開割及膠水產(chǎn)出情況：
受開割前期受干旱天氣以及白粉病的影響，今年版納產(chǎn)區(qū)開割推遲1.5-2個月左右，且開割率不高，原料收購價格處于9.8元/公斤上下。由于剛開割，干含能達到40%，但開割初期膠水產(chǎn)出量較少，膠林因疫情期間養(yǎng)護不當也導致膠水產(chǎn)出量較低，6月下旬膠水產(chǎn)量逐漸恢復正常。預計后期逐漸可以看到原料產(chǎn)量的恢復。
天然橡膠成品生產(chǎn)情況：
因開割推遲以及膠水產(chǎn)出量較低，導致各家工廠都處于原料緊缺的狀態(tài)，前期因濃乳廠收購膠水價格更高，擠占了版納地區(qū)其它加工廠的原料資源，全乳膠今年的產(chǎn)量或許只占到去年的15%-20%。受下游輪胎廠偏愛的9710膠，也因原料匱乏而緊缺，出現(xiàn)了加工廠從青島購買標二膠作為9710的原料拉回云南進行再加工。整體來看，國產(chǎn)膠供應(yīng)偏緊，無論是交割品全乳膠還是9710輪胎膠，相較去年都有較大幅度減產(chǎn)。當前全市場對于供應(yīng)端的關(guān)注重點在替代種植上，等指標正式下達，緬甸老撾解封，將緩解加工廠原料緊缺的局面，同時也為供應(yīng)端帶來不小的負擔。
替代種植：
據(jù)了解今年指標在34萬噸左右，包含少量天膠成品，大部分為原料。配額下達時間在7月15日-7月30日之間。該指標下達將成為到時撥動橡膠市場價格的重磅事件，預計對橡膠價格大概率是利空的影響。天然橡膠網(wǎng)
云南產(chǎn)區(qū)情況
云南省天然橡膠種植主要分布在版納、普洱、臨滄、紅河、德宏、文山和保山7 個州(市)、 31 個縣(市、區(qū))的熱區(qū)。全省天然橡膠種植面積 866.56 萬畝(占全國 50.5%)，投產(chǎn)面積442.28萬畝(占全國 43.0%)，干膠產(chǎn)量 45.29 萬噸(占全國 54.9%)，平均畝產(chǎn)干膠100.3千克，高出全國平均畝產(chǎn)量20.8%，是我國唯一畝產(chǎn)超過100公斤的省區(qū)。其中，版納地區(qū)單產(chǎn)最高，年產(chǎn)量可達32萬噸，平均畝產(chǎn)可以達到112公斤。本次調(diào)研的西雙版納片區(qū)轄1市2縣，占云南省總量的72%，是我國產(chǎn)膠區(qū)標志性的地區(qū)之一。
調(diào)研日志
第一天國營橡膠企業(yè)A
收膠點
在去國營橡膠企業(yè)的途中，我們先經(jīng)過了一個位于景洪片區(qū)的收膠點，由于我們到達該收膠點的時間已經(jīng)是當日下午3點半，所以已經(jīng)結(jié)束當天的收膠工作。收膠池里還能看到殘留的白色膠水。據(jù)當?shù)貜臉I(yè)者介紹，通常收膠時間是上午，去年同期膠水產(chǎn)出旺盛時一天可收10噸左右，今年只能收到7-8噸每天。當天的收購價格是9.8元/公斤，當前處于開割初期，膠水的干含比重偏高，大概在40%左右。(科普：剛開割膠水干旱量通常比較高，可達到38%-40%，進入7、8月雨季以后，干含量會有所降低，在35%左右，到11月下旬的干含會降到20%多)
加工廠
該國營橡膠企業(yè)是一家國際化的大型國有控股上市公司，經(jīng)營天然橡膠業(yè)務(wù)已有60多年歷史，從天然橡膠貿(mào)易起步，逐步進行產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸和橫向拓展。全球天然橡膠種植面積達12萬公頃，產(chǎn)能150萬噸/年，主要分布在五大區(qū)域：非洲、泰國、馬來西亞、印尼、中國。全球共37家加工廠，其中中國有8家，年產(chǎn)能達20萬噸，其中海南儋州3家，云南西雙版納 5 家，分布在景洪市和勐臘縣境內(nèi)，總生產(chǎn)能力達到10萬噸年，是云南省最大的天然橡膠加工企業(yè)。
我們此次走訪的工廠位于景洪，該當前工廠受制于原料短缺的困擾，開工率較低，今年成品的產(chǎn)出也較少。標二和9710生產(chǎn)線有開工，水線尚未開啟。實驗室原本是3班倒，由于當前開工率低，目前是2班倒，保證生產(chǎn)出的各品種天膠成品可以及時質(zhì)檢。
該工廠的固定加工成本在600元/噸左右，該成本不包含機器廠房等設(shè)備的折舊成本，也不包含非生產(chǎn)線員工例如管理層、業(yè)務(wù)人員的公攤成本。因此總成本大概會在1000元-1500元之間。當天膠水收購價格9.8元/公斤，全乳膠出售價格10400元/噸，算下來當前售價僅僅覆蓋了600元的固定加工成本，并未覆蓋到其它成本。工廠為了保持工人穩(wěn)定以及良好的銷售信譽，即便沒有利潤也維持加工。今年整體來看由于原料短缺，天膠的成品產(chǎn)出量少，交割品全乳膠同理。
工廠的廠房外，有面積很大的露天原料堆放區(qū)，主要是杯膠、膠團等生產(chǎn)標膠的原料，但由于原料短缺，當前該區(qū)域較為空曠，僅有少量原料堆積。
第二天國營橡膠企業(yè)B
加工廠
該工廠占地28畝，有注冊上期所全乳膠交割品種，年產(chǎn)能1萬噸以上，當前同樣存在原料采購不足的問題，每天僅有20噸干膠產(chǎn)量。該工廠有代工廠生產(chǎn)的貼牌產(chǎn)品，通常貼牌產(chǎn)品在貿(mào)易商之間流轉(zhuǎn)，直供下游輪胎廠的都是自己生產(chǎn)的膠。該工廠加工成本在1200元左右，附近民營工廠會達到1500元左右。工廠旁邊就是自己的膠林，開割率達70%-80%。工廠計劃將100畝左右的膠林鏟除，準備建設(shè)濃乳廠，年產(chǎn)能5萬噸左右。
云南的膠林單產(chǎn)比海南要高，10畝地一年可以產(chǎn)一噸干膠原料。剛開割干含量是最高的，可以達到38%-40%，進入雨季以后干含量下降到35%，到了11月下旬干含只有20%多。熟練的老膠農(nóng)一天可以割400-500棵樹，大概占10幾畝地。
膠林
該膠林總共占地158畝，當前開割率在70%-80%左右，割膠周期為兩天一割。據(jù)膠林的管理人員介紹，今年開割前期的干旱十分嚴重，管理膠林這么多年第一次遇到這么嚴重的干旱。膠樹已經(jīng)受干旱影響落葉兩次，當前膠樹因降雨充沛落葉現(xiàn)象得到緩解，新長出的葉子呈翠綠色，原本的葉子呈深綠色，遠遠看過去對比十分明顯。除干旱外，仍然能從膠樹葉子上發(fā)現(xiàn)白粉病的蹤跡，但已經(jīng)較前期得到較大緩解。
該片區(qū)膠林屬于傣族自有，當?shù)啬z農(nóng)通常傍晚十分開始割膠，相應(yīng)的收膠的時間也會提前