資產(chǎn)負(fù)債表左邊融資，即信貸資產(chǎn)證券化，是銀行向借款人發(fā)放貸款，再通過信貸資產(chǎn)證券化把信貸資產(chǎn)出售給投資人，在此過程中銀行和信托只起到導(dǎo)管作用，債務(wù)和債權(quán)關(guān)系從原來(lái)借款人與銀行的關(guān)系，轉(zhuǎn)變成債券投資人和借款人的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)投資方和融資方的直接對(duì)接（直接融資）。
在這種模式下，發(fā)放貸款成為銀行的中間業(yè)務(wù)，銀行不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，而是由投資方承擔(dān)，銀行負(fù)責(zé)貸款的評(píng)審和貸后管理。信貸資產(chǎn)證券化后的資金流向如下：
圖2-3信貸資產(chǎn)證券化后的資金流向
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