截止昨日(7月21日)，基金公司發(fā)布2017年中報，我們第一時間據(jù)此分析了主動偏股型+靈活配置型基金的配置情況，值得關(guān)注的要點有：
1、普通股票型、偏股混合型基金倉位穩(wěn)定，靈活配置型基金倉位連續(xù)兩個季度提升
相比Q1，普通股票型基金小幅減倉0.6%至86.1%、偏股混合型小幅加倉0.5%至81.7%、靈活配置型加倉5.0%至49.6%。普通偏股型基金更注重結(jié)構(gòu)配置，倉位調(diào)整幅度很小；而靈活配置型倉位靈活，已連續(xù)兩個季度加倉。
2、主板倉位連續(xù)四個季度上升，創(chuàng)業(yè)板倉位已相比高點下降超過10個百分點
去年下半年以來，主板配置比例連續(xù)四個季度上行，已從44.7%上升至59.6%，滬深300回到超配狀態(tài)；中小板配置企穩(wěn)，但創(chuàng)業(yè)板配置仍在繼續(xù)下滑，目前倉位已回到14年初的水平。
3、二季度加倉最多的行業(yè)是非銀和家電，而最受關(guān)注的消費板塊整體倉位依舊沒有大幅上升
二季度加倉幅度最大的行業(yè)是非銀(主要是保險，加倉3%至4%，已回到超配)，家電(加倉1.6%至7.5%)。而必需消費整體的配置比例從17.9%小幅上升至18.1%，并沒有大幅加倉，而在過去震蕩市或熊市期間，消費股的配置比例一般在30%以上。消費股整體配置比例穩(wěn)定的原因在于內(nèi)部結(jié)構(gòu)依舊分化——對白電和白酒名加倉，但是對醫(yī)藥、紡織服裝、農(nóng)業(yè)都明顯減倉。
4、對26只消費白馬股繼續(xù)大幅加倉，抱團特征明顯，持股集中度大幅集中
我們篩選出26只消費白馬股，這26只股票的流通市值占比僅5.7%，但基金二季度對它們的配置比例繼續(xù)上升3.8%至18.3%，目前已超配約2倍，抱團特征明顯。
此外，二季度基金持股市值最高十只個股的持股比例已高達17.6%，相對于一季度的11.7%繼續(xù)大幅提升，可見基金投資風(fēng)格趨同，持股高度集中。
5、周期股中主要加倉有色，減倉中游制造；TMT中繼續(xù)加倉電子，減倉計算機傳媒
中游制造是二季度減倉幅度最大的大類行業(yè)，其中對建筑、機械、化工減倉最多；周期品中主要加倉有色，其中的稀有金屬配置比例創(chuàng)10年以來新高。TMT整體配置比例自連續(xù)下滑5個季度以來首次小幅回升，主要來自于對電子的繼續(xù)加倉，目前電子配置比例12.2%(超配6.6%)繼續(xù)刷新歷史新高，傳媒和計算機繼續(xù)小幅減倉。
6、配置比例創(chuàng)歷史新高和接近歷史底部的行業(yè)
17Q2倉位創(chuàng)新高的板塊有：稀有金屬、白色家電、金屬非金屬新材料、光學(xué)光電子等；17Q2倉位創(chuàng)新低的行業(yè)只有通信運營，接近底部的板塊有：鐵路運輸、港口、房地產(chǎn)開發(fā)、園區(qū)開發(fā)等。
7、基金十大重倉股集中于消費和金融
基金中報配置比例最高的十家公司：格力電器(000651)、中國平安(601318)、五糧液(000858)、貴州茅臺(600519)、招商銀行(600036)、美的集團(000333)、伊利股份(600887)、瀘州老窖(000568)、大華股份(002236)、索菲亞(002572).
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(責(zé)任編輯：DF078)
