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被忽略的“第六大行”——農(nóng)信社改革迫在眉睫

在龐大的中國銀行業(yè)體系中,有一類特殊的'銀行'。他們的法人數(shù)量占據(jù)半壁江山,網(wǎng)點數(shù)量占據(jù)三分之一,超過網(wǎng)點最多的郵儲銀行一倍還多。資產(chǎn)總規(guī)模達到25萬億,超過全球第一大行工商銀行(22萬億)。在更廣大的農(nóng)村金融市場,他們更是占據(jù)主要市場份額,他們就是'農(nóng)信社'。

中國人民銀行在《農(nóng)村信用合作社章程》中對農(nóng)信社的定義如下:是指由社員入股組成、實行民主管理、主要為社員提供金融服務(wù)的農(nóng)村合作金融機構(gòu)。根據(jù)《銀監(jiān)會、人民銀行關(guān)于明確對農(nóng)村信用社監(jiān)督管理職責分工的指導(dǎo)意見》,目前,農(nóng)信社由銀監(jiān)會、人民銀行、省政府(省聯(lián)社)共同監(jiān)管。

自2003年農(nóng)信社改革以來,隨著農(nóng)信社的整合重組改制,農(nóng)信系統(tǒng)(包括農(nóng)信社、農(nóng)商行、農(nóng)合行)的法人機構(gòu)數(shù)從2006年的19441家下降至2015年的2302家。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至2015年年末,全國農(nóng)村合作金融機構(gòu)(包括農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行)總資產(chǎn)達25.81萬億元,超過工商銀行22.21萬億元的總資產(chǎn)規(guī)模,被業(yè)界譽為'宇宙第一大行'

今年三月公布的'十三五'規(guī)劃綱要指出,要推進農(nóng)村信用社改革,增強省級聯(lián)社服務(wù)功能。而'省聯(lián)社改革'也曾首次被寫入今年的中央一號文件。由此可見,農(nóng)信社在上一輪改革中,解決了一些問題,又產(chǎn)生了一些新的問題。比如,目前各地已紛紛將符合條件的農(nóng)信社改制成農(nóng)商行,2016年銀監(jiān)會在《關(guān)于做好2016年農(nóng)村金融服務(wù)工作的通知》中鼓勵農(nóng)商行跨省設(shè)立分支機構(gòu),意在鼓勵優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行的擴張,突破了以前農(nóng)信機構(gòu)無法走出轄區(qū)的限制。

截至2015年12月末,在全國2303家農(nóng)村合作金融機構(gòu)(農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社)中,正式獲批開業(yè)的農(nóng)村商業(yè)銀行已達839家,正在籌建的達107家,占比41.07%。

那么這上千家農(nóng)商行未來該如何發(fā)展如何管理,省聯(lián)社又該如何定位,沒有改制農(nóng)商行的農(nóng)信社其資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營水平如何提高,又該走向何方,都是農(nóng)信社改革中產(chǎn)生的新問題。

1、負債:工具多元化

以前,農(nóng)信社最不用擔心的就是存款來源,農(nóng)民財富管理意識薄弱,多將存款以活期的形式存在農(nóng)信社。同時壟斷轄區(qū)內(nèi)的社保、農(nóng)保發(fā)放,獲得大量財政存款。但隨著農(nóng)民財富的增加,理財意識增強,農(nóng)信社面臨存款流失的風險。

除存款外,銀行的表內(nèi)負債工具主要還包括同業(yè)存放、央行拆借回購、票據(jù)賣出回購、大額存單。表外負債工具主要包括銀行理財、委托貸款(銀行為被委托方)。利率市場化后,銀行同業(yè)存放、票據(jù)賣出回購、同業(yè)存單、委托貸款、理財規(guī)模均明顯上升。

農(nóng)信社在這兩年已經(jīng)開始提高同業(yè)負債的比重,拓寬負債渠道,納入2014年同業(yè)存單試點名單的所有37家農(nóng)村金融機構(gòu)均發(fā)行了同業(yè)存單,目前共計發(fā)行同業(yè)存單規(guī)模已超過1萬億元。但當前農(nóng)信社表外負債規(guī)模很小,理財規(guī)模與負債規(guī)模極不匹配。多渠道豐富負債工具是農(nóng)信社未來負債業(yè)務(wù)的必然方向。

2、資產(chǎn):投向多元化

面對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、利率市場化、資產(chǎn)荒的挑戰(zhàn),完成了產(chǎn)權(quán)、體制改革的農(nóng)信社或農(nóng)商行也及時迅速地進行了調(diào)整。近幾年農(nóng)村金融機構(gòu)貸款的比重下降,同業(yè)資產(chǎn)比重上升,資金投向更加多元化。

