目前正在火熱進行中的“2016投資人和創(chuàng)業(yè)家最認可財務(wù)顧問Top30評選”，吸引了不少優(yōu)秀的精品投行熱情參與。
比起傳統(tǒng)投行，精品投行更像是“小而美”的象征。歷史并不久，deal規(guī)模小，關(guān)注領(lǐng)域也不可能面面俱到，但這并不意味著精品投行會在與大型傳統(tǒng)機構(gòu)的較量中輕易敗下陣來。事實上，“逆襲”的案例比比皆是。
英雄莫問出處，在近兩年那些創(chuàng)造歷史的大交易中，有越來越多精品投行的身影閃現(xiàn)。雖然身材小，但是能量足，也許下面這幾樁代表性案例，能給中國的精品投行注入一針強心劑。
2016年，誕生了一樁美國歷史上最大的電子商務(wù)并購交易。當(dāng)年8月，沃爾瑪宣布將以33億美元價格收購在線零售商Jet.com，以加強自身電商業(yè)務(wù)、及更好地與亞馬遜等其他在線零售商競爭。Jet.com可謂電商界的后起之秀，在正式上線之前就獲得包括貝恩資本等多家著名風(fēng)投的資金，外媒報道稱阿里巴巴當(dāng)時也對公司進行注資。
咨詢公司Freeman & Co預(yù)計，此項并購案將帶給雙方的財務(wù)顧問帶來4500萬美元的收入。人們理所當(dāng)然地關(guān)心起擔(dān)任財務(wù)顧問的，到底是華爾街上的哪家著名投行。果然，在沃爾瑪?shù)墓俜铰暶髦锌吹搅四Ω笸ǖ拿郑搜芯康氖峭瑯訐?dān)任財務(wù)顧問的一家精品投行——Allen & Co.。
也許Allen & Co.的名頭遠不及摩根大通來得響亮，規(guī)模小，歷史短，對外也比較低調(diào)。但翻開這家投行曾經(jīng)服務(wù)的公司名單，你能看到法拉利、臉書、推特、谷歌和領(lǐng)英等響當(dāng)當(dāng)?shù)拿帧?/span>
再說一個更加熟悉的例子。京東2014年5月在美國上市，完成當(dāng)年募資額最大的中概股IPO（20.5億美元），Allen & Co.也是聯(lián)合承銷商之一。
其實像精品投行參與到如此規(guī)模龐大的并購交易中，在近些年來似乎已經(jīng)成為了一種趨勢。對于歷史悠久、規(guī)模龐大的知名投行而言，精品投行的崛起不啻為一種威脅。憑借與大企業(yè)客戶建立的良好關(guān)系，精品投行非但搶占了部分原本屬于大型投行的市場，來自并購營收的份額也水漲船高。
但這絕非精品投行在第一次在如此大規(guī)模的重要交易中嶄露頭角。
再舉個例子，2016年年初微軟以262億美元全現(xiàn)金并購領(lǐng)英，擔(dān)任微軟獨家財務(wù)顧問的是大名鼎鼎的摩根史丹利，而領(lǐng)英的財務(wù)顧問則是Allen & Co.和Qatalyst，后一家也是華爾街上的小投行。
再往前追溯，2015年11月，輝瑞與艾爾健啟動了醫(yī)藥史上、同時也是美國歷史上最大規(guī)模的并購。這起并購交易的4家財務(wù)顧問中，除了久負盛名的高盛之外，其他3家都是規(guī)模較小的精品投行。
這3家投行分別是Guggenheim Partners、Centerview Partners和Moelis & Company。這筆并購交易的合并規(guī)模高達1600億美元，成為全球史上第二大并購案，規(guī)模僅次于2000年英國電信巨頭沃達豐集團收購德國移動網(wǎng)絡(luò)提供商曼內(nèi)斯曼。相應(yīng)的，超過1億美元的傭金將由這3家和高盛分享。
但其實這3家都并非首次第一次參與到如此大規(guī)模的交易中來。以Guggenheim Partners為例，在2013年就曾作為Verizon的財務(wù)顧問，促成了收購沃達豐所持合資公司股權(quán)的交易。Centerview Partners也不例外，在2011年參與了谷歌125億美元收購摩托羅拉移動的交易，并在2012年參與了輝瑞收購雀巢旗下嬰兒食品業(yè)務(wù)的交易。除此之外，Centerview Partners還作為獨家財務(wù)顧問完成了食品業(yè)巨頭卡夫食品合并亨氏公司交易。
根據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)統(tǒng)計，精品投行在美國并購市場的占有率由2008年的8%升至去年的16%，2009年以來占比一直保持在兩位數(shù)。自本世紀金融危機以來，精品投行承接的全球并購交易業(yè)務(wù)比重越來越大。
再看看國內(nèi)。其實國內(nèi)的精品投行在2016年，也有這樣“逆襲”的表現(xiàn)。
今年10月，易凱資本正式宣布與美國投行Siemer&Associates （簡稱“S&A”）簽署全資收購后者的最終法律協(xié)議。這也是中國民營投行首次嘗試通過境外收購強化跨境交易的服務(wù)能力并拓展海外市場。
S&A是一家總部位于美國加州圣莫妮卡的精品投行，在傳媒和科技領(lǐng)域擁有廣泛影響力，擁有美國證券業(yè)務(wù)牌照。S&A專注于美國、歐洲和亞洲之間的跨境交易，其核心團隊在過往完成了超過70億美元的并購交易和15億美元的私募融資。
易凱通過此次收購獲得美國證券業(yè)務(wù)牌照，并開始深度涉足美國資本市場業(yè)務(wù)，加速布局中美跨境業(yè)務(wù)。此外，也將充分借助其在中國市場上日益豐滿的投行網(wǎng)絡(luò)和平臺，在傳媒娛樂、科技、消費和健康等領(lǐng)域為渴望進軍中國市場、獲取中國資本和戰(zhàn)略資源支持的美國公司提供更加獨特高效的私募融資和并購等投行服務(wù)。
雖然此次收購的標(biāo)的知名度不算很高，但放在中資跨境并購近年來不斷刷新各種記錄，而中資投行嚴重“缺位”的大背景下，易凱資本這筆跨境收購也算是完成了一個“小目標(biāo)”。
