2019年05月06日，上證綜指盤中接連失守3000點(diǎn)和2900點(diǎn)，收盤跌5.58%，創(chuàng)出逾三年最大跌幅。市場(chǎng)發(fā)生了啥，小編這里就不贅述了，雖然外部因素是下跌的主因，但是打鐵還需自身硬。
一、事件頻出的年報(bào)
截至2019年05月06日，根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，A股3610家上市公司，除*ST華澤、*ST長(zhǎng)生、*ST新億、*ST毅達(dá)、*ST東南等少數(shù)公司外，2018年年報(bào)基本公布完畢。
2018年，在已公布年報(bào)的公司中，虧損家數(shù)合計(jì)454家，合計(jì)虧損3875億元；2017年，全部A股上市公司虧損家數(shù)合計(jì)226家，虧損家數(shù)翻番，合計(jì)虧損金額增長(zhǎng)兩倍以上。
其中，525家A股上市公司2018年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)較此前的業(yè)績(jī)預(yù)告下限下修，328家由預(yù)盈變?yōu)樘潛p，占虧損家數(shù)的72.4%，比例異常之高，投資者很容易“踩雷掉坑”。更加令人痛心的是，下修幅度超過(guò)1億元的有108家，其中ST歐浦下修幅度排名第一，凈利潤(rùn)由業(yè)績(jī)預(yù)告下限預(yù)虧3.5億元下修為虧損41.79億元；樂(lè)視網(wǎng)下修幅度排名第二，由凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)預(yù)告下限預(yù)虧6.13億元下修為虧損40.95億元；歐菲光下修幅度排名第三，由凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)預(yù)告下限盈利18億元下修為虧損5.19億元。
2018年，在已公布的年報(bào)中，被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”審計(jì)意見(jiàn)的上市公司達(dá)到了38家；2017年，這一數(shù)字為17家，而被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具非“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)”審計(jì)意見(jiàn)的上市公司更是達(dá)到了216家。在金融監(jiān)管重拳出擊的背景下，中介機(jī)構(gòu)越來(lái)越憚?dòng)跒榱淤|(zhì)上市公司和其不誠(chéng)信管理層背書(shū)。這里要為監(jiān)管點(diǎn)贊！各位投資者需要格外擦亮眼睛。
二、棘手的商譽(yù)減值
2018年，A股的商譽(yù)減值損失（1658.61億元）占?xì)w屬母公司股東的凈利潤(rùn)（15393.60億元）的10.77%，商譽(yù)減值對(duì)上市公司凈利潤(rùn)的影響可見(jiàn)一斑。
而商譽(yù)其實(shí)是老生常談。
按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)――企業(yè)合并》的規(guī)定，在非同一控制下的企業(yè)合并中，購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)。
2018年11月16日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)――商譽(yù)減值》，就商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。
風(fēng)險(xiǎn)提示中提及與商譽(yù)減值相關(guān)的前述特定減值跡象包括但不限于：
（1）現(xiàn)金流或經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)持續(xù)惡化或明顯低于形成商譽(yù)時(shí)的預(yù)期，特別是被收購(gòu)方未實(shí)現(xiàn)承諾的業(yè)績(jī)；
（2）所處行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品與服務(wù)的市場(chǎng)狀況或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度發(fā)生明顯不利變化；
（3）相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)壁壘較低或技術(shù)快速進(jìn)步，產(chǎn)品與服務(wù)易被模仿或已升級(jí)換代，盈利現(xiàn)狀難以維持；
（4）核心團(tuán)隊(duì)發(fā)生明顯不利變化，且短期內(nèi)難以恢復(fù)；
（5）與特定行政許可、特許經(jīng)營(yíng)資格、特定合同項(xiàng)目等資質(zhì)存在密切關(guān)聯(lián)的商譽(yù),相關(guān)資質(zhì)的市場(chǎng)慣例已發(fā)生變化，如放開(kāi)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的行政許可、特許經(jīng)營(yíng)或特定合同到期無(wú)法接續(xù)等；
（6）客觀環(huán)境的變化導(dǎo)致市場(chǎng)投資報(bào)酬率在當(dāng)期已經(jīng)明顯提高，且沒(méi)有證據(jù)表明短期內(nèi)會(huì)下降；
（7）經(jīng)營(yíng)所處國(guó)家或地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)突出，如面臨外匯管制、惡性通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)惡化等。
