是帶有“醫(yī)藥健康”或“醫(yī)療”字眼的基金，在公共衛(wèi)生爆發(fā)期間，醫(yī)藥行業(yè)中的子行業(yè)如部分醫(yī)療器械、耗材、診斷試劑、部分特定藥品等需求擴大，醫(yī)藥板塊走強，不少重倉醫(yī)藥股的基金也因此賺得盆滿缽滿。
表現(xiàn)最強的五只分別為工銀瑞信醫(yī)藥健康A(chǔ)、工銀瑞信醫(yī)藥健康C、寶盈醫(yī)療健康滬港深、嘉實醫(yī)藥健康A(chǔ)、嘉實醫(yī)藥健康C，增長率分別為23.91%、 23.72%、22.1%、19.45% 、19.22%。
一季度末，寶盈醫(yī)療健康滬港深持有100.3萬股中國生物制藥(01177)，較2019年末增持49.6萬股，占凈值比例從2.76%升至3.66%。除了寶盈醫(yī)療健康滬港深，還有另外17只滬港深基金也重倉了中國生物制藥。
物業(yè)股強勢，銀行保險遭拋棄
富國藍籌精選是配置較多港股、且漲幅居前的基金。智通財經(jīng)了解，該基金的前十大重倉股包含了5只港股：中海物業(yè)(02669)、李寧(02331)、安踏(02020)、春立醫(yī)療(01858)及永升生活服務(wù)(01995)。
與2019年第四季度相比，其重倉股發(fā)生明顯變化，上海復(fù)旦(01385)、方達控股(01521)、康龍化成(03759)均已不在前十大重倉股之列，說明一季度富國藍籌精選對這些個股進行了減持或清倉。
對于目前的前十大重倉股，富國藍籌精選對中海物業(yè)、李寧、春立醫(yī)療進行了增持，并建倉安踏體育。其中，增持最多的是中海物業(yè)，共增持81萬股，占凈值比例從4.84%升至7.19%，同時減倉了另一只物業(yè)股永升生活服務(wù)。
智通財經(jīng)了解，年初以來，盡管受公共衛(wèi)生事件影響，全球股市劇烈波動，但港股的物業(yè)板塊因其高成長性、抗周期性及稀缺性走出了獨立行情，保利物業(yè)、中海物業(yè)、鑫苑服務(wù)等15只物業(yè)股漲幅超過20%，表現(xiàn)非常堅挺，漲幅最高的永升生活服務(wù)股價已經(jīng)翻倍。
東興證券認為，物管行業(yè)具有現(xiàn)金牛屬性，其基本邏輯為“短期看在管面積外拓能力，長期看品牌服務(wù)能力”。未來兩三年，具備大型開發(fā)商背景的物管公司在管面積將會隨著竣工面積的釋放而迎來一輪快速增長。
不過，富國藍籌精選對物業(yè)股的偏愛只是個例，其他重倉物業(yè)股的陸港通(內(nèi)陸)基金僅占少數(shù)。據(jù)智通財經(jīng)統(tǒng)計，前十大重倉股中出現(xiàn)永升生活服務(wù)、保利物業(yè)、中海物業(yè)、碧桂園服務(wù)的基金分別有6只、8只、14只及26只。
整體而言，據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，從一季度行業(yè)持倉占比變化看，2020年Q1滬港深基金大幅加倉軟件服務(wù)行業(yè)，小幅加倉零售、材料、醫(yī)藥等行業(yè)，同時大幅減持保險、銀行等金融板塊個股。
個股層面，前三大加倉個股分別為騰訊控股(00700)、美團點評(03690)、碧桂園服務(wù)(06098)，減倉幅度較大的個股包括廣汽集團(02238)、建設(shè)銀行(00939)、信義光能(00968)等。
累計單位凈值增長率為負的陸港通(內(nèi)陸)基金中，民生加銀中證港股通、浙商港股通中華預(yù)期高股息、上投摩根港股低波紅利、長安鑫禧及前海開源滬港深新機遇表現(xiàn)最差，增長率分別為-18.9%、-18.5%、-18%、-17%、-16.96%。這些基金主要重倉港股的銀行、地產(chǎn)、保險等板塊。
對于地產(chǎn)股，景順長城基金管理有限公司認為，居民過高的杠桿率制約了地產(chǎn)周期繼續(xù)上升的可能性，這次公共衛(wèi)生事件會重創(chuàng)不少中小企業(yè)和杠桿率比較高的居民，同樣，高負債率的房企業(yè)可能率先頂不住這種現(xiàn)金流的壓力，這次公共衛(wèi)生事件可能引發(fā)房地產(chǎn)拐點的到來。
基金公司看好高性價比港股
展望2020年二季度，景順長城表示依然看好權(quán)益市場，權(quán)益資產(chǎn)在歷史上處于風險溢價高位，相對優(yōu)勢明顯，并認為如果全球公共衛(wèi)生事件能看到拐點，疊加無限的流動性和各國強力的財政刺激政策，權(quán)益市場將會出現(xiàn)明顯反彈。
從性價比角度，景順長城看好港股，認為港股不管成長股還是價值股，估值優(yōu)勢都很明顯，其港股通產(chǎn)品會加大港股的配置比例。隨著美元走弱，海外資金配置新興市場的需求增強，港股估值回歸是大概率事件。
同時，浙江基金管理有限公司也表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗，當前是港股市場很好的配置時點。經(jīng)過年初的下跌，港股中很多非常優(yōu)秀的公司估值非常誘人。未來重點關(guān)注生活線上化的互聯(lián)網(wǎng)，在線教育，5G 通訊等；行業(yè)整合趨勢明顯的房地產(chǎn)，以及持續(xù)消費升級的汽車，可選消費等行業(yè)。
太平基金管理有限公司認為港股的吸引力在增加，當前是配置港股的時機。今年一季度，港股通凈買入金額創(chuàng)港股通開通以來單季度凈買入最高金額，即是例證。港股的吸引力在于港股整體的低估值水平與高股息率。
（文章來源：智通財經(jīng)網(wǎng)）
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