近一個(gè)月來(lái)，有色金屬全面走強(qiáng)。上周，有色金屬指數(shù)（000819）在突破了2月份高點(diǎn)以后，本周又迎來(lái)一波大漲，指數(shù)連創(chuàng)新高。截至7月16日，該指數(shù)在半個(gè)月內(nèi)累計(jì)漲幅18.17%，位居申銀萬(wàn)國(guó)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅排名第一。多位基金經(jīng)理表示，有色板塊業(yè)績(jī)與景氣度雙高，有望繼續(xù)迎來(lái)戴維斯雙擊，關(guān)注鋰電材料、稀土、金屬材料等。
有色ETF全面大漲
進(jìn)入三季度，有色金屬再度發(fā)力，帶動(dòng)有色相關(guān)基金大漲。三季度以來(lái)，收益靠前的指數(shù)基金全部和有色相關(guān)。截至7月16日，7月以來(lái)，嘉實(shí)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF回報(bào)達(dá)23.10%，位居第一，華泰柏瑞稀土ETF回報(bào)達(dá)22.83%，位居第二，此外，銀華中證有色金屬ETF、建信中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF、華寶中證有色金屬ETF、南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF、華夏中證細(xì)分有色金屬產(chǎn)業(yè)主題ETF、國(guó)泰中證有色金屬ETF回報(bào)均在18%以上。此外，鵬華有色50半月回報(bào)達(dá)17.80%。
南方基金指數(shù)投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這次的上漲核心驅(qū)動(dòng)的因素是能夠看到的整個(gè)戴維斯雙擊。有色金屬行業(yè)中企業(yè)二季度的利潤(rùn)不斷地創(chuàng)出新高，甚至于大大超出市場(chǎng)很多投資者的預(yù)期；利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，投資者對(duì)未來(lái)整個(gè)有色板塊未來(lái)盈利的預(yù)期又在修正。隨著商品價(jià)格在高位不斷振蕩，甚至創(chuàng)出階段性新高的情況下，投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)期也在變化。同時(shí)新能源行業(yè)在碳中和大的背景下，無(wú)論是風(fēng)電、光伏、鋰電，從各種微觀的數(shù)據(jù)來(lái)跟蹤，需求都很好。這就帶來(lái)投資者整體上對(duì)于有色金屬未來(lái)利潤(rùn)預(yù)期的變化，從而帶來(lái)估值的提升。
華夏有色50ETF基金經(jīng)理趙宗庭則表示，稀有金屬板塊的大漲行情主要得益于稀土和鋰等新能源金屬價(jià)格的全面上漲。從供給端來(lái)看，四川地區(qū)環(huán)保督察和中央巡視組進(jìn)駐，部分冶煉分離企業(yè)產(chǎn)能停擺，緬甸6月起進(jìn)入雨季，稀土產(chǎn)量季節(jié)性減少；鋰精礦和鹽湖產(chǎn)能增量短期內(nèi)很難快速釋放。從需求端來(lái)看，6月國(guó)內(nèi)新能源車產(chǎn)量滲透率達(dá)到12.8%，風(fēng)電、節(jié)能變頻空調(diào)等下游需求也持續(xù)向好，廠商備貨積極、排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)顯著，鋰、鈷、磁材稀土的需求全面受到提振。
“此外，有色板塊上市公司業(yè)績(jī)業(yè)績(jī)彈性持續(xù)釋放，絕大部分上市公司二季度環(huán)比一季度有所預(yù)增，少數(shù)上市公司也實(shí)現(xiàn)了扭虧或者減虧，總體來(lái)看，都取得了較好的營(yíng)收；未來(lái)新能源車產(chǎn)量繼續(xù)放量，新能源金屬以及銅等基礎(chǔ)金屬都仍將受益，有色板塊供需緊抽緊大勢(shì)清晰，板塊行情有望突破前期高點(diǎn)?！壁w宗庭提到。
銀華有色金屬ETF基金經(jīng)理王帥表示，這波有色行情的驅(qū)動(dòng)力有幾點(diǎn)：第一，板塊中報(bào)預(yù)期強(qiáng)勁。7月以來(lái)企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)密集披露，從板塊中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，有色金屬行業(yè)業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)；第二，在今年6月階段性觸底之后，稀土價(jià)格連續(xù)回升，同時(shí)《稀土條例》立法進(jìn)度將提速，稀土板塊大幅上漲。第三，受益于新能源汽車景氣度持續(xù)向好，產(chǎn)業(yè)鏈上游能源金屬價(jià)格持續(xù)維持上行。第四，7月9日，央行發(fā)布公告決定與7月15日下調(diào)金融金鉤存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次降準(zhǔn)有利于緩解國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊縮擔(dān)憂，有利于有色板塊估值抬升。
“往后看，有色板塊業(yè)績(jī)與景氣度雙高，有望繼續(xù)迎來(lái)戴維斯雙擊，在包括新能源車等下游需求不斷超預(yù)期的情況下，板塊行情有望持續(xù)?！蓖鯉浱岬?。
有色行情在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下將迎戴維斯雙擊
關(guān)注鋰電材料、稀土、金屬材料等
最近一個(gè)月大漲行情可以說(shuō)是在稀有金屬引領(lǐng)下的有色板塊行情。有色金屬板塊包含工業(yè)金屬、黃金、稀有金屬和金屬非金屬新材料四個(gè)細(xì)分板塊，稀有金屬板塊在過(guò)去一個(gè)月中漲幅領(lǐng)先，申萬(wàn)稀有金屬指數(shù)上漲47.95%，金屬非金屬新材料指數(shù)上漲18.50%，工業(yè)金屬指數(shù)上漲11.82%，黃金指數(shù)下跌1.96%。稀有金屬板塊可以細(xì)分為稀土、鎢、鋰以及其他稀有小金屬四個(gè)板塊，稀土板塊在過(guò)去一個(gè)月中漲幅領(lǐng)先，申萬(wàn)稀土指數(shù)上漲70.46%，鋰指數(shù)上漲56.04%，鎢指數(shù)上漲40.06%，其他稀有小金屬指數(shù)上漲35.02%。那么，接下來(lái)有色行情是否能夠延續(xù)，有哪些市場(chǎng)機(jī)會(huì)值得關(guān)注呢？