2019年01月04日，財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則動(dòng)態(tài)（2018年第9期）公布了針對(duì)“商譽(yù)及其減值”的意見(jiàn)。
大部分咨詢委員同意隨著企業(yè)合并利益的消耗將外購(gòu)商譽(yù)的賬面價(jià)值減記至零這一商譽(yù)的后續(xù)會(huì)計(jì)處理方法，認(rèn)為如果不將商譽(yù)逐漸消耗的過(guò)程反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，而是將商譽(yù)突然減值至零，那么可能會(huì)造成以前期間的企業(yè)業(yè)績(jī)不真實(shí)。
大部分咨詢委員認(rèn)為，相較于商譽(yù)減值，商譽(yù)攤銷能夠更好地實(shí)現(xiàn)將商譽(yù)賬面價(jià)值減記至零的目標(biāo)，因?yàn)樯套u(yù)攤銷能夠更加及時(shí)、恰當(dāng)?shù)胤从成套u(yù)的消耗過(guò)程，并且該方法的成本低，便于操作，有利于投資者理解，可增強(qiáng)企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的可比性。
商譽(yù)至此“岌岌可?！?。
三、上市公司商譽(yù)概況
截至2019年05月06日，根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，2018年，上市公司的商譽(yù)合計(jì)1.3076萬(wàn)億元，13家商譽(yù)超百億元，在A股3610家上市公司中有872家發(fā)生了商譽(yù)減值，其中45家商譽(yù)減值損失超過(guò)10億元。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
雖然商譽(yù)減值損失合計(jì)達(dá)到1658.61億元，創(chuàng)出歷史新高，是2017年的4.5倍，2016年的14.5倍，但是相較于2017年，上市公司的商譽(yù)合計(jì)仍然繼續(xù)上升。該數(shù)值與九百多家中小板公司（非金融）全年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)（1719.44億元）基本相當(dāng)，是755家創(chuàng)業(yè)板公司全年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)（337.02億元）的4.92倍。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
2018年商譽(yù)減值損失的規(guī)模飆升的原因其實(shí)相關(guān)的分析很多，無(wú)非就是在2014年、2015年、2016年三年中，不少上市公司進(jìn)行了高溢價(jià)的收購(gòu)，為期兩年到三年的業(yè)績(jī)承諾期到期后，問(wèn)題開(kāi)始集中爆發(fā)了。整體來(lái)看，A股商譽(yù)從2013年的2000億元左右攀升到2018年的1.3萬(wàn)億元左右。
分板塊來(lái)看，滬市主板商譽(yù)5040億元，占凈資產(chǎn)比例1.84%；深市主板商譽(yù)2530億元，占凈資產(chǎn)比例6.32%；中小板商譽(yù)3214億元，占凈資產(chǎn)比例9.49%；創(chuàng)業(yè)板商譽(yù)2293億元，占凈資產(chǎn)比例16.25%。商譽(yù)對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板影響更大。
分行業(yè)來(lái)看，醫(yī)藥生物、傳媒、計(jì)算機(jī)三大行業(yè)的商譽(yù)均超千億元，位列申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)商譽(yù)總額前三位。傳媒、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備五大行業(yè)的商譽(yù)減值損失均超百億元，位列前五。
從商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例來(lái)看，傳媒、休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)三個(gè)行業(yè)位列前三。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
既然2018年商譽(yù)減值損失結(jié)束，是不是意味著未來(lái)可以高枕無(wú)憂了呢？
如果這樣想就太天真了，上市公司仍然計(jì)有高達(dá)1.3076萬(wàn)億元的商譽(yù)，上表展示了商譽(yù)占?xì)w屬母公司股東的凈利潤(rùn)比例，各位投資者仍然需要對(duì)商譽(yù)高度重視。如果上市公司的收購(gòu)合并和經(jīng)營(yíng)管理行為不夠理性健康，后續(xù)商譽(yù)仍然有可能對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。已經(jīng)計(jì)提了巨額商譽(yù)減值損失的公司也并不意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，總體而言還是要具體問(wèn)題具體分析，不可小覷。
股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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