2018年已經(jīng)結(jié)束，這一年的中國(guó)零售市場(chǎng)發(fā)生了“核爆”級(jí)的變化，很多城市從沒(méi)有便利店支持送外賣，到零售走向了全渠道，到點(diǎn)到家任意選。這個(gè)變化的背后，是物流行業(yè)已成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的必爭(zhēng)之地，它是新零售粘合線上線下的結(jié)合點(diǎn)。

現(xiàn)今的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們，無(wú)論是誰(shuí)，想拿到未來(lái)“新零售”的月臺(tái)票，都不可能繞過(guò)“物流”行業(yè)。而“物流”行業(yè)作為兵家必爭(zhēng)之地，它未來(lái)必將成為資本和科技的核心。所以，未來(lái)如果你看好“新零售”這班快車，那眼下就必須關(guān)注“物流”這個(gè)行業(yè)的變化。

“物流”行業(yè)現(xiàn)在可謂是“炮火連天”，作為行業(yè)領(lǐng)軍人的順豐2018年處于瘋狂收購(gòu)的狀態(tài)。通達(dá)系在快遞業(yè)務(wù)上奮起直追，天貓、菜鳥(niǎo)、京東及中國(guó)郵政等競(jìng)相亮劍。有觀點(diǎn)認(rèn)為，在這種壓力下，順豐或?qū)⑹?yōu)勢(shì)，讓出快遞行業(yè)領(lǐng)軍人的寶座。事實(shí)為何？

其實(shí)這里還有一個(gè)疑問(wèn)，為什么順豐去年在瘋狂收購(gòu)，而沒(méi)有在快遞業(yè)務(wù)上繼續(xù)發(fā)力？反而任由通達(dá)系追趕呢？

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量在逐年上漲，但從2013年以后快遞量增長(zhǎng)速度在逐年放緩，尤其在2017年時(shí)，放緩速度更加明顯，這說(shuō)明快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量高速增長(zhǎng)將告一段落，且由于門(mén)檻低，同質(zhì)化嚴(yán)重，沒(méi)有高速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)量，僅有大規(guī)模的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，必然導(dǎo)致快遞業(yè)的利潤(rùn)逐年減弱。物流企業(yè)如果不提前布局高利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，將可能面臨直接出局的威脅。

所以順豐在2018年進(jìn)入瘋買的一年。3月收購(gòu)廣東新邦物流，加碼重貨快運(yùn)業(yè)務(wù)；4月參與美國(guó)Flexport融資，加碼國(guó)際業(yè)務(wù)；8月連開(kāi)三場(chǎng)資本合作發(fā)布會(huì)，牽手夏暉、招商局和中國(guó)鐵路總公司，加碼冷鏈業(yè)務(wù)、海運(yùn)業(yè)務(wù)和鐵路業(yè)務(wù)；10月豪擲55億并購(gòu)DHL，加碼供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，總結(jié)起來(lái)就是剁手剁到停不下來(lái)的節(jié)奏。

如此瘋狂的買買買并未帶來(lái)順豐營(yíng)收出現(xiàn)什么巨額虧損變化，數(shù)據(jù)顯示，順豐2017年?duì)I收為711億元，而2018年前三季度的營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到654億元。而且與行業(yè)增速并無(wú)二致的是，在大多月份順豐已超過(guò)行業(yè)平均增速。如果順豐持續(xù)保持目前營(yíng)收的增速，順豐很有可能在近期超過(guò)雅瑪多，成為僅次于DHL、UPS和FedEx的全球第四的快遞企業(yè)。這樣看來(lái)，看順豐不止是看順豐，還可以洞察未來(lái)，押注未來(lái)。

看點(diǎn)一：重貨

目前看，順豐新業(yè)務(wù)中重貨收獲期來(lái)的比想象快。公開(kāi)資料顯示，截至2018年年中，順豐業(yè)務(wù)已擁有約900個(gè)重貨網(wǎng)點(diǎn)，整體重貨場(chǎng)地面積近90萬(wàn)平方米，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)31個(gè)省、291個(gè)主要城市及地區(qū)，車輛1萬(wàn)余臺(tái)。

同時(shí)得益于不斷完善的重貨服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和領(lǐng)先行業(yè)的時(shí)效質(zhì)量水平，順豐2018年上半年重貨產(chǎn)品不含稅營(yíng)業(yè)收入近35億元，同比增長(zhǎng)96%，整體市占率持續(xù)提升，迅速成為零擔(dān)市場(chǎng)的頭部企業(yè)。同時(shí)，借助順豐與順心兩個(gè)品牌，順豐重貨還實(shí)現(xiàn)了零擔(dān)行業(yè)高中低端市場(chǎng)的全覆蓋。

