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投資者在投資個(gè)股時(shí)會(huì)使用【PE】【PB】【股息率】【ROE率】等估值指標(biāo)，而指數(shù)基金作為一攬子股票的透明組合，也有著對(duì)應(yīng)的指數(shù)PE、指數(shù)PB等指標(biāo)，幫助我們投資指數(shù)基金。今天，我們就來(lái)講講指數(shù)基金投資中的4個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。
【1】PE 市盈率
PE(市盈率)也可以理解為投資收回成本所需要的時(shí)間。如果PE是10倍，就是說(shuō)為了每年賺1元錢，需要付出10元的成本，既10年可收回成本。因此我們?cè)谶x擇指數(shù)基金時(shí)，指數(shù)PE越低，基金的估值就越便宜，投資的安全性也就越高。
那么實(shí)際投資中，多少的PE才算低呢？這點(diǎn)應(yīng)參考該指數(shù)過(guò)去一個(gè)周期內(nèi)的PE百分位：假設(shè)目前中證500指數(shù)的PE百分位在過(guò)去10年中處于5%，說(shuō)明當(dāng)前指數(shù)估值比過(guò)去十年中95%的時(shí)間都便宜，相對(duì)估值低，值得投資。
不過(guò)，PE這個(gè)指標(biāo)更適用于消費(fèi)醫(yī)藥這種弱周期性行業(yè)，對(duì)于強(qiáng)周期性行業(yè)更合適以PB作為指標(biāo)。
【2】PB 市凈率
PB(市凈率)，指每股股價(jià)除以每股凈資產(chǎn)，或總市值除以凈資產(chǎn)。可以理解為為了獲得一個(gè)公司的全部?jī)r(jià)值，要付出多少倍的成本。例如某上市公司市凈率為0.9，那么意味著花0.9元買入的股份，清算之后可以分得1元錢，顯然是有利可圖的。
不過(guò)市凈率更適合重資產(chǎn)的行業(yè)，如鋼鐵、水泥、房地產(chǎn)、銀行等，而且與PE一樣，在實(shí)際使用中，采用PB百分比也是一個(gè)比較好的方法。
【3】股息率
股息率(Dividend Yield Ratio)，是一年的總派息額與當(dāng)時(shí)股價(jià)的比值。對(duì)于大盤藍(lán)籌類的指數(shù)，股息率意義更大，如上證50、滬深300等。股息率是一個(gè)非常重要的估值指標(biāo)，股息率越高，指數(shù)的估值越低，抗跌性越強(qiáng)。投資者可以跟蹤指數(shù)的股息率指標(biāo)，在其相對(duì)較高的時(shí)候入手，安全性就較強(qiáng)。
【4】ROE
ROE(凈資產(chǎn)收益率)是指凈利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)，代表著公司資產(chǎn)的賺錢能力。ROE越高，指數(shù)的投資價(jià)值越大。
巴菲特說(shuō)過(guò)，如果只能用一個(gè)指標(biāo)來(lái)選股，那就是ROE。ROE是企業(yè)發(fā)展中最核心的動(dòng)力，股價(jià)的長(zhǎng)期年化收益率，與企業(yè)的長(zhǎng)期ROE非常接近。而我們之前說(shuō)的估值指標(biāo)，則會(huì)隨著牛熊市的股價(jià)波動(dòng)而波動(dòng)。
不過(guò)投資者在選擇投資指標(biāo)時(shí)，較比以上4只指標(biāo)，如果期望的是有一天獲得估值的反彈并從中獲利，適合選擇PE、PB等估值指標(biāo)；而如果期望的是獲得上市公司長(zhǎng)期分紅或利潤(rùn)的錢，那么股息率、ROE指標(biāo)更為適用。
根據(jù)以上指標(biāo)，當(dāng)下哪些指數(shù)值得投？
為了活學(xué)活用，我們看看根據(jù)以上的指標(biāo)，當(dāng)前哪些指數(shù)值得投資。在市面上主流的寬基指數(shù)中，我們按照PE、PB、股息率、ROE各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)：
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind 截止12月12日
可以看出，從絕對(duì)估值水平來(lái)說(shuō)，上證50的PE、PB是最低的，股息率也是最高的，然而從相對(duì)估值水平來(lái)說(shuō)，它們就沒(méi)有這么便宜了。
不過(guò)從相對(duì)估值的角度，有兩個(gè)指數(shù)特別的明顯：中證500指數(shù)和中小板指數(shù)。它們的各項(xiàng)的分位點(diǎn)都是最低的，也就是說(shuō)，中證500指數(shù)和中小板指數(shù)真正地處于歷史底部區(qū)域。其中中證500指數(shù)的PB分位是唯一在10%以下的，而中小板指的ROE接近于10，排在第三。
因此，如果按照PE、PB等指標(biāo)的相對(duì)估值水平來(lái)選指數(shù)的話，中證500指數(shù)和中小板指數(shù)更合適當(dāng)前投資。
怎么樣，如何利用4個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)選擇指數(shù)基金，你掌握了嗎？。
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