最近的股市就好像是廣州的天氣一樣，說變就變。記得上周我還剛剛寫了一篇 指數(shù)大漲，行情要來了嗎？這不，才過了一周，指數(shù)又開始大跌了。
很多投資者面對這樣的行情也是無語了，上周還信心滿滿，認(rèn)為牛市要來了，準(zhǔn)備大干一場，沒想到本周又開始下跌。
按照之前比較流行的段子就是，剛寫好的辭職報告還沒簽名又默默的撕了。
公眾號我們已經(jīng)開了很久了，盡管我一直在文章中強調(diào)不要關(guān)注股市短期的收益，要立足長遠(yuǎn)，但我敢保證，看我公眾號的朋友，至少應(yīng)該有一般以上會每天關(guān)注股票的漲跌，甚至連一個小時不看盤都心里癢癢的也不在少數(shù)。
總是有不少朋友問我，該怎么樣才能戒掉看盤的習(xí)慣，每天看盤確實很影響工作。我一直提倡價值投資，就是為了讓大家從盤面中把眼睛和精力解放出來，把心思都放在本職工作上，既能把工作和生活做好，又能實現(xiàn)財富增值，把工作賺到的錢作為現(xiàn)金流源源不斷用來投資，久而久之，從而實現(xiàn)財富自由。
但事實上，能做到的卻很少。為什么呢？因為股市每天的漲漲跌跌代表的是資金的不斷變化，而人從古至今進(jìn)化成只喜歡即時滿足，不懂得延遲滿足，所以都很在乎資金短期的變化。股市之所以90%的人都不賺錢，都是因為這90%的人都無法克服這個人性的弱點。
那要如何克服這個弱點呢？其實也不難，你一定要把股票投資當(dāng)成是實業(yè)投資一樣，把買某公司的股票當(dāng)成是合伙做生意，只關(guān)注公司的基本面和內(nèi)在價值，只注重概率和賠率。
你買入某只股票的時候，你要關(guān)注的并不是明天、下周或者是下個月可以給你帶來多少收益，而是要關(guān)注一年后、兩年后甚至是三五年后能給你帶來多少收益。把目光放長遠(yuǎn)之后，你自然不會去關(guān)注短期股價的漲跌了，你關(guān)注的焦點會變成企業(yè)的商業(yè)模式，行業(yè)空間還有未來的盈利能力。
當(dāng)然，每天看盤也沒什么，也不需要為了不看盤刻意而為之，只要有時間，看看也無妨。但是一定要記住不能因為看盤而影響自己的情緒，從而做出錯誤的操作，這樣就得不償失了。一定要從內(nèi)心深處認(rèn)識到股價短期內(nèi)的波動是無序的。
這些天大家討論得比較火熱的話題就是上一輪牛市新高點的五周年，周五也就是6月12號是上一輪牛市最高點的五周年，經(jīng)歷過的人記憶應(yīng)該都很深刻，2015年6月12日創(chuàng)造了牛市最高點5178點，當(dāng)時的市場異?；鸨?，到處都是配資的廣告。
最高點過后迎來的就是讓人痛徹心扉的股災(zāi)，隨后就漫漫熊途一直延續(xù)到現(xiàn)在。整整五年過去了，有很多投資者到現(xiàn)在還深套其中，其實這也不奇怪，因為從上一輪股市最高點至今，A股三大股指跌幅均接近40%，跌幅最小的深成指為37.15%，滬指跌了42.97%，創(chuàng)業(yè)板下跌了43.15%，近乎腰斬。
以下是東方財富Choice數(shù)據(jù)全球重要股指近5年漲跌
從上圖可以看出，在全球重要股指近五年的漲跌幅中，A股墊底。指數(shù)尚且如此，個股就更不用說了，畢竟有很多投資者都很難跑贏指數(shù)。
但在這五年當(dāng)中，也有不少投資者取得了超額收益，那就是選對行業(yè)的價值投資者，如果沒有選對行業(yè)，就算累死也枉然。哪些行業(yè)才值得長期投資呢？同樣，我們也來看看東方財富Choice數(shù)據(jù)近五年申萬一級行業(yè)漲跌幅。