順豐重貨最大優(yōu)勢(shì)在工廠、個(gè)人大件物流上，這是其它大件物流服務(wù)不能比擬的。順豐深耕線下中高端重貨，其提供端到端的物流服務(wù)能力較強(qiáng)。順豐重貨合作客戶主要有蘋(píng)果、海瀾之家、美的、海信等知名公司。因此順豐在線下的個(gè)人及工廠端重貨業(yè)務(wù)將成為順豐未來(lái)重要盈利點(diǎn)之一。

看點(diǎn)二：冷鏈

順豐冷鏈攜手夏暉后，實(shí)力大增。順豐冷鏈目前擁有51座冷庫(kù)，同時(shí)還擁有自有冷藏車681臺(tái)、123條食品運(yùn)輸干線，與全家、雙匯、大希地等知名客戶展開(kāi)業(yè)務(wù)來(lái)往。

醫(yī)藥上，順豐冷鏈擁有3個(gè)GSP認(rèn)證醫(yī)藥倉(cāng)，已獲得《藥品經(jīng)營(yíng)許可證》、《GSP認(rèn)證證書(shū)》、《醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)企業(yè)許可證》以及國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理部門(mén)對(duì)“開(kāi)展藥品第三方現(xiàn)代物流試點(diǎn)工作的批復(fù)”等全部認(rèn)證及經(jīng)營(yíng)許可，通過(guò)GSP驗(yàn)證醫(yī)藥自有冷藏車209臺(tái)。

順豐與夏暉合作后，短時(shí)間獲得了夏暉先進(jìn)、一流的冷鏈操作模式、管理經(jīng)驗(yàn)與冷鏈設(shè)施，從而擁有冷鏈業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)國(guó)際巨頭的實(shí)力。所以順豐冷鏈業(yè)務(wù)一旦進(jìn)入收獲期，利潤(rùn)可觀。

看點(diǎn)三：大物流市場(chǎng)

在物流行業(yè)，個(gè)人快遞件、冷鏈、大件物流等單個(gè)獨(dú)立市場(chǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模均只有千億元，真正能達(dá)到12萬(wàn)億級(jí)別的大物流市場(chǎng)才是順豐布局的關(guān)鍵。它包括采購(gòu)物流、生產(chǎn)物流和銷售物流。而目前行業(yè)內(nèi)大部分快遞公司主要聚焦在銷售物流行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而采購(gòu)與生產(chǎn)物流市場(chǎng)很少涉及。

順豐目前已經(jīng)與多家不同行業(yè)的公司展開(kāi)合作，并設(shè)計(jì)了多個(gè)行業(yè)消費(fèi)端的物流供應(yīng)鏈解決方案，涉及干線運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、庫(kù)存管理、倉(cāng)庫(kù)之間動(dòng)態(tài)調(diào)貨、末端配送、逆向物流等。

但這些都是屬于消費(fèi)端供應(yīng)鏈，即最終商品的物流。DHL中國(guó)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在汽車、科技、生命科學(xué)、醫(yī)藥、零售、工程建造等行業(yè)內(nèi)具有很強(qiáng)的供應(yīng)鏈解決方案能力，順豐控股2018年10月通過(guò)收購(gòu)DHL大中華地區(qū)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，提前進(jìn)入采購(gòu)及生產(chǎn)端供應(yīng)鏈的重要賽道。

看點(diǎn)四：海外市場(chǎng)

順豐與UPS合資成立公司拓展海外業(yè)務(wù)。航空運(yùn)輸非常適合海外貨物運(yùn)輸，因此它也成為國(guó)際貨運(yùn)的主流運(yùn)輸模式之一，而順豐憑借強(qiáng)大的航空機(jī)隊(duì)可以較為容易地拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。

2017年5月順豐控股與UPS在香港合資成立環(huán)球速運(yùn)公司，環(huán)球速運(yùn)將經(jīng)營(yíng)推廣和開(kāi)發(fā)聯(lián)合品牌的國(guó)際快遞服務(wù)，助力順豐和UPS提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際貿(mào)易物流產(chǎn)品，聚焦B2B和B2C客戶的跨境貿(mào)易，拓展全球市場(chǎng)。

