文丨零和 米格
2016年，消費(fèi)金融被捧上了互金圈的頭把交椅。
而消費(fèi)金融中一個(gè)重要分支在悄然崛起：他們被資本熱捧，極度暴利，卻很低調(diào)。
這個(gè)地下行業(yè)就是小額現(xiàn)金貸。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前小額現(xiàn)金貸平臺(tái)已上千家，大多年利息高于100%，有些平臺(tái)甚至高達(dá)500%。
行業(yè)正在催生一個(gè)龐大的“共債”群體，他們寄生在各個(gè)平臺(tái)之間，借新平臺(tái)的錢，來還舊平臺(tái)的利息。
而這樣的現(xiàn)狀，讓業(yè)內(nèi)人士極為擔(dān)憂——當(dāng)大部分用戶的利滾利游戲無法再繼續(xù)時(shí)，行業(yè)大劫就不再久遠(yuǎn)。
一如在美國，這個(gè)行業(yè)正在經(jīng)受兩種聲音的拷問：它到底是天使，還是惡魔？
01 地下行業(yè)
實(shí)際上，小額現(xiàn)金貸并不是中國原創(chuàng)。
在國外，這種模式早已有之，它的名字叫Payday Loan，中文直譯為“發(fā)薪日貸款”。
因?yàn)榻杩罱痤~較小，一般只有幾千元，還款周期也比較短，一般為7-30天?！鞍l(fā)薪水的時(shí)候，就能還款”，因此得名“發(fā)薪日貸款”。
Payday Loan，最早興起于上世紀(jì)90年代的美國和加拿大。
彼時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)衰退，民眾很難從主流銀行貸款，所謂的“邊緣銀行”興起——發(fā)薪日機(jī)構(gòu)就是“邊緣銀行”的一種。
這個(gè)模式迅速席卷美國，2004年，全美就約有2.4萬個(gè)貸款網(wǎng)點(diǎn)，年?duì)I業(yè)額超過400億美元。
中國的小額現(xiàn)金貸的興起背景，和美國極為相似。
近幾年，中國經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)比較明顯，互聯(lián)網(wǎng)金融崛起，成為了小額現(xiàn)金貸的滋生土壤。
互聯(lián)網(wǎng)大佬首先上場(chǎng)，螞蟻借唄、微粒貸、百度現(xiàn)金貸等眾多小額信用貸款品種紛紛上線。
官方數(shù)據(jù)顯示，螞蟻借唄上線一年，全國就有3000萬用戶授信，累計(jì)發(fā)放消費(fèi)信貸達(dá)494億元。
而此時(shí)，資本也開始涌入，各類融資消息刷屏。
例如，手機(jī)貸從2014年至今，已完成天使輪到B輪四輪融資，總額達(dá)到上億元人民幣。
突然之間，小額現(xiàn)金貸在全國遍地開花。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除了APP、PC，還有微信頁面的小額借款端，數(shù)量早就超過千個(gè)。
光是在微信頁面搜索“借款”兩個(gè)字，能刷出來幾百個(gè)賬號(hào)。
而松禾遠(yuǎn)望資本合伙人田鴻飛預(yù)估，小額現(xiàn)金貸已形成千億級(jí)別市場(chǎng)，“一個(gè)月低于1億的交易額，只能算小平臺(tái)”。
與美國一樣，中國的小額現(xiàn)金貸的核心用戶群體，原本設(shè)定為“月光族”，以80后、90后為主的工薪階層。
而在實(shí)際落地中，卻發(fā)生了些許偏差，就此行業(yè)走向了另一種命運(yùn)。
02 雙高風(fēng)險(xiǎn)
在美國，早期發(fā)薪日貸款的放貸手段粗糙，風(fēng)控模型漏洞百出，壞賬率高達(dá)10%-20%。
為了覆蓋壞賬，就要設(shè)置高昂的還款利率。比如，提前兩周獲得300美元，就需要支付50美元的利息，如果換算成年利率，高達(dá)433%。
