說到投資，我們通常想的都是收益的高低，畢竟大家都是為了來賺錢的。但其實(shí)我們往往會忽略一個事實(shí)：我們獲得的收益，一方面是投資帶來的回報(bào)，但同時，我們在過程中還支付了很多費(fèi)用和成本。這兩個東西相減，才是我們實(shí)實(shí)在在賺到的錢。
換句話說，想要真正賺到錢，我們不但要考慮“開源”，也不能忘了“節(jié)流”。
那有些人可能想：這個道理我能明白。不過做投資，肯定是“開源”比“節(jié)流”更重要。錢都是掙出來的，不是省出來的啊。
但在個人投資這件事上，事實(shí)可能和你的直覺正好相反。
實(shí)際上，投資過程中的費(fèi)用和成本，對我們的投資收益率的負(fù)面影響非常巨大。很多投資者就是因?yàn)橘I了費(fèi)用過高的產(chǎn)品，或者忽視了投資中的很多隱性成本，最終導(dǎo)致自己的回報(bào)凄慘。
對于普通投資者來說，最常見的投資方式就是購買各式各樣的基金，那么一個典型的基金都會有哪些費(fèi)用呢？
我們來看國內(nèi)一個著名基金公司旗下基金的招募說明書，翻到了“基金費(fèi)用概覽”那一頁。
你會看到，在我們買一個基金的時候，涉及的費(fèi)用多達(dá)十項(xiàng)……從管理費(fèi)到交易費(fèi)，從托管費(fèi)到賬戶維護(hù)費(fèi)，這些錢，全都是羊毛出在羊身上，是靠我們每個買基金的人來支付的。
那么這些費(fèi)用和成本加起來有多少呢？我們簡單來計(jì)算一下。
拿這只基金來說，它的名稱叫做“滬港深精選股票型基金”，一聽就知道是投資股票的。這類基金一般費(fèi)用比較高。比如這只基金，首先要收1.5%的管理費(fèi)——管理費(fèi)主要就是用來支付基金經(jīng)理和團(tuán)隊(duì)的工資，租辦公室的費(fèi)用，各種運(yùn)營雜費(fèi)的。
而且，這個1.5%可不是一次性收取的，而是年年收——準(zhǔn)確說是每天收，一年加起來是你投資額的1.5%。只要你在里面一天，它就要收你一天的費(fèi)用。
另外一個常見的費(fèi)用是申購費(fèi)，這是個一次性的費(fèi)用。這只基金的申購費(fèi)是1.5%，也就是說，你買100塊錢這個基金，那么買進(jìn)去的一瞬間，就被拿走了1塊5。等于基金一到賬，你就剩98塊5了。這個錢基本就是被各種銀行、代銷機(jī)構(gòu)或者基金公司拿走了。
還有一個隱藏很深的費(fèi)用叫做贖回費(fèi)，所謂贖回費(fèi)，就是如果你說我不想投資了，我要把錢拿出來，這些機(jī)構(gòu)還要收你一筆錢。
比如這只基金，如果你7天內(nèi)就贖回，要收走1.5%的贖回費(fèi)，當(dāng)然如果你投資的時間更長一些，比如1~2年贖回，費(fèi)用就會降低到0.25%，這也是鼓勵你保持耐心、長期持有的一種方式。
所有這些我們提到和沒提到的費(fèi)用加起來有多少呢？拿這只基金來說，假設(shè)你持有的年限是3年左右，那么每年會付出3%左右的費(fèi)用。
那么這里問題就來了：每年3%的費(fèi)用到底高不高呢？好像聽著也沒多少??？
如果這么想，可就大錯特錯了。
我們來做個簡單的計(jì)算你就明白了。假設(shè)本來你投資的這個基金，平均每年回報(bào)是10%，這個成績相當(dāng)不錯了吧。但是由于你支付了各種五花八門的費(fèi)用，最終你真正拿到的收益應(yīng)該是7%。
假設(shè)我們一開始投資了100塊錢，按照10%的每年回報(bào)，十年之后你的100塊錢會變成259塊錢，二十年之后你的100塊錢會變成673塊錢，分別翻了接近3倍和7倍。
但是經(jīng)過各種機(jī)構(gòu)的“雁過拔毛”，按照7%計(jì)算，你的100塊錢會變成多少呢？十年之后是197塊，二十年之后是387塊。
這是個什么概念？如果按照投資十年計(jì)算，你的利潤被別人拿走了40%；如果按照二十年計(jì)算，你的利潤被別人拿走了50%，高達(dá)一半之多。
換句話說，僅僅因?yàn)檫@些看起來好像也沒多少的費(fèi)用，你辛辛苦苦攢錢投資二十年，最后一半的收益都奉獻(xiàn)給各種銀行、機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理了。這聽起來是不是實(shí)在有點(diǎn)荒謬？
但沒辦法，投資的時候我們都更愛盯著那個收益率的數(shù)字，而往往忽略了節(jié)省成本的重要性。
而且，基金公司和各種財(cái)富管理機(jī)構(gòu)非常清楚地知道這里的門道，所以在剛才那份74頁的基金招募說明書里，你得翻到第69頁才會發(fā)現(xiàn)關(guān)于費(fèi)用和成本的說明。
那么為什么看起來每年只有一點(diǎn)點(diǎn)的成本，卻會大幅改變我們的投資收益呢？其實(shí)原因也很簡單，就是我們最熟悉的復(fù)利的作用。說白了，你第一年付出去的那2%、3%，看起來不起眼，之后如果復(fù)利滾動十年、二十年，結(jié)果也是很可觀的。
