2019年還有三個(gè)交易日即將過(guò)去，毛估了一下我的2019年投資收益大致在75-80%之間，具體還要看最后幾天的表現(xiàn)。到了這個(gè)時(shí)候，往往是需要展望一下2020年了。正如同我在2017年取得了一個(gè)好收益，打算展望2018年一樣，我對(duì)于2018年的收益預(yù)期是10%。結(jié)果到了年底，2018年的取得了-20%的收益。要說(shuō)那個(gè)時(shí)候心情不灰暗那是不可能的。那么展望2020年，我會(huì)取得一個(gè)什么樣的收益呢，或者說(shuō)取得一個(gè)什么樣的收益我就比較滿意呢？2020年我的收益預(yù)期是10%，如果能夠達(dá)到，我就非常滿意了。
那么這個(gè)收益是否能夠達(dá)成，下面我先算一算。
一、2%的打新收益。從2016年開(kāi)始，即使最差的年份，我也取得了大于3%的打新收益。而2019年打新收益更是大于6%。現(xiàn)在新股狂發(fā)，對(duì)于打新收益的預(yù)期不能太高。2%算是一個(gè)合理的目標(biāo)。
二、1.2%的股息收益。我拿的都是成長(zhǎng)型藍(lán)籌股，市盈率都不低，導(dǎo)致雖然這些公司分紅比例不錯(cuò)，但是股息都不高。2020年1.2%的股息收益還是有的。
三、6.8%的股價(jià)提升收益。應(yīng)該說(shuō)第一、二項(xiàng)是比較容易達(dá)成的，2020年業(yè)績(jī)是否達(dá)標(biāo)，關(guān)鍵看第三項(xiàng)。下面就我的持倉(cāng)股2020年的具體情況，展望一下2020年可能的股價(jià)成長(zhǎng)。
1、貴州茅臺(tái)：
茅臺(tái)占我倉(cāng)位24%，目前PE-TTM為34.8。短期看提價(jià)政策壓力大，我們先不考慮提價(jià)因素。只考慮銷(xiāo)量提升，2015年基酒產(chǎn)量為3.2萬(wàn)噸，2016年基酒產(chǎn)量為3.9萬(wàn)噸。2015年基酒對(duì)應(yīng)2019年銷(xiāo)量，2016年基酒對(duì)應(yīng)2020年銷(xiāo)量。所以2020年的產(chǎn)量提升為20%+。因?yàn)槊┡_(tái)2019年漲幅巨大，2020年消化估值，我預(yù)估2020年茅臺(tái)估值為30倍PE。這種情況下，2020年茅臺(tái)股價(jià)漲幅約為3%。對(duì)應(yīng)總體6.8%的漲幅訴求，茅臺(tái)拖了后腿。
2、中國(guó)平安：
平安占我倉(cāng)位30%，屬于第一重倉(cāng)股。截止目前股價(jià)上漲54%，低于2019年三季報(bào)63%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。平安2019年有喜有憂，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)是喜，新業(yè)務(wù)價(jià)值增速大幅下降是憂。而且2018年業(yè)績(jī)中包括了一次性的減稅收益。這個(gè)不可持續(xù)。同時(shí)在降息周期下，平安資產(chǎn)端承壓。2019年底又換帥，在2019高的利潤(rùn)增長(zhǎng)基數(shù)的情況下，2020年利潤(rùn)增長(zhǎng)承壓。
平安2020年的情況錯(cuò)綜復(fù)雜，作為一貫的優(yōu)秀生，我給以平安10%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期。考慮到目前9.79的PE-TTM，我認(rèn)為2020年平安股價(jià)增長(zhǎng)10%還是靠譜的。同時(shí)最近平安下跌，我補(bǔ)了一部分倉(cāng)位，2020年計(jì)劃用這部分倉(cāng)位做波段，爭(zhēng)取波段收益為平安倉(cāng)位資金的2%。
3、平安銀行：
平銀目前倉(cāng)位占比為18%，平安銀行2019年股價(jià)上漲77%，PE-TTM為11.4，處于高估區(qū), 考慮2020年14%的利潤(rùn)增長(zhǎng)，同時(shí)2020年消化估值。截止2020年末，PE為10。股價(jià)不動(dòng)。從2019年8月開(kāi)始，二馬已經(jīng)啟動(dòng)了平銀的高拋低吸操作。預(yù)計(jì)2020年平銀的波段操作可以取得4%的收益。平銀在2020年也是拖后腿的。
4、招商銀行：
招行倉(cāng)位占比為15%，PE-TTM為10.6，考慮到招行撥備覆蓋率達(dá)到400%，具備較大的利潤(rùn)釋放基礎(chǔ)，2020年招行利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期為15%+。估值維持10.6不變。2020年招行的股價(jià)增長(zhǎng)預(yù)期為15%。利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大。
5、建設(shè)銀行:
二馬還有一些建行倉(cāng)位，占比不高。考慮到建行的高分紅及2019年漲幅萎靡。2020年建行應(yīng)該不會(huì)拖后腿。
二馬綜評(píng)：
毛估估，2020年10%的投入收益還算靠譜，您認(rèn)同二馬的分析嗎？
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