這也是發(fā)薪日貸款備受詬病的原因。
歷史總是具有重復(fù)性，同樣的“雙高”風(fēng)險(xiǎn)，也在中國的小額現(xiàn)金貸中發(fā)生。
“我們就是閉著眼睛放款，”馮青禾在一個(gè)知名的現(xiàn)金貸平臺(tái)擔(dān)任產(chǎn)品總監(jiān)，對(duì)行業(yè)規(guī)則摸得極為透徹。
在他們平臺(tái)上，只要客戶提供實(shí)名手機(jī)、授權(quán)讀取通訊錄，再給其他平臺(tái)放款成功的截圖，就可以放貸，“最高金額5000”。
做得稍微認(rèn)真一點(diǎn)的平臺(tái)，會(huì)去查查用戶的征信記錄、學(xué)信網(wǎng)、社保記錄等。
而大部分平臺(tái)，只需要用一些簡(jiǎn)單的規(guī)則，就可以放款，如提供支付寶、芝麻分、京東等截圖；有些更為可笑的規(guī)則是，只需讀取通訊錄——如果對(duì)方欠款，就“轟炸”通訊錄，給他的親朋好友打電話、發(fā)短信。
而這樣如玩笑般的風(fēng)控規(guī)則，已成為行業(yè)公開的秘密——因?yàn)轱L(fēng)控不是當(dāng)務(wù)之急。
“這絕對(duì)是一個(gè)暴利生意，只要把流量做起來，利潤完全不是問題”，馮青禾說，因此，第一要?jiǎng)?wù)，就是流量。
“美國的壞賬率曾達(dá)到20%，而中國的小額現(xiàn)金貸，比這個(gè)壞賬率還要高，一些平臺(tái)能達(dá)到50%，但依然是暴利”，馮青禾多次提到“暴利”這個(gè)詞。
小額現(xiàn)金貸，到底能產(chǎn)生怎樣的暴利？
目前大多平臺(tái)的年化利率，都在100%以上。
比如，魔法現(xiàn)金，曾經(jīng)的規(guī)則是，借款28天的1000元的利息是200元，換算成年化利率就是260%多，后修改了規(guī)則，年利率也高達(dá)130%。
而在“急速現(xiàn)金俠”上，借款7天時(shí)間，1500元，會(huì)只到賬1353元，剩下的147元將作為利息和服務(wù)費(fèi)扣除。
如果換算成年化利率，就是586%。
而按照我國法律規(guī)定，年利率超過36%的為高利貸——小額現(xiàn)金貸的利息，確實(shí)有些可怕。
這還不是最可怕的部分，逾期罰金更為驚人。
魔法現(xiàn)金客服告知一本財(cái)經(jīng)，每日逾期罰款為74元，還要加上本金的0.03%，“逾期后罰金將一直增加，沒有封頂”。
如果沒有封頂政策，以此規(guī)則來計(jì)算，假設(shè)借款金額為1000元，只需要14天，利息就滾動(dòng)到和本金一樣多。
熊貓資本創(chuàng)始合伙人李論稱，資本看好這一細(xì)分領(lǐng)域的主要原因是，短期發(fā)展速度足夠快，可以掩蓋包括壞賬在內(nèi)的很多問題，“而高破天際的年化利率足以掩蓋風(fēng)險(xiǎn)”。
“業(yè)內(nèi)人幾乎都知道，這是一個(gè)暴利行業(yè)，只要風(fēng)控稍微過得去，就可以掙錢，”漣漪投資合伙人夏翌也已觀察這個(gè)行業(yè)頗久，實(shí)際上，從2015年就有很多平臺(tái)在做，“但他們悄無聲息、偷偷地做，埋頭掙錢”。
而行業(yè)中很多公司，只需兩到三個(gè)人的小團(tuán)隊(duì)，用自己的錢放貸，“也能掙錢，活得很好”。
就因?yàn)樾袠I(yè)見不得光，大部分人又都是奔著錢去的，導(dǎo)致行業(yè)雜草叢生。
高利息來覆蓋高壞賬率，這個(gè)行業(yè)正用這種畸形方式，向前滾動(dòng)……
03 利滾利的魔咒
“我們針對(duì)還不起的用戶，會(huì)再設(shè)一個(gè)圈套”，馮青禾稱，而這一圈套，就是“再借貸”，如果你還不起這次的本金，你可以再申請(qǐng)一筆貸款，用其中的錢先將利息還上——如此一年內(nèi)多次借貸，利息越付越多，“默默承受了比本金高出很多的利息”。
