今天是2022年10月7日，很多老師放假的最后一天了

上來跟大伙兒聊聊天

最近幾天生豬價(jià)格漲的挺好的，一直在預(yù)期中

我的觀點(diǎn)一直不變，除非邏輯有變

明天不開市，可以跟大家探討下，何為周期？

之前我寫過一篇文名為萬物皆周期之豬周期，

幾乎沒有什么事情不可以用周期來解釋的

尤其是投資這件事情，更加具象的體現(xiàn)了周期屬性

那么什么才是周期呢？

霍華德馬克斯說過：在一個(gè)周期存續(xù)期間所發(fā)生的事件，不應(yīng)該只是被看作一個(gè)事件接著一個(gè)事件發(fā)生，而應(yīng)該被看作一個(gè)事件引發(fā)下一個(gè)事件。

當(dāng)然這是很多年前的話了

我個(gè)人認(rèn)為可以把這句話里面的“個(gè)”字替換成“些”字，更加符合現(xiàn)代信息更加爆炸的股票市場

我們都知道，歷史根本不是直線前進(jìn)的，所以市場也不會(huì)是直線增長的。

在實(shí)際的演變中，市場的表現(xiàn)在短期內(nèi)會(huì)受到多種因素影響，其中受到主觀因素的影響特別大。人性并不是像客觀因素一樣穩(wěn)定，人性隨著股價(jià)變化而變化，這就涉及到心理學(xué)的變化。周圍環(huán)境變化，心理也肯定會(huì)隨之變化……但是有時(shí)候，盡管環(huán)境沒有發(fā)生變化，人性也會(huì)發(fā)生變化。

可以說市場當(dāng)中的周期是必然的

周期的底層邏輯是供需關(guān)系來決定的

周期的振幅高低是多數(shù)人的心理波動(dòng)來決定的

周期會(huì)“均值回歸”，但永遠(yuǎn)不會(huì)恰到好處（下跌會(huì)用力過猛，上漲會(huì)興奮過頭）

整個(gè)二級(jí)市場如此，板塊行業(yè)如此，個(gè)股也會(huì)如此

然而一個(gè)周期的開始和結(jié)束，從實(shí)際出發(fā)是很難去區(qū)分的；或者本身這個(gè)問題就是個(gè)謬論，周期不會(huì)結(jié)束，所以沒有什么開始，周期只是在不斷的循環(huán)中

那么在不斷的周期循環(huán)中，我們能做些什么？

從周期波動(dòng)當(dāng)中，我們只能抓住根本的底層邏輯：供需關(guān)系

從當(dāng)下的供需去推演未來幾個(gè)月甚至幾年的供需關(guān)系變化趨勢，就可以對(duì)接下來的股價(jià)做出相應(yīng)的預(yù)期

因?yàn)榇蠹叶贾蕾Y本市場會(huì)提前反映未來的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

有些理論會(huì)把周期區(qū)分為:復(fù)蘇，上漲，筑頂，反轉(zhuǎn)，下跌，筑底，再上升。。。。

我會(huì)更加細(xì)分一點(diǎn)：復(fù)蘇，上漲，筑頂，反轉(zhuǎn)，反彈，下跌，筑底，反彈，下跌，再上升

實(shí)際的情況中，并不能生搬硬套哈。上述的周期講的是股價(jià)的波動(dòng)周期

對(duì)于行業(yè)周期來說，我們需要回歸到供需關(guān)系上，需要考慮的因素更多的是影響供需關(guān)系的因子

例如我一直看好的豬肉行業(yè)，供需關(guān)系一直是供端緊縮，需求端提升。所以生豬價(jià)格一直如我所料的持續(xù)上漲，

如果想要改變生豬上漲的現(xiàn)狀，需要緩解供需關(guān)系，但我國的生豬絕大部分是自給自足的，放儲(chǔ)and進(jìn)口的豬肉量對(duì)比每年的消耗量就是微不足道的。

所以很難從供需上調(diào)節(jié)生豬價(jià)格。也許能夠壓制上漲的速度，但是最后的價(jià)格終點(diǎn)是沒辦法控制的。（如果真能壓制，那么就不會(huì)有之前的超級(jí)豬周期了）

