12月16日，茅臺集團黨委書記、董事長李保芳在醬香酒大會上“官宣”：以目前情況，茅臺實現(xiàn)“千億”已無懸念，我今天告訴大家今年的銷售總量是1003億，也可以多一點，我們（茅臺集團）將順利摘下這顆桃子，提前一年完成“十三五”規(guī)劃目標；
12月18日，五糧液集團黨委書記、董事長李曙光在五糧液第二十三屆1218共商共建共享大會上表示，2019年五糧液集團實現(xiàn)了穩(wěn)中有進的新發(fā)展，集團銷售收入歷史性跨越千億已成定局。有券商透露，其實早在前一天的1217投資者交流會上已有千億定局的消息；
從2018年7月4日的雙李會面定下“千億之約”：茅臺與五糧液是近鄰、是朋友、是兄弟，要為行業(yè)做榜樣，雙方將攜手并進，在2019年共創(chuàng)行業(yè)“雙千億”，共創(chuàng)中國白酒新時代，到2019年年底的雙方的“默契”官宣超千億目標的順利完成，這是中國酒行業(yè)具有里程碑意義的大事，也是絕對的高光時刻！
千億版圖下的“雙李”印記
從一年前的“千億之約”到默契官宣，兩位千億巨輪的掌舵人有著很多偶然的“巧合”：
例如在進入酒企之前，都曾就任于省經(jīng)信委，一個是貴州省經(jīng)濟與信息化委員會黨組書記、主任，一個是四川省經(jīng)濟和信息化委員會副主任；
例如二者其實全面執(zhí)掌企業(yè)時間都不長，可謂兩大酒企集團新帥，李曙光要“早一點”在2017年3月23日上任，而李保芳則是在2018年5月7日正式全面執(zhí)掌茅臺集團：
例如二者都是集團跨越千億的見證者與掌舵者，例如二人因為所處企業(yè)代表著行業(yè)龍頭，連同清香龍頭汾酒集團董事長李秋喜被業(yè)內(nèi)稱為“三李”……
從去年7月的雙雄會到現(xiàn)在，盡管兩大龍頭都在暗暗較勁沖千億，但是行業(yè)也多了一些惺惺相惜的“溫情”，例如在12月17日茅臺醬香酒經(jīng)銷商大會結(jié)束后，因為其經(jīng)銷商也有許多同時代理五糧液集團產(chǎn)品的，所以特別安排了專車從茅臺到宜賓；例如五糧液聽說茅臺過千億也在投資者交流會上表示祝賀，并指出“兩家酒企都在為中國酒業(yè)、中國經(jīng)濟做出巨大貢獻”；例如昨天刷屏的一份賀信，茅臺集團李保芳、李靜仁署名表示出愿站在新的起點，與五糧液同心攜手再前行。
回顧來看，茅臺集團在李保芳的帶領(lǐng)下，酒業(yè)蓬勃發(fā)展，不但出現(xiàn)了“茅臺酒與醬香系列酒”的雙輪驅(qū)動，更形成了習酒、技開、保健、葡萄酒等強大的“第三陣營”，可謂垂之深；而五糧液集團在李曙光的帶領(lǐng)下，主業(yè)收入連續(xù)三年“100億遞增”，更通過數(shù)字化戰(zhàn)略構(gòu)建起五糧液戰(zhàn)略發(fā)展的新動能，第八代五糧液上新實現(xiàn)品牌價值的強復興。
集團千億，誰的含金量更高？
同樣是集團千億，茅五千億內(nèi)核的側(cè)重或者說業(yè)務(wù)構(gòu)成是不一樣的，二者官方的表述是這樣的：
茅臺集團以貴州茅臺酒股份有限公司為核心企業(yè)，涉足產(chǎn)業(yè)包括白酒、保健酒、葡萄酒、金融、文化旅游、教育、酒店、房地產(chǎn)及白酒上下游等；
四川省宜賓五糧液集團有限公司是以酒業(yè)為核心主業(yè)，以大機械、大金融、大物流、大包裝、大健康多元發(fā)展的特大型國有企業(yè)集團；
從實際主業(yè)構(gòu)成與占比來看：茅臺集團在酒業(yè)垂直領(lǐng)域顯然要扎得更深，而五糧液集團在全產(chǎn)業(yè)鏈布局顯然要布局得更廣。具體到算一筆賬可能更清楚：
茅臺集團精耕酒業(yè)這個主業(yè)，占比高達94%以上。從官方年初的公告來看，2019年股份公司目標是同比增長14%，即實現(xiàn)855億營收。從實際表現(xiàn)來看業(yè)績增量不大，那么大致測算：
