正確理解《物權(quán)法》相關(guān)規(guī)定
股權(quán)托管登記機(jī)構(gòu)可以接受工商行政管理部門委托開展出質(zhì)股權(quán)設(shè)立之前的相關(guān)業(yè)務(wù)。雖然《物權(quán)法》規(guī)定質(zhì)權(quán)由出質(zhì)登記的工商行政管理部門最終設(shè)立,但是,并未禁止工商行政管理部門委托股權(quán)托管登記開展與股權(quán)質(zhì)押相關(guān)的前期工作。工商行政管理部門完全可以根據(jù)質(zhì)押股權(quán)的信息對稱、清晰程度等相關(guān)情況,委托依法設(shè)立的專業(yè)股權(quán)托管登記機(jī)構(gòu)開展此項(xiàng)工作。
在股權(quán)質(zhì)押活動中,股權(quán)托管登記機(jī)構(gòu)與工商行政管理部門承擔(dān)不同職能。股權(quán)托管平臺是一個(gè)市場平臺,開展股權(quán)管理等(包括股權(quán)質(zhì)押)業(yè)務(wù),受到與當(dāng)事人共同簽訂的《股權(quán)登記托管的協(xié)議》約束。工商行政管理部門是行政執(zhí)法機(jī)關(guān),依法對出質(zhì)股權(quán)進(jìn)行設(shè)立,維護(hù)市場交易秩序,保證出質(zhì)股權(quán)的法律效力。
所以,股權(quán)托管登記機(jī)構(gòu)主要是從市場平臺的公示力和公信力出發(fā),解決股權(quán)質(zhì)押中市場當(dāng)事人信息不對稱的問題,而工商行政管理部門則是從市場執(zhí)法機(jī)關(guān)的層面,通過行政作為保證股權(quán)質(zhì)押活動具有法律效力。
股權(quán)托管機(jī)構(gòu)具有自身優(yōu)勢
首先,規(guī)范的股權(quán)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是省級政府依法設(shè)立的、具有公信力的平臺。省級政府成立機(jī)構(gòu)的主要目的是通過市場中介平臺來規(guī)范本省區(qū)域內(nèi)非上市企業(yè)行為,保護(hù)中小股東合法權(quán)益,幫助企業(yè)在市場中融資、并培育上市企業(yè)群體,使托管企業(yè)在本省資本市場平臺上得到全面發(fā)展。依法設(shè)立的機(jī)構(gòu)同時(shí)接受當(dāng)?shù)卣谋O(jiān)管,開展股權(quán)質(zhì)押活動的市場風(fēng)險(xiǎn)較小,即便產(chǎn)生一些問題,也能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正。
其次,規(guī)范的股權(quán)托管機(jī)構(gòu)是具有市場公示力的平臺。工商行政管理部門是市場的裁判,對于數(shù)量眾多、情況復(fù)雜的非上市股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)管理,工作重點(diǎn)在股權(quán)注冊登記上面,而公司在市場運(yùn)行中其股權(quán)處于不斷變化之中,登記機(jī)關(guān)往往難以用變更登記的方法解決信息不對稱產(chǎn)生的一系列問題。
股權(quán)托管登記機(jī)構(gòu)則具有對托管企業(yè)股權(quán)運(yùn)作的足夠信息量,能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)在市場運(yùn)行中股權(quán)的動態(tài),及時(shí)進(jìn)行信息披露并解決信息不對稱現(xiàn)象。股權(quán)質(zhì)押當(dāng)事人可以充分利用平臺查詢關(guān)心的信息,了解股權(quán)的結(jié)構(gòu)和數(shù)量以及市場動態(tài),市場的公示力在這里得到體現(xiàn)。
應(yīng)獲得工商行政管理部門積極支持
江西省工商管理局為支持我們開展股權(quán)質(zhì)押登記業(yè)務(wù),頒發(fā)了《關(guān)于非上市股份有限公司股權(quán)托管有關(guān)問題的通知》。《通知》規(guī)定:“股權(quán)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)將已辦理質(zhì)押(或解除質(zhì)押)的股權(quán)基本情況及時(shí)告知相關(guān)工商行政管理機(jī)關(guān)備案,以便于工商行政管理機(jī)關(guān)加強(qiáng)對已質(zhì)押服權(quán)的監(jiān)督管理。”
筆者認(rèn)為,法律規(guī)定了工商行政管理部門是企業(yè)股權(quán)注冊登記和出質(zhì)股權(quán)設(shè)立的機(jī)關(guān),所以我們開展股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押活動一定要取得工商行政管理部門的支持。只有這樣,股權(quán)托管登記機(jī)關(guān)從事股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)行為和工商行政管理部門出質(zhì)股權(quán)設(shè)立才能具有一致性,才會具有法律效力,減少市場風(fēng)險(xiǎn),保證股權(quán)質(zhì)押當(dāng)事人的合法權(quán)益。