從圖中可以看出，盡管在2015年指數(shù)最高點到現(xiàn)在食品飲料行業(yè)依然有162%的漲幅，家用電器也有26.89%的漲幅，其實不光是過去五年，過去十年，甚至從美國股市過去一百年的歷史來看，食品飲料行業(yè)都是收益最好的行業(yè)，也是價值投資最喜歡的行業(yè)，這也是為什么股神巴菲特的投資組合中，食品飲料行業(yè)一直都占有較大比例的原因。
作為價值投資者，我一直提倡自上而下選擇股票，先選行業(yè)，再從好的行業(yè)中選擇最優(yōu)質(zhì)的股票，如果行業(yè)沒選好，你就算再怎么折騰也很難獲得好的收益。
說完行業(yè)的問題，我們最后來說說關(guān)于價值投資的思想進(jìn)化問題，很多人問我，是不是價值投資體系形成之后就可以一直沿用？其實不是的，價值投資并不是一塵不變的。而是不斷進(jìn)化和升華的，結(jié)合我十幾年的投資經(jīng)歷來看，思想也在不斷的進(jìn)化，之前我的思想一直偏保守，體系里更多的是“守正”，采用的是適度分散，嚴(yán)格遵守安全邊際，選擇龍頭公司。這樣做雖然保證了長期穩(wěn)定盈利，但也影響了收益。
比如，之前我一直把銀行股的倉位保持在20%以上，現(xiàn)在看來，這種做法對收益還是造成了比較大的影響。從去年開始，這種思維慢慢在我腦海里發(fā)生了改變，除了“守正”以外，還要適當(dāng)考慮“出奇”，因此，今年我開始探索對成長股的投資，放寬對估值的要求，把價格的安全邊際適當(dāng)放寬，今年開始投資了跟蹤了幾年的宋城演藝和片仔癀，這兩家公司是我思想轉(zhuǎn)變的實踐探索。
如果探索成功，以后將會逐漸加大“出奇”的倉位，不過在投資方面，我的“進(jìn)化”是比較慢的，從思想轉(zhuǎn)變到實踐探索再到體系成熟最少要經(jīng)歷三四年的時間。之所以會那么慢，主要是因為我骨子里是厭惡風(fēng)險的，我的投資原則是，寧愿不賺錢，也不要有太大的虧損。
1、本周表現(xiàn)：2020年第24周輸大盤0.61%
本周公開實盤組合無操作。
第24周組合虧損0.99%，上證指數(shù)下跌0.38%，本周組合跑輸大盤0.61%。
持倉組合配置情況請參見圖表：
2、歷年投資業(yè)績
截至2020年6月12日，今年虧損1.06%，今年上證指數(shù)從年初的3050.12點下跌至今日的2919.74點，下跌4.27%，跑贏大盤指數(shù)3.21%。2006年7月1日至2020年6月12日已實現(xiàn)34.67倍盈利。
整體收益情況請參見圖表：
3、公開實盤凈值走勢
天涯組合自2017年7月10日建倉以來，至2020年6月12日，歷時兩年零11個月，盈利66%，組合凈值1.66，同期上證指數(shù)漲幅為-9.12%，跑贏上證指數(shù)75.12%。
有人問我，組合的收益是否包含打新的收益？在這里統(tǒng)一回復(fù)，沒有，本組合的收益不含打新收益。本組合資金不增不減，打新的收益會轉(zhuǎn)出來，所以組合的收益完全是股價增長帶來的收益。
文章只是傳達(dá)理念和調(diào)倉邏輯，不構(gòu)成任何投資建議，如果文章內(nèi)容涉及到個股，絕非推薦，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，請獨立判斷！