這還是一個(gè)平臺(tái)上出現(xiàn)的多次借貸。
“借新還舊，一人在多個(gè)平臺(tái)借貸的情況，在中國更為嚴(yán)重，一般高達(dá)80%以上”，馮青禾稱，這恐怕是一件更為可怕的事情。
我們依然能從美國的發(fā)薪日貸款中，找到相同的軌跡。
在2005年，美國4個(gè)州的數(shù)據(jù)可看出，90%的貸款，都流向了5次借貸行為以上的用戶；62%的貸款，流向了又12次借款行為以上的用戶。
這說明，就如毒癮一般，一旦開始使用發(fā)薪日貸款，將很難停止——不停借貸，償還利息，陷入長期的債務(wù)危機(jī)陷阱中。
根據(jù)皮尤中心的數(shù)據(jù)，美國現(xiàn)在有1200萬名這樣的短期借款人。
當(dāng)時(shí)媒體集中報(bào)道了一位名為“戈登·馬丁內(nèi)斯”的美國父親，曾通靠發(fā)薪日貸款解一時(shí)燃眉之急，500美元借貸，利滾利，暴漲為4千美元。
也因此，他失去了一切，家庭也沒有保住。
而同樣的故事，也開始在中國上演。
李論發(fā)現(xiàn)，部分平臺(tái)給客戶花了畫像，發(fā)現(xiàn)主要的客戶，并不是8090后，那些具有成長空間，只是提前消費(fèi)的年輕客群。
實(shí)際上，88%以上的客戶為男性，其中35歲以上的客戶占比達(dá)39%。
“這類客戶的信貸需求，往往隱藏著極大風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)一部分有涉賭、涉黃等不良嗜好，或者帶著強(qiáng)烈的惡意欺詐的原始意圖”，李論稱其為“高?？腿骸薄?/strong>
這一些社區(qū)中，正在聚集這么一群人，他們專營各個(gè)借款平臺(tái)，靠著借款度日。
他們將借款平臺(tái)稱為“口子”，每日的生活，就是尋找新上線的“口子”擼錢。
▲ 他們?cè)谌豪镉懻撟约旱摹坝馄谟涗洝?/span>
他們?cè)谌豪锘蛘搲锝涣鳌皵]錢”經(jīng)驗(yàn)，討論如何包裝資料來通過風(fēng)控審核；他們也分享如何逃避催收，如何“臭不要臉”地賴賬；他們偶爾也會(huì)清醒，稱這是個(gè)“欲望的黑洞，爬出去了就別再回來”。
而他們，正在成為支撐小額現(xiàn)金貸的核心客戶群體，鍍金著行業(yè)的虛假繁榮。
04 魔鬼還是天使？
中國的小額現(xiàn)金貸，正陷入美國早年發(fā)薪日貸款一樣的漩渦之中。
這并非一個(gè)健康的良性發(fā)展，如果持續(xù)下去，將引發(fā)嚴(yán)重的群體性債務(wù)危機(jī)。
很多人都看到了這點(diǎn)。
“這個(gè)行業(yè)確實(shí)太火了，就如當(dāng)年的P2P、團(tuán)購涌出一般火熱，”田鴻飛并不覺得這個(gè)火熱是件好事。
“P2P行業(yè)，好歹一些資金流向了中小企業(yè)，最終流入了實(shí)業(yè)生產(chǎn)，不管最后這個(gè)模式是否被玩壞，起碼出發(fā)點(diǎn)是好的，”而田鴻飛認(rèn)為，小額現(xiàn)金貸無疑就是高利貸，“帶著無法清洗的原罪”。
盡管這個(gè)市場(chǎng)每年已有千億級(jí)別的規(guī)模，但田鴻飛認(rèn)為，這對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需和消費(fèi)并沒有任何幫助。
“正常的消費(fèi)，誰會(huì)花這么高的利息，大多還是逆向選擇，流向了黃賭毒，”田鴻飛稱。
除此之外，這個(gè)模式也正在摧毀部分工薪階層——讓他們陷入過度消費(fèi)的陷阱中。