順豐目前具備國(guó)內(nèi)貨物發(fā)往海外和海外貨物發(fā)往國(guó)內(nèi)的雙向國(guó)際物流鏈路能力，同時(shí)順豐在海外的自營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為283個(gè)，國(guó)際標(biāo)快/特惠業(yè)務(wù)覆蓋53個(gè)國(guó)家，國(guó)際小包業(yè)務(wù)覆蓋225個(gè)國(guó)家。因此無(wú)論是從國(guó)際物流運(yùn)輸鏈路能力還是業(yè)務(wù)覆蓋范圍來(lái)看，順豐的國(guó)際業(yè)務(wù)都比國(guó)內(nèi)同行走的更遠(yuǎn)。

看點(diǎn)五：同城業(yè)務(wù)

順豐以直營(yíng)模式經(jīng)營(yíng)同城配業(yè)務(wù)，瞄準(zhǔn)中高端餐飲商超和個(gè)人寄送件。順豐在并購(gòu)百度外賣受阻后決定自己搭建同城配送團(tuán)隊(duì)，并致力于打造成為全國(guó)領(lǐng)先的、最大的第三方直營(yíng)即時(shí)物流服務(wù)商。目前順豐合作的主流品牌客戶有：麥當(dāng)勞、肯德基、瑞幸咖啡、天虹、永輝、必勝客、海瀾之家等知名企業(yè)。

2018年6月順豐推出了個(gè)人急件服務(wù)，當(dāng)前已經(jīng)在北、上、廣、深、杭等24個(gè)城市有業(yè)務(wù)覆蓋，為個(gè)人提供最快30分鐘、平均1小時(shí)送達(dá)、專人即拿即送的配送。與其他業(yè)務(wù)一樣，順豐同城業(yè)務(wù)也定位中高端全覆蓋。

2018年前三季度順豐的經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了近50%，從構(gòu)成看大部分是電商快遞。但從長(zhǎng)期看，順豐想繼續(xù)保持領(lǐng)軍地位，需進(jìn)入快遞維度更高的競(jìng)爭(zhēng)，那時(shí)更多的是商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)。

當(dāng)前順豐股價(jià)的下跌是來(lái)自資本市場(chǎng)大環(huán)境的壓力。無(wú)論是港股，美股還是A股，2018年都可謂是“黑色的一年”。一時(shí)間資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，不僅是美股，歐洲股市、日本股市以及香港股市也都草木皆兵。隨著滬深兩指下滑了30%。

正所謂覆巢之下，安有完卵！尤其是順豐發(fā)布三季度報(bào)告后，短短兩個(gè)月時(shí)間，股價(jià)下跌了將近20%。但每天交投量不大，沒(méi)有投資者集中逃離的現(xiàn)象，幾個(gè)持股量高的機(jī)構(gòu)和個(gè)人股東承諾在45元下不減持也代表了投資者對(duì)順豐未來(lái)的信心。

有投資人稱，（股價(jià)下跌）主要是公司沒(méi)有保持較高的增長(zhǎng)速度，然而，這是資本的短視和上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略布局短期內(nèi)無(wú)法統(tǒng)一帶來(lái)的價(jià)值波動(dòng)，正像開(kāi)頭文章所說(shuō)，順豐發(fā)現(xiàn)行業(yè)的增長(zhǎng)出現(xiàn)降速，而采取提前換擋的策略。

企業(yè)實(shí)操這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的脊梁，其耐力與堅(jiān)韌非一般短視者能看懂。正所謂滄海橫流，方顯英雄本色，對(duì)物流行業(yè)這樣一個(gè)資本密集型的行業(yè)來(lái)說(shuō)，要構(gòu)筑護(hù)城河，形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，進(jìn)行持續(xù)不斷的資本投入和培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)是行業(yè)“鐵律”。

順豐一直是一家有戰(zhàn)略定力的公司。但中國(guó)快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，幾乎已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)存量博弈的飽和狀態(tài)，且不說(shuō)三通一達(dá)，許多如京東，菜鳥(niǎo)等電商自帶物流的介入，使得這個(gè)市場(chǎng)資本總體過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度，利潤(rùn)變薄。

平衡資本市場(chǎng)訴求和公司長(zhǎng)期發(fā)展，做適時(shí)的調(diào)整，對(duì)順豐而言，是審時(shí)度勢(shì)的知進(jìn)退，而不代表是戰(zhàn)略的搖擺不定，這才是驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)青的準(zhǔn)則。具體而言，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，買點(diǎn)是等出來(lái)的。別人恐懼的時(shí)候，正是以便宜價(jià)格購(gòu)入潛力公司的好時(shí)候。