農(nóng)信社和中資小型銀行(主要是農(nóng)商行、農(nóng)合行、村鎮(zhèn)銀行及規(guī)模較小的城商行)對非金融性和居民債權(quán)的比重已降到總資產(chǎn)的50%以下。這一比例略低于銀行業(yè)平均水平,截至2015年底,五大行這一比例為56%,中資中型銀行(主要為股份制銀行)的比例約51%。與貸款類資產(chǎn)迅速下降相對應(yīng)的是,農(nóng)信社、農(nóng)商行對金融機構(gòu)債權(quán)的上升,其中農(nóng)商行對存款性及其他金融機構(gòu)債權(quán)的比重占總資產(chǎn)的32.4%,農(nóng)信社對存款性及其他金融機構(gòu)債權(quán)比重占總資產(chǎn)的26%。

廣義上的同業(yè)業(yè)務(wù)主要是是商業(yè)銀行之間及與其他金融機構(gòu)(信托、證券、基金等)之間的資金融通業(yè)務(wù),由此產(chǎn)生的資產(chǎn)都是同業(yè)資產(chǎn)。主要的有:同業(yè)拆借、買入返售、票據(jù)買斷、債券投資、信托管理計劃、基金管理計劃、券商管理計劃、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓、同業(yè)代付等,品種很多,創(chuàng)新很多,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜。

農(nóng)信系統(tǒng)受制于其自身投研能力,大部分同業(yè)資產(chǎn)仍然是同業(yè)拆借及非標資產(chǎn)。以對同業(yè)債權(quán)的規(guī)模來衡量同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模,截至2015年12月底,農(nóng)信社表內(nèi)同業(yè)資產(chǎn)約22481億元,其中88%為對其他存款性公司債權(quán)(銀行間拆借回購),對其他金融機構(gòu)債權(quán)僅占12%,而小型銀行對其他金融機構(gòu)債權(quán)占同業(yè)債權(quán)的40%,中型銀行在2015年底對其他金融機構(gòu)債權(quán)71282億元,占同業(yè)債權(quán)的52%。

如果農(nóng)信系統(tǒng)對非銀機構(gòu)的債權(quán)也達到同業(yè)資產(chǎn)50%的比例,按2015年底的總資產(chǎn)規(guī)模、平均30%的同業(yè)資產(chǎn)占比計算,未來農(nóng)信系統(tǒng)的委外資金或達3.7萬億元。

當前低利率的環(huán)境下,居民對高收益的需求上升,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進入黃金期,但委外投資的風險很大,畢竟券商、基金等金融機構(gòu)和銀行的風險偏好不一樣,對農(nóng)信來說,除了將資金委外以外,更要加強自身投研和資產(chǎn)配置能力。

3、資本:走向資本市場

銀行除了通過存貸款規(guī)模的擴大擴張資產(chǎn)負債表外,還可以借助資本市場實現(xiàn)擴張,走向資本市場有助于增加銀行的流動資金、提高資本充足率,提高銀行知名度,同時上市接受社會監(jiān)督,也有助于規(guī)范銀行經(jīng)營。

一是主板上市。目前,農(nóng)信系統(tǒng)內(nèi)已有多家農(nóng)商行準備主板上市,一家農(nóng)商行港股上市。江蘇張家港農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行已獲證監(jiān)會發(fā)審委首發(fā)通過,重慶農(nóng)商行2010年港股上市,近期也開始啟動A股上市計劃。此外,還有福建上杭農(nóng)商行、浙江紹興瑞豐農(nóng)商行等多家農(nóng)商行正在籌備IPO。

二是新三板掛牌。大部分農(nóng)信社受制于規(guī)模和盈利能力,A股上市比較困難,可以選擇掛牌新三板。銀監(jiān)會相關(guān)負責人表示審慎支持農(nóng)信社新三板掛牌。目前已有瓊中農(nóng)信、吉林農(nóng)信在新三板掛牌。瓊中農(nóng)信社在2014年新三板掛牌之后,凈利潤止跌回升,2015年凈利潤同比增速約20%,遠超銀行業(yè)同期水平。根據(jù)銀監(jiān)會的數(shù)據(jù),目前有6家農(nóng)商行準備掛牌新三板。

農(nóng)信社改革被寫入十三五規(guī)劃綱要,可見農(nóng)信社的改變已經(jīng)迫在眉睫。農(nóng)信社應(yīng)緊抓發(fā)展重心,突破現(xiàn)有局限,以期達到更好的發(fā)展前景。

(文/民生證券研究院宏觀組)

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