周五（8月9日）盤后，證監(jiān)會發(fā)布重磅文件，兩融細(xì)則重大調(diào)整，擴(kuò)大兩融個股規(guī)模，取消最低擔(dān)保比例限制。證監(jiān)會還對券商風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)做出修改，并征求意見。
兩融細(xì)則又見重大調(diào)整！
周五，證監(jiān)會召開例行新聞發(fā)布會。證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，近日，證監(jiān)會指導(dǎo)滬深交易所修訂出臺了《融資融券交易實施細(xì)則》，同時指導(dǎo)交易所進(jìn)一步擴(kuò)大兩融的交易范圍，對兩融交易機(jī)制做出了較大幅度優(yōu)化。
主要表現(xiàn)在：
一是取消了最低維持擔(dān)保比例不得低于130%的限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信，擔(dān)保品質(zhì)量，和公司風(fēng)險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例。
二是完善維持擔(dān)保比例的計算公式，除了現(xiàn)金、股票、債券外，客戶還可以以證券公司認(rèn)可的其他資產(chǎn)作為補(bǔ)充擔(dān)保物。
三是將兩融標(biāo)的股票數(shù)量由950只擴(kuò)大至1600只。標(biāo)的擴(kuò)容后，市場兩融標(biāo)的市值占總市值比重由約70%增加到80%以上，中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票市值占比大幅提升。
常德鵬強(qiáng)調(diào)，不再要求維持擔(dān)保比例的最低線，并不是取消維持擔(dān)保比例；擴(kuò)大擔(dān)保物范圍也不是不用考量擔(dān)保物質(zhì)量，上述調(diào)整將監(jiān)管和自律的強(qiáng)制要求，轉(zhuǎn)化為證券公司自主風(fēng)險管理內(nèi)在需求，交由證券公司和客戶自主約定。同樣，擴(kuò)大兩融標(biāo)的范圍，亦是引導(dǎo)證券公司根據(jù)自身風(fēng)險管理能力，自主設(shè)定標(biāo)的池，做好客戶適當(dāng)性管理。
兩融標(biāo)的大擴(kuò)容
8月9日，上交所與深交所同步修訂出臺了融資融券交易實施細(xì)則，同時指導(dǎo)交易所進(jìn)一步擴(kuò)大兩融的標(biāo)的范圍，對兩融交易機(jī)制作出了較大程度優(yōu)化。新規(guī)將自2019年8月19日起正式實施。
上交所公告，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍。按照加權(quán)評價指標(biāo)從大到小排序選取275只股票作為新增標(biāo)的股票，擴(kuò)大范圍后本所標(biāo)的股票數(shù)量為800只。
（圖片來自上交所官網(wǎng)）
滬市新增275只融資融券標(biāo)的
深交所公告，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的股票范圍。此次擴(kuò)大標(biāo)的股票范圍的基本原則為優(yōu)先保留現(xiàn)有標(biāo)的，并對符合相關(guān)規(guī)定的深交所上市A股股票，按照加權(quán)評價指標(biāo)從大到小排序，選取375只股票作為新增標(biāo)的股票，由現(xiàn)有425只擴(kuò)大到800只。
（圖片來自深交所官網(wǎng)）
深交所兩融標(biāo)的新增名單中，主板69只，中小板165只，創(chuàng)業(yè)板141只。
深交所新增375只兩融標(biāo)的
兩融資金是股指強(qiáng)大推動力
Wind數(shù)據(jù)顯示，從2010年3月31日推出以來，兩融業(yè)務(wù)經(jīng)歷了2010～2012年的萌芽期，2013年的首輪爆發(fā)期以及2014年的高速增長期。2014年8月以后，兩融業(yè)務(wù)開始呈幾何式增長，當(dāng)年12月19日首次突破萬億。一年時間，兩融增幅近200%。
不過，隨著大盤的回落，兩融規(guī)模也隨之下降。
Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深兩融余額從2015年6月18日的2.27萬億峰值，減少至當(dāng)年9月30日的9067億元，僅用了3個月，規(guī)模卻減少了60%，重回2014年年底的水平。同期，上證指數(shù)下跌40%。
隨后的4年里，兩融余額始終在1萬億元上下徘徊。截止2019年8月8日，滬深兩融余額為為8964.95億元，較前一交易日的8977.25億元減少12.3億元；較2015年峰值減少1.37萬億元。
截止2019年8月8日，滬深融資余額為8846.49億，占A股流通市值比例為2.1%。
截止2019年8月8日，滬深融券余額為118.47億，占A股流通市值比例為0.3%。
從兩融標(biāo)的股票分行業(yè)兩融余額比較比例來看，材料、資本貨物、技術(shù)硬件與設(shè)備等行業(yè)居前，家庭與個人用品、食品與主要用品零售、消費者服務(wù)等行業(yè)靠后。
證監(jiān)會就券商風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)征求意見
證監(jiān)會網(wǎng)站8月9日顯示，證監(jiān)會修訂了《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡稱《計算標(biāo)準(zhǔn)》），現(xiàn)向社會公開征求意見。
修訂的內(nèi)容主要包括：
一是支持證券公司遵循價值投資理念，深度參與市場交易，適當(dāng)放寬投資成份股、權(quán)益類指數(shù)基金、政策性金融債等產(chǎn)品的風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)。
二是按照寬嚴(yán)相濟(jì)、防范風(fēng)險的原則，針對股票質(zhì)押、私募資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)特點和各類金融產(chǎn)品風(fēng)險特征，完善相應(yīng)指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)。
三是結(jié)合市場發(fā)展實踐，明確新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)，確保對各類業(yè)務(wù)風(fēng)險全覆蓋。
四是為支持證券公司提升全面風(fēng)險管理水平，對連續(xù)三年分類評價為A類AA級及以上的證券公司，風(fēng)險資本準(zhǔn)備調(diào)整系數(shù)設(shè)為0.5；明確對納入并表監(jiān)管的證券公司，相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)可由證監(jiān)會另行規(guī)定。
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