站在宏觀的角度來說，影響周期的因子其實(shí)有很多種，但是在實(shí)際的趨勢判斷中，我們只需要抓住的是底層邏輯。

況且周期的炒作，基本上都會(huì)有一輪利潤兌現(xiàn)，當(dāng)下，豬企很明顯還沒有到利潤業(yè)績兌現(xiàn)的時(shí)候

我很多時(shí)候喜歡做一些相對(duì)來說明牌的東西，明牌代表的是高確定性，

但是高確定性的東西一定會(huì)洗得你懷疑人生的

畢竟賺錢沒有這么容易

周期不僅是跟基本面做斗爭，還需要跟情緒心理做斗爭

生豬好在預(yù)期中進(jìn)行了，甚幸之

如果什么時(shí)候，可以忘記成本，以買入邏輯作為唯一的操作依據(jù)。

那么大家的投資水準(zhǔn)就可以更上一層樓了

明天再接著寫

今天是2022年10月8日

接著昨天的說

如何理解周期：

什么因子導(dǎo)致周期運(yùn)動(dòng)？什么因子導(dǎo)致周期走極端，沖向頂峰或低谷？什么因子導(dǎo)致周期走到極端又反轉(zhuǎn)回歸？

值得我們關(guān)注的關(guān)鍵的周期因子有：

重復(fù)：歷史總是重復(fù)上演，但細(xì)節(jié)絕不重復(fù)。

波動(dòng)：情緒總會(huì)放大周期的波動(dòng)，每一輪超級(jí)周期都伴隨著瘋狂，無論向上還是向下，波動(dòng)最大的助力就是人性。

發(fā)展：前輪發(fā)展都會(huì)影響后輪發(fā)展的變化。

影響：不同行業(yè)之間也可以互相影響。

人性：人性是推動(dòng)周期波動(dòng)的最重要的原因，波動(dòng)總是向著極端人性表現(xiàn)的相反方向進(jìn)行的

回歸：周期的波動(dòng)是圍繞著中心線展開的，絕大多數(shù)時(shí)間是圍繞中心線的，回歸中心線是周期理性的發(fā)展，而人性則推動(dòng)周期偏移中心線

以上的說法是適用于二級(jí)市場中幾乎所有的周期。

關(guān)鍵是我們要知道現(xiàn)在多數(shù)人的心理周期到了什么位置。

有時(shí)候，大多數(shù)人看到市場一直下跌，心理和情緒低落，甚至垂頭喪氣，結(jié)果陷入恐慌情緒，拋棄買入邏輯和評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，瘋狂拋售，因?yàn)楣蓛r(jià)的波動(dòng)而賣出，從而導(dǎo)致市場上該行業(yè)出現(xiàn)很多便宜貨。

有時(shí)候，大多數(shù)人看到市場一直上漲，心理和情緒高漲，甚至喪失理智，結(jié)果陷入頭鐵情緒，拋棄賣出評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，瘋狂買入，因?yàn)楣蓛r(jià)的波動(dòng)而賣買入，從而導(dǎo)致市場上該行業(yè)出現(xiàn)很多泡沫。

周期上行階段，市場價(jià)格從中心估值水平上升到過高估值水平，并通常伴隨著一些表現(xiàn)：

媒體一致采取樂觀的態(tài)度解讀事件

大多數(shù)人的情緒普遍都是積極樂觀的

相反，價(jià)格暴跌階段，從中心價(jià)值水平跌到過度低估水平，并通常伴隨著一些表現(xiàn)：

媒體一致采取悲觀的態(tài)度解讀事件

大多數(shù)人的情緒普遍都是積極悲觀的

所以我們應(yīng)該基于以上的市場表現(xiàn)，基本面發(fā)展情況判斷我們當(dāng)下所處于的周期大致位置

基于市場表現(xiàn)：抓住人性的本質(zhì)，摸透投資人行為

基于基本面發(fā)展：實(shí)體市場的供需關(guān)系及供需關(guān)系的未來演變情況

以上就是二級(jí)市場中周期的核心玩法

還有需要說點(diǎn)什么嗎？

嗯哼，也歡迎向我提問