南方基金指數(shù)投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，有色金屬屬于強(qiáng)周期行業(yè)，利潤(rùn)波動(dòng)性是非常大的，多種因素都可能造成股票價(jià)格大幅波動(dòng)。因此建議通過(guò)投資ETF等方式，分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，獲取行業(yè)整體表現(xiàn)；也可以通過(guò)定投的方式淡化短期波動(dòng)，布局長(zhǎng)期成長(zhǎng)。
“展望后市，一方面從周期的角度來(lái)看，全球產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移是一個(gè)大的方向，長(zhǎng)周期景氣周期現(xiàn)在正在拉開序幕。同時(shí)隨著疫情之后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，未來(lái)基建投資可能是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)很重要的方面。另一方面碳達(dá)峰、碳中和的數(shù)十年大計(jì)改變了有色金屬品種的供需結(jié)構(gòu)，帶來(lái)整個(gè)板塊性的一些機(jī)會(huì)，例如需求端鋰、鎳、鈷這些新能源金屬會(huì)帶來(lái)需求極大的提升，供給端電解鋁等品種的產(chǎn)能受限帶來(lái)盈利水平上一個(gè)臺(tái)階?！痹撐回?fù)責(zé)人提到。
華夏有色50ETF基金經(jīng)理趙宗庭表示，下半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)，有色板塊景氣度仍舊樂(lè)觀，后市方向預(yù)期向上。工業(yè)金屬方面，央行宣布全面降準(zhǔn)，釋放萬(wàn)億流動(dòng)性，刺激市場(chǎng)多頭情緒，支撐銅、鋁等工業(yè)金屬價(jià)格；稀有金屬方面，新能源車整體銷售預(yù)期持續(xù)向好，稀土、鋰等新能源金屬或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行；貴金屬方面，疫情反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)方向以及符合預(yù)期的會(huì)議紀(jì)要短期利好黃金，但貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期依然存在，若美債收益率和美元指數(shù)走高，將會(huì)對(duì)黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)造成壓力。
銀華有色金屬ETF基金經(jīng)理王帥表示，有色板塊行情在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下迎戴維斯雙擊，后市建議關(guān)注鋰電材料、稀土、金屬材料等。
第一，6月全球新能源汽車產(chǎn)銷延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，上游鋰資源供應(yīng)持續(xù)緊缺，重視鋰電上游投資機(jī)會(huì)。供給端，今年全球鋰資源持續(xù)緊缺。在經(jīng)歷近兩年的價(jià)格下跌、行業(yè)調(diào)整后，債務(wù)與虧損壓力使鋰行業(yè)上游資源端最先開始出清，澳洲多座鋰礦山被迫關(guān)停，南美鹽湖也延緩其擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，而國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能釋放緩慢、鹽湖新增產(chǎn)能有限；需求端，電動(dòng)汽車在全球范圍內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，根據(jù)EV Sales數(shù)據(jù)，6月份在全球前 15 大電動(dòng)汽車市場(chǎng)，電動(dòng)汽車的銷量增長(zhǎng)了 130%，乘用車總量?jī)H增長(zhǎng)了 2%。EV Sales近日也重新預(yù)測(cè)了2021年全球新能源汽車銷量數(shù)據(jù)，從之前的570萬(wàn)輛，上調(diào)至610萬(wàn)輛，足以說(shuō)明新能源汽車今年的火爆，下游的銷量激增，也快速提振上游鋰資源需求，加劇了上游鋰資源供給短缺的現(xiàn)狀。
2021年上半年，全球新能源汽車市場(chǎng)保持了火爆行情，產(chǎn)銷屢創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)下半年仍將延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，拉動(dòng)上游鋰資源需求。在全球鋰供應(yīng)明顯短缺的背景下，擁有上游鋰資源企業(yè)將持續(xù)受益，重視國(guó)內(nèi)鋰資源開發(fā)。
第二，稀土方面。稀土價(jià)格或趨勢(shì)上行，戰(zhàn)略金屬的重估正在進(jìn)行。隨著新能源汽車對(duì)下游磁材的需求持續(xù)向好，疊加稀土庫(kù)存處于歷史相對(duì)低點(diǎn)，近期稀土價(jià)格快速反彈。工信部要求推動(dòng)《稀土條例》盡快出臺(tái)，同時(shí)2021 年剩余總量控制計(jì)劃也即將發(fā)布，稀土市場(chǎng)長(zhǎng)期有望持續(xù)向好發(fā)展。
第三，金屬材料方面。航空材料與通訊材料是長(zhǎng)周期機(jī)會(huì)。中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期階段，航空產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)決定了其核心將采取國(guó)產(chǎn)材料，鈦材、高溫合金材料均受益于航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
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