比如有人就算過這么一個賬。我們都知道，股神巴菲特用來投資的不是一個基金，而是一個控股公司。所以，任何想投資巴菲特的人，直接買伯克希爾·哈撒韋的股票就行了，不用交給他任何額外的費(fèi)用。但是如果我們現(xiàn)在假設(shè)巴菲特開始成立的是一個對沖基金，也收取各種行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用，那么他會吃掉多少給投資者創(chuàng)造的利潤呢？
巴老的伯克希爾·哈撒韋公司
對沖基金的典型費(fèi)用結(jié)構(gòu)是所謂的“2+20”，就是每年管理費(fèi)是2%，如果賺到了錢，基金經(jīng)理和你二八分，你拿80%，他拿20%。
這個分成聽起來好像還挺合理的。但是如果你真的計(jì)算一下，結(jié)果可能會嚇你一跳——
假設(shè)從1956年開始算起，在長達(dá)60多年里，你投資1萬美元給巴菲特，他不收取額外費(fèi)用的話，這筆錢最終會變成6億美元，收益簡直可怕；但如果他采取這個“2+20”的收費(fèi)方式，他最終返還給你的是多少錢呢？答案是：2000多萬美元。
換句話說，靠收取這個費(fèi)用，巴菲特最終會拿走你96%的投資回報(bào)。你沒有看錯，不是20%，不是50%，而是96%。
現(xiàn)在你應(yīng)該知道成本和費(fèi)用的可怕之處了吧。這就是想告訴你的：在投資的時候，千萬不要忽視了節(jié)省成本。哪怕你每年只能省掉一點(diǎn)點(diǎn)，對長期投資收益率的幫助也是很大的。
那么說到這里你肯定想，如果一年3%的成本比較高，那么多少才算低，我才更應(yīng)該買呢？
當(dāng)然，這個問題沒法一概而論。一個投資產(chǎn)品的成本費(fèi)用，不同基金公司，不同投資品類，甚至不同時期都會不一樣。不過可以做一個簡單的參考。
總體來說，市場上常見的基金里，費(fèi)用最低廉的就是類似于滬深300指數(shù)基金這樣的被動型寬基指數(shù)基金。這類基金，不需要人為干預(yù)，也不需要頻繁地交易，單純地跟蹤市場就可以，所以費(fèi)用可以做到比較低廉。
目前我們國家的滬深300型指數(shù)基金的管理費(fèi)在0.5%左右，加上托管費(fèi)、申購費(fèi)等等其他費(fèi)用，一年平均成本大概會是0.8%~1.0%左右。這個數(shù)字，可以給我們一個大概的參考。
當(dāng)然，如果你關(guān)注美國市場，會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在美國最流行的指數(shù)，標(biāo)普500指數(shù)基金的費(fèi)用已經(jīng)低到了令人發(fā)指的程度……例如先鋒領(lǐng)航投資集團(tuán)（Vanguard）的標(biāo)普500指數(shù)基金（代碼：VOO）每年的管理費(fèi)只有神奇的0.02%，算上其他各種費(fèi)用，一年的成本可能連0.05%都沒有，比起我們國家的主流基金來說簡直低太多了。
相信你現(xiàn)在已經(jīng)理解了“節(jié)流”比起“開源”來，重要性一點(diǎn)也不低這個道理。不過更有趣的是，“節(jié)流”的作用可能比你想象的還要多。
投資有這么一個邏輯：即使是專業(yè)的基金經(jīng)理，打敗市場也是很難的，與其在無數(shù)個主動型基金里大海撈針，還不如去投資被動型的指數(shù)基金，起碼能獲得平均回報(bào)。
但如果我們非要去買主動型基金，想讓好的基金經(jīng)理幫我們管錢，有沒有什么方法可以預(yù)測哪個基金比較好呢？
業(yè)界大名鼎鼎的基金研究和評級機(jī)構(gòu)晨星，對此做了一個小研究，在對全球資本市場做了各種統(tǒng)計(jì)和測算之后，他們發(fā)現(xiàn)，最好的預(yù)測指標(biāo)，居然是基金的收費(fèi)。他們發(fā)現(xiàn)，收費(fèi)越少的基金，總體越容易成功。也就是說，你要是投資之前想著給自己省點(diǎn)錢，不但能節(jié)流，可能獲得的收益也更高。
下面是研究報(bào)告的截圖，你可以看到這個有點(diǎn)令人驚訝的研究結(jié)論。
從左至右為，美國股票型基金、行業(yè)股票型基金、國際股票基金、平衡型基金、投資型債券基金、地方政府債券基
而且收費(fèi)越低，表現(xiàn)越好這個現(xiàn)象，不只適用在股票型基金上，其他類似債券、平衡型基金，甚至國際基金都有這個規(guī)律。
當(dāng)然晨星也說，這只是一個統(tǒng)計(jì)學(xué)上的相關(guān)性，基金收費(fèi)低不代表就一定會帶來好業(yè)績。但毫無疑問，如果你在投資的過程中懂得節(jié)省費(fèi)用，降低成本，你成功的可能性就會進(jìn)一步提高。
