楊德龍
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
證監(jiān)會指導(dǎo)交易所完善融資融券交易機(jī)制，滿足投資者多元化需求，擬取消平倉線不得低于130%的統(tǒng)一限制，擬對風(fēng)險指標(biāo)實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，鼓勵證券公司權(quán)益類投資。這兩項舉措將為證券公司松綁，證券公司可以根據(jù)投資者自身資質(zhì)，約定最低維持擔(dān)保比例，而不會一刀切。同時融資融券擴(kuò)大擔(dān)保物范圍，進(jìn)一步提高客戶補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性，有效滿足投資者對標(biāo)的證券多元化需求。滬深交易所也正在研究擴(kuò)大標(biāo)的證券范圍，活躍融資融券交易。
在當(dāng)前歷史大底的位置，投資者信心不足，通過放松對證券公司的一些限制，擴(kuò)大證券公司的業(yè)務(wù)和收入來源，對于券商板塊形成重大利好，同時也有利于提升市場信心，這也是證監(jiān)會主席易主席上任之后釋放的第一個重大利好。
之前，銀保監(jiān)會提出險資積極入市，吸引長期資金入場，都屬于近期比較大的利好。另外證監(jiān)會將QFII、RQFII兩項制度合二為一，放寬準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大投資范圍，允許參與證券交易所融資融券交易。這一系列的開放措施，將擴(kuò)大資本市場對外開放水平，吸引更多境外長期資金入場。
近兩年來，雖然A股市場大幅下挫，但是外資卻加速流入A股市場。去年外資流入A股達(dá)到2942億，而今年一開年僅僅一個月的時間，外資流入A股已達(dá)到610億元。1月最后一個交易日，北上資金大舉流入，單日凈流入創(chuàng)年內(nèi)新高。截止收盤，北上資金凈流入約90億元，其中滬股通凈流入55億元，深股通凈流入34.8億元，流入標(biāo)的主要是以茅臺、五糧液、恒瑞、美的為代表的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。
未來的牛市將屬于優(yōu)質(zhì)股票的牛市，與一些垃圾股無關(guān)，特別是在近期頻頻爆雷的背景之下，投資者已經(jīng)認(rèn)識到投資于垃圾股就可能會踩雷，只有清理掉垃圾股，遠(yuǎn)離垃圾股，真正擁抱優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，才能夠獲得好的投資回報。建議投資者一定要堅持價值投資理念，抓住藍(lán)籌股的機(jī)會，從而真正實(shí)現(xiàn)價值投資，擁抱本輪慢牛行情。