千億產(chǎn)業(yè)中，茅臺股份（茅臺酒+醬香系列酒）850億，習酒80億，技開公司、保健酒公司和葡萄酒公司加起來保守有30多億，其他產(chǎn)業(yè)其實相對“邊緣”，無論是酒店還是機場，而之前茅臺集團企業(yè)網(wǎng)站曾顯示，其金融板塊在2017年一度收入28億多元，算是非酒業(yè)務(wù)中相對出色的。
放在五糧液集團方面，隨著五糧液股份代表的酒業(yè)“主業(yè)”每年百億的遞增，酒業(yè)占比已經(jīng)逐漸從過去的“四六開”逼近“五五開”，逐漸擔負起推動集團持續(xù)發(fā)展的大引擎，而回顧來看，五糧液集團從2016年開始這幾年業(yè)績年度遞增“100億+”，這與股份的強發(fā)展密不可分。同樣算筆賬：
千億產(chǎn)業(yè)中：酒業(yè)500多億，其他500多億（普什200億，安吉物流、海大橡膠各50億……）
此外在李曙光“做優(yōu)多元”的思路下，五糧液集團全產(chǎn)業(yè)布局非常完善，集團方面除了保健酒公司和生態(tài)釀酒公司與“酒業(yè)”相關(guān)，其他的從公司的名稱也可以看出：普什側(cè)重“機械制造”和“高分子材料及深加工”，麗彩主做包裝設(shè)計，環(huán)球聚焦包材生產(chǎn)，還有物流、輪胎、制衣等，可以說五糧液集團圍繞著酒的生產(chǎn)環(huán)節(jié)幾乎形成了商業(yè)性的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。不要小看這種閉環(huán)，對五糧液這種“白酒大王”的規(guī)模來講，這就是最大的競爭優(yōu)勢，不僅僅是成本，尤其還保證了供應(yīng)的穩(wěn)定性。
同時這些非酒業(yè)務(wù)“很強”，以普什集團為例2018年實現(xiàn)銷售收入207.5億元人民幣，實現(xiàn)利稅近14.5億元；還有安吉物流集團，有數(shù)據(jù)顯示該集團銷售收入55億元；還有海大橡膠其規(guī)劃的2020年銷售是突破60億元。這些五糧液集團的非酒業(yè)務(wù)單元顯然從規(guī)模上可以PK茅臺集團的許多酒業(yè)子公司了。
同時這些非酒業(yè)務(wù)“很強”，以普什集團為例2018年實現(xiàn)銷售收入207.5億元人民幣，實現(xiàn)利稅近14.5億元；還有安吉物流集團，有數(shù)據(jù)顯示該集團銷售收入55億元；還有海大橡膠其規(guī)劃的2020年銷售是突破60億元。這些五糧液集團的非酒業(yè)務(wù)單元顯然從規(guī)模上可以PK茅臺集團的許多酒業(yè)子公司了。
股份千億，誰的發(fā)展后勁更足？
談到后勁，一方面股份公司作為兩大集團的核心上市部分，相對含金量與可信度更高；另一方面也是兩大集團主業(yè)“酒業(yè)”的核心構(gòu)成部分，因此探討股份的千億，實際上探討的是“后千億”時代的路徑問題。
這個方面五糧液因為12.18大會時間上更早，我們能獲得一些大致的思路：2020年，五糧液的工作總基調(diào)是深化“補短板、拉長板、升級新動能”戰(zhàn)略部署，以價格的持續(xù)穩(wěn)定提升為核心，強化品質(zhì)、強化管控、強化數(shù)字化轉(zhuǎn)型。后千億時代五糧液將“繼續(xù)爭創(chuàng)世界五百強企業(yè)”作為發(fā)展目標，加強品牌體系建設(shè)、現(xiàn)代營銷體系建設(shè)、物流體系建設(shè)、信息化管理建設(shè)，推動穩(wěn)健持續(xù)向好增長。
而茅臺對于2020年更加詳盡的規(guī)劃要等到月底的經(jīng)銷商大會才能看見更多，之前的總定調(diào)是“基礎(chǔ)建設(shè)年”，核心原因是茅臺在長期高速發(fā)展的情況下，需要沉下心來理性、冷靜地思考未來；同時面對高速增長帶來的不適應(yīng)、不協(xié)調(diào)現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，需要解決一些突出問題；并且構(gòu)建起現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，進一步提高全體茅臺人的危機意識。