而短期之內(nèi)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還不會(huì)立即爆發(fā)——因?yàn)椴粩嘤行缕脚_(tái)崛起，人們可以從新渠道獲得資金，延后了“崩盤”時(shí)間。
夏翌認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)中，依然有一些有野心的玩家，他們?cè)噲D用資本，急速將客戶做大。
因?yàn)樾☆~現(xiàn)金貸的還款周期是7天到30天，因此可以迅速進(jìn)行風(fēng)控模型的迭代——這倒是有希望做起一個(gè)白名單用戶的信用體系。
這也是夏翌看到的，這個(gè)原罪極大的商業(yè)模式，未來唯一可以洗白的方式。
但也有業(yè)內(nèi)專家提出質(zhì)疑：這個(gè)風(fēng)控模型恐怕也不好迭代，因?yàn)椤耙蝗硕噘J”和“再借貸”的存在，會(huì)嚴(yán)重影響風(fēng)控周期。
比如說，一個(gè)月內(nèi)，90%的用戶還了錢，但并不能說明這90%的用戶信用很高，可能很多都是“再借款”者。
也正因?yàn)榇耍☆~現(xiàn)金貸暫時(shí)沉浸在現(xiàn)世的繁華與迷霧中，難以看到前路莫測(cè)。
但這個(gè)行業(yè)，有一條崩潰的“死線”，當(dāng)大部分用戶的利滾利游戲無法再繼續(xù)時(shí)，“行業(yè)大劫”就不再久遠(yuǎn)。
這個(gè)大劫，沒有化解之道嗎？從美國的歷史軌跡中，我們也許能找到些答案。
關(guān)于發(fā)薪日貸款，在美國爭(zhēng)論了20多年：它到底是解燃眉之急的救民草，還是讓用戶陷入債務(wù)陷阱的惡魔？
它的負(fù)面影響，已被媒體曝光諸多。而美國還有另外的聲音。
喬治亞大學(xué)法學(xué)教授邁爾莎·巴拉達(dá)倫認(rèn)為，發(fā)薪日貸款是“美國另一半的銀行”，很多人依賴它度過了財(cái)務(wù)危機(jī)。
畢竟，這些人大部分都是金融機(jī)構(gòu)不屑服務(wù)的高危用戶，當(dāng)銀行拋棄了他們，還有人愿意接手——所以，這是剛需。
當(dāng)美國很多家庭陷入債務(wù)危機(jī)，“行業(yè)大劫”出現(xiàn)征兆時(shí)，政府開始插手。
目前，在美國，14個(gè)州直接禁止了發(fā)薪日貸款。
而合法的州，也有利率限制，一般規(guī)定有36%至40%的標(biāo)準(zhǔn)——硬性要求了，行業(yè)不可有太多夸張的利息。
美國消費(fèi)者金融保護(hù)局在今年6月，提出了新規(guī)則，特別針對(duì)發(fā)薪日貸款這樣的過度借貸，要進(jìn)行大規(guī)模整治。
比如，貸出機(jī)構(gòu)，需要調(diào)查貸款人的信用，確認(rèn)他們?cè)谶€貸后還能夠維持基本生活。
最關(guān)鍵的是，還規(guī)定借款人在一個(gè)貸款到期之后，不能延貸——也就是說，想用“借新還舊”的方式進(jìn)行滾貸，已不太可能，也避免了一人多貸。
美國政府的這幾手，說白了是一個(gè)漏斗，強(qiáng)行拉高行業(yè)風(fēng)控，降低利率，將真正需要救急資金的用戶篩選出來，剔除高危用戶。
在政策上，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)確實(shí)可以效仿美國，在行業(yè)還未完全壞死前，出手一救。
而值得注意的一點(diǎn)是，谷歌在今年7月也提出，拒絕“發(fā)薪日貸款產(chǎn)品”出現(xiàn)在谷歌搜索引擎中，稱這一產(chǎn)業(yè)是具有“欺騙性的”和“有害的”，與谷歌價(jià)值觀不符。
至于這一點(diǎn)，大概在中國就不會(huì)發(fā)生了。
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