編輯：小表妹
這兩年，上市公司財(cái)務(wù)造假案例明顯增多，金額也明顯加大，除了市場大環(huán)境的原因之外，很多小伙伴認(rèn)為違法成本低也是原因之一：財(cái)務(wù)造假的上市公司和責(zé)任人處罰上限只有60萬。除了財(cái)務(wù)造假，還有一個(gè)操縱市場罪的處罰經(jīng)常走進(jìn)大家的視線，今天就簡單對(duì)比一下兩者處罰金額，太讓人震驚了。
康美藥業(yè)三年虛增收入206億元，虛增利潤20.72億元，虛增貨幣資金362億，虛增固定資產(chǎn)、在建工程、投資性房地產(chǎn)36.05億元，關(guān)聯(lián)方資金占用116億元。
康美藥業(yè)有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果特別嚴(yán)重。證監(jiān)會(huì)已經(jīng)向涉案當(dāng)事人送達(dá)事先告知書，依法擬對(duì)康美藥業(yè)及馬興田等22名當(dāng)事人予以行政處罰，一共罰了595萬，并對(duì)6名當(dāng)事人采取證券市場禁入措施。
一共罰了595萬，對(duì)應(yīng)362億造假，處罰比例0.016%，會(huì)計(jì)界一般忽略不計(jì)。
康得新通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)方式虛增營業(yè)收入，并通過虛構(gòu)采購、生產(chǎn)、研發(fā)費(fèi)用、產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用方式虛增營業(yè)成本、研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用，2015年至2018年分別虛增利潤總額23.81億元、30.89億元、39.74億元和24.77億元，四年累計(jì)虛增利潤總額119.21億元。
根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十三條第一款、第三款的規(guī)定，我會(huì)擬決定：一、對(duì)康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元罰款；二、對(duì)鐘玉給予警告，并處以90萬元罰款，其中作為直接負(fù)責(zé)的主管人員罰款30萬元，作為實(shí)際控制人罰款60萬元等等。
康得新造假證監(jiān)會(huì)累計(jì)罰款327萬元，處罰比例0.027%，也可以忽略不計(jì)了。
鮮言，男，1975年出生。2014年1月17日至2015年6月12日，鮮言通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣操縱“多倫股份”股價(jià)，違法所得共計(jì)5.78億元。
2017年3月，根據(jù)《證券法》第193條和第203條對(duì)關(guān)于信息披露違法和操縱市場處罰的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)此次對(duì)鮮言的處罰在兩種行為上都是頂格處罰：沒收違法所得5.78億元，并處以28.9億元罰款，這是截止2017年證監(jiān)會(huì)開出的最大罰單。此外，對(duì)鮮言信息披露違法行為給予警告，并處以60萬元罰款。
2017年2月到5月期間，廈門北八道集團(tuán)及其實(shí)際控制人組建控制了一個(gè)分工明確的操盤團(tuán)隊(duì)，通過多個(gè)配資中介，籌集資金數(shù)十億元，采用頻繁對(duì)倒成交、盤中拉抬股價(jià)、快速封漲停等異常交易手法炒作多只次新股，包括張家港行、江陰銀行、和勝股份等，操縱期間累計(jì)獲利9.45億元。
2018年3月，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)廈門北八道集團(tuán)涉嫌操縱市場案作出“沒一罰五”的頂格處罰，罰沒款總計(jì)約56.7億元，這也將是證監(jiān)會(huì)有史以來開出的最高額罰單。
徐翔的案例不同，以上均是證監(jiān)會(huì)給的罰單，徐翔直接由青島法院進(jìn)行判決，走的是刑事案件。
據(jù)青島檢察院的指控，2010年至2015年，徐翔單獨(dú)或伙同王巍、竺勇，先后與13家上市公司的董事長或?qū)嶋H控制人合謀控制上市公司合作，拉抬股價(jià)，拋售股票獲利，或?qū)崿F(xiàn)股票增值。
徐翔等人實(shí)際非法獲利93.38億元。其中，徐翔等人在二級(jí)市場競價(jià)交易及大宗交易接盤后在二級(jí)市場拋售獲利49.78億元，徐翔單獨(dú)獲取大宗交易減持分成款21.24億元，徐翔等人共同獲取大宗交易減持分成款15.91億元，王巍在二級(jí)市場競價(jià)交易獲利6.45億元。
青島市中級(jí)人民法院今年1月23日一審宣判，徐翔、王巍、竺勇犯操縱證券市場罪，分別被判處有期徒刑五年六個(gè)月、有期徒刑三年、有期徒刑二年緩刑三年，三人共處罰金120.5億元，徐翔等人服從判決未上訴。
這種巨大的差異給人一種竊鉤者誅竊國者侯的感覺，其實(shí)是有法律依據(jù)的，均是20年前即1999年實(shí)施的證券法明文規(guī)定的。
我們看一下財(cái)務(wù)造假一般被界定為“披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的”，適用《證券法》第一百九十三條的規(guī)定：
第一百九十三條，發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。
而操縱市場適用《證券法》第二百零三條的規(guī)定：
第二百零三條，違反本法規(guī)定，操縱證券市場的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三十萬元的，處以三十萬元以上三百萬元以下的罰款。單位操縱證券市場的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以十萬元以上六十萬元以下的罰款。
要知道，這是1999年開始實(shí)施的證券法，金額也是那時(shí)候定下的，20年過去了，2015年本來啟動(dòng)修改，但是當(dāng)年的股災(zāi)你們都懂得，后來不了了之。
暫時(shí)看財(cái)務(wù)造假尤其是大額財(cái)務(wù)造假適用法律上只有60萬一條路走，而操縱市場則是賺的越多，罰的越多。
好在監(jiān)管已經(jīng)意識(shí)到了，證監(jiān)會(huì)表示正在會(huì)同有關(guān)方面，推動(dòng)盡快修改完善《證券法》《刑法》有關(guān)規(guī)定，擬對(duì)發(fā)行人、上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人信息披露虛假，和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦人等中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化民事?lián)p害賠償責(zé)任，實(shí)施失信聯(lián)合懲戒，切實(shí)提高資本市場違法違規(guī)成本。
初善君覺得，假一罰五就夠了，比如康美藥業(yè)造假362億元，那就沒收違法所得362億，罰款1810億，看看他們還敢不敢，這些錢用來干嘛，賠償股民損失，協(xié)助股民維權(quán)。
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