就從上市公司的業(yè)績發(fā)展角度，站在2020年乃至更加長遠的戰(zhàn)略目光下來看：
1、短期內(nèi)茅臺股份受益于未來幾年產(chǎn)能擴張，茅臺酒和醬香系列酒有望在2025年均實現(xiàn)5.6萬噸產(chǎn)能，同時習酒目前3萬噸的產(chǎn)能同樣有希望迎來接近翻倍，如果保持基本價格問題按照當前水平的話，光是市場投放量的翻倍就能在十四五計劃使得茅臺業(yè)績再出一個“準千億”規(guī)模。
從具體2020年來看，目前系列酒已經(jīng)明確“3萬噸100億”的業(yè)績目標穩(wěn)定，顯然業(yè)績增長的更大壓力落到了茅臺酒身上，顯然在2015年產(chǎn)能基本還是在3萬噸的大盤穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，顯然總量不可能擴大，業(yè)績增長只有三條路：
一是提價，
二是通過產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化升級；
三是經(jīng)銷資源的再分配，2019年投放量3.1萬噸進入傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道只有1.7萬噸，剩下的1.4萬噸進入廠家直營直銷和大型商超，實時顯示包括天貓、蘇寧等頭部電商平臺和物美、華潤等直面消費者的社會化渠道，這種重新分配是穩(wěn)價前提下業(yè)績變量的關(guān)鍵。而2020年會如何，還需在茅臺酒經(jīng)銷商大會上揭分曉。
2、五糧液股份方面，在堅守品牌與品質(zhì)的基礎(chǔ)上，在產(chǎn)品體系方面尤其值得關(guān)注：為了適應(yīng)消費升級的新需求，深化建設(shè)“1+3”產(chǎn)品體系建設(shè)：“1”就是核心大單品：第八代經(jīng)典五糧液，“3”分別是超高端五糧液——501五糧液（明池、清池）、80版經(jīng)典五糧液、39度經(jīng)典五糧液。結(jié)合第八代經(jīng)典五糧液的投放周期，501五糧液預計新年前后正式投放。
顯而易見，一方面出廠價889元相對更高的第八代普五全面投入市場，這相對2019年整體配額為15000噸與第七代并行的情況相比，提供了更多的業(yè)績保障與提價紅利；另一方面高端品種帶來結(jié)構(gòu)化的業(yè)績增量。
3、站在更長遠的維度：
茅臺產(chǎn)能是有“天花板”的，這源自茅臺鎮(zhèn)7.5萬平方公里的環(huán)境承載，源自“出了茅臺鎮(zhèn)，釀不出正宗茅臺酒”的稀缺產(chǎn)區(qū)壁壘，因此從更長遠的維度在于在產(chǎn)能可見的天花板的前提下，量的擴張路線是有瓶頸的，只能通過結(jié)構(gòu)做文章，但是茅臺的價格結(jié)構(gòu)同樣是有瓶頸的，這是更長遠維度擺在茅臺人面前的一個難題。
而五糧液的生產(chǎn)局限在于時間，但是從目前市場需要和未來高端酒的發(fā)展開看，是不存在后勁不足的。與醬香型白酒不同，濃香型白酒講究“千年老窖萬年糟”，由于獨特的釀造工藝，濃香型白酒品質(zhì)的高低，取決于窖池；而窖池的窖齡，極大程度上決定了優(yōu)質(zhì)酒的出酒率。行業(yè)內(nèi)有這樣一種看法：20年以內(nèi)的新窖一般出不了優(yōu)質(zhì)酒，20-50年的可以生產(chǎn)5%-10%的優(yōu)質(zhì)酒，50年以上乃至更老的窖池才能產(chǎn)出20%-30%的優(yōu)質(zhì)酒。
這一點五糧液在上個世紀六十年代擴建的基礎(chǔ)上，先后進行了多次大規(guī)模擴產(chǎn)，使五糧液早在上個世紀末就具備了年產(chǎn)20萬噸的生產(chǎn)能力與40萬噸原酒儲存能力。雖然由于伴隨五糧液基酒產(chǎn)生的大量系列酒無法及時消化，數(shù)萬噸產(chǎn)能一直未能釋放，但是這批窖池數(shù)十年來的積淀，為未來五糧液增加高端酒市場供給奠定了最堅實的基礎(chǔ)。
產(chǎn)業(yè)千億，酒業(yè)格局來到新階段？
在剛剛結(jié)束的茅臺醬香酒公司年度經(jīng)銷商會上，李保芳曾表示：2019年是一個極具標志性和里程碑的年份。在酒說（微信號酒說）看來，這里并不單指茅臺醬香酒的百億，更重要的是集團千億的目標達成，以及這背后所帶來的的產(chǎn)業(yè)格局變遷。
從一個數(shù)據(jù)來看：2018年規(guī)模以上企業(yè)累計完成銷售收入8122.74億元，其中白酒銷售收入5363.8億元。
在2019年之前，酒類行業(yè)從未出現(xiàn)過千億體量的企業(yè)，而在這一年茅、五兩大酒業(yè)集團同時撞線千億，不敢說后無來者，但前無古人毋庸置疑！從產(chǎn)業(yè)整體和兩大酒業(yè)集團的數(shù)字對比足可以看出集中化趨勢愈發(fā)凸顯。
從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部來看，當兩大集團破千億，更加拉開了與其他企業(yè)的距離，在這種條件下，后來者如何追趕？中小企業(yè)如何自處？
尤其是近兩年，酒類消費中“量”的天花板已經(jīng)出現(xiàn)，酒類產(chǎn)業(yè)很難再通過擴量式發(fā)展讓眾多企業(yè)共分蛋糕，擠壓式增長、結(jié)構(gòu)調(diào)整真正成為企業(yè)發(fā)展的主要路徑。甚至在未來，擁有強大資金實力的酒業(yè)或?qū)⒂觅Y本并購手段使企業(yè)獲得發(fā)展，從而客觀上加快了行業(yè)的整合速度。
如此可見，千億酒業(yè)集團的出現(xiàn)，不但是產(chǎn)業(yè)集中化的重要信號，或許也將成為寡頭競爭時代出現(xiàn)的里程碑式事件。
突入千億，茅五距離“偉大”還有多遠？
當茅臺集團、五糧液集團紛紛突破千億規(guī)模，他們距離“偉大的企業(yè)”還有多遠？對于這個問題，不同的人或許有不同答案，但從規(guī)模以及影響力層面上，國際酒類巨頭帝亞吉歐與保樂力加將成為茅五加冕“偉大企業(yè)”的強大競爭者。
▲保樂力加核心產(chǎn)品
從數(shù)據(jù)來看，在2018-2019財年，保樂力加實現(xiàn)營業(yè)收入91.82億歐元(約合人民幣722.28億元），同比增長5.3%；從市場影響力和占比來看歐洲市場為30%，美國市場為27%，亞洲及其他地區(qū)占43％，而中國市場的營收增幅為21%。
2018-2019財年帝亞吉歐實現(xiàn)營業(yè)收入128.67億英鎊（約合人民幣1095.7億元），同比增長5.3%；亞太地區(qū)凈銷售額同比增長9%，中國市場同比增長19%。
對比來看，由于產(chǎn)品、定位和模式的不同，茅五與洋酒巨頭從國際市場影響力上稍顯遜色，而要想進階“偉大”之列，這或許是中國白酒企業(yè)的未來方向。
正如李保芳曾言：作為白酒業(yè)界的佼佼者要有當仁不讓的使命意識，站在更高層面審視和謀劃，定位全球市場、發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，不斷提升國際競爭力和全球影響力，引領(lǐng)和帶動更多的白酒企業(yè)加入進來，在全球范圍內(nèi)做好中國產(chǎn)品、做響中國品牌、做出中國形象，把“中國酒”在全球的影響力和占有率推上一個新的臺階，向世界傳遞中華文化與文明。
千億之上，尚有使命。如果茅五兩大集團能在千億聲勢下將白酒真正推向國際市場，或許他們將距離“偉大”更進一步。
