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基金套利 | 風(fēng)險折價套利,博大概率的韭菜收割游戲
(本文于6月12日編寫13日發(fā)布)

前天剛寫完《折價套利全攻略》,結(jié)果昨天晚上美股就開始暴走,不管在群里還是在網(wǎng)上,我都仿佛聽見了咔嚓咔嚓韭菜割肉的聲音,這讓我感到極其興奮!
我說過暴跌暴漲行情是最容易套利賺錢吃大肉,這不今天就出現(xiàn)了一個非常不錯的吃肉機會?。?!

這個機會就是道哥在備用號發(fā)車的《今日套利》,在高階群已經(jīng)反復(fù)多次提醒兄die們上車了。

「中國互聯(lián)」「中國互聯(lián)」標普科技」「納指LOF場內(nèi)贖回持倉,同時買入等額持倉,做風(fēng)險折價套利。


但是有很多小伙伴就開始疑惑,這幾只基金根本沒有折價啊,相反都是溢價,你竟然讓我去做折價套利,道哥你是不是腦袋被驢踢了?


不止群里的小伙伴有疑惑,什么藥水平臺發(fā)車的套利也是風(fēng)險溢價套利(賣出持倉同時申購等額基金),而不是折價風(fēng)險套利(贖回持倉買入等額持倉)啊,難道道哥是傻子么?

不是道哥傻,而是很多人根本沒有弄明白這其中的原理,而藥水平臺的教條死板式發(fā)車也純屬是誤人子弟,因為他們連QDII基金的套利邏輯都沒弄清楚,不管這次套利成不成功!

為什么不做溢價套利?


在《中國互聯(lián)風(fēng)險溢價套利經(jīng)典戰(zhàn)役》和《QDII溢價套利》中,道哥就詳細解釋過了。

風(fēng)險溢價套利的意思是,今天基金場內(nèi)價格高于凈值,賣出較高的價格,去申購較低的凈值,而要想獲得這個較低的凈值,當天晚上持倉美股必須下跌或者漲幅小于溢價,才算是成功了。

還是以華寶油氣為例,今天場內(nèi)賣出價格0.295,凈值估0.2879(集思錄),溢價估2.17%。

風(fēng)險溢價套利就是賣出0.295的價格,去申購低于0.295的凈值,而這個申購凈值到底多滴,要看晚上xop的漲跌幅。

跌4%凈值0.276,套利收益(0.295-0.276)/0.295=6.4%;
跌3%凈值0.279,套利收益(0.295-0.279)/0.295=5.3%
....


而如果XOP今晚漲幅超過2%的話,那么風(fēng)險溢價套利的收益就是虧得了。

我說的在直白一些,今天如果做華寶油氣的風(fēng)險溢價套利,那么就是在賭明早收盤XOP的漲幅小于2.2%。

當然今晚的XOP到底會不會漲小于2.2%,這個誰也不知道,但是我們可以通過一些技巧做一個起碼大概率判斷。

首先股票油基連續(xù)暴跌3天了,累計跌幅20%了,短期已經(jīng)下跌這么多了,再去看跌并不是很明智。


其次,今天美股、中國、法國等股指期貨都在白天開啟反彈模式,預(yù)示著晚上大概率是要反彈行情,而且很可能是高開的,而且XOP盤前也已經(jīng)體現(xiàn)了。


就這兩個理由,除非腦子有病的人才會再去覺得今晚XOP繼續(xù)下跌。

當然這是理論邏輯,具體最后什么結(jié)果誰也說不準,但是QDII基金就是這樣,套利成功與否具有一定的運氣成分,起碼我們要博一個大概率事件吧!

不管是華寶油氣,還是其他的QDII溢價基金都是一樣的,今天風(fēng)險溢價套利大概率是屬于逆向操作,不僅吃不到肉,還會擴大虧損!

所以,至于毒藥發(fā)車,勸各位僅僅僅僅做參考,都是很死板教條的無腦發(fā)車,單純根據(jù)折溢價來判斷,根本不考慮實際情況!

為什么要做風(fēng)險折價套利


首先我們要弄清楚今天的基金為什么要溢價,而且不溢價就是不合理的。

對于美股相關(guān)的QDII基金來說,今晚的XOP大概率是要漲的,明天的凈值也會跟著上漲。

而集思錄上的折溢價是當日按場內(nèi)基金價格與T-1日凈值價格比較的,我們申購贖回的凈值是T日的凈值,而不是T-1日的凈值。

說直白一點,QDII基金的溢價是因為晚上美股可能要上漲,基金通過提前上漲價格來兌現(xiàn)這個漲幅,才能使得明天凈值與價格相近。

而如果溢價較低或者折價,那么就說明這個基金就是被低估的,被韭菜們誤傷的,就是應(yīng)該被買入的!

而這其中就包括中國互聯(lián)(溢價0.2%)、石油基金(溢價0.8%)、標普科技(溢價0.4%)、納指LOF(溢價0.4%),所以如果你持有其中場內(nèi)基金超過4天,就可以考慮做風(fēng)險折價套利,場內(nèi)贖回基金,并且買入等額持倉。

特別是中國互聯(lián),我在群里就多次提醒明確發(fā)車了,當時盤中小幅折價,然后道哥直接1.572價格買入。

產(chǎn)生小幅溢價

這部分買入的資金收盤吃到0.5%漲幅,而晚上美股的中概股上漲,明天則有可能繼續(xù)吃漲幅。


而同時贖回等額持倉,則會以今晚美股上漲后的凈值成交,形成雙倍資金吃到漲幅的情況。

當然以上套利的結(jié)果預(yù)測最終還是要以明早收盤價來確定,但是這個吃肉的概率還是比較大的。

而如果發(fā)生小概率事件,美股高開低走甚至暴跌,那么風(fēng)險折價套利將會承受額外的虧損。

這里肯定有小伙伴會說,盈虧同源,你雙倍持倉吃漲幅,和我直接買雙倍倉位有什么區(qū)別?

乍一聽完全沒有毛病,但是具體操作起來你就會發(fā)現(xiàn),不通過套利操作,雙倍資金是無法吃到雙倍漲幅的。

美股如果上漲高開,高開就意味著無法通過直接買入去吃到這個已知的漲幅,而我們通過底倉的套利操作,不過高開有否,都是完全吃到這個高開的凈值漲幅,同時額外買入的基金還能繼續(xù)享受價格漲幅。

所以,理論與實際操作完全不是一碼事啊,朋友!

說了這么多,我估計大部分小伙伴仍然是看不懂的懵逼的,腦袋嗡嗡要炸裂。

這個也可以理解的,畢竟QDII基金套利是較為復(fù)雜的,不是所有人都能理解,要不哪來那么多韭菜讓我們收割?

當然如果實在想學(xué),就反復(fù)所有干貨文章多看幾遍吧!

還有這次基金溢價反手折價套利的案例,與《中國互聯(lián)風(fēng)險溢價套利經(jīng)典戰(zhàn)役》是相反的套路,但都是有異曲同工之妙,其核心點就是價格與凈值的撕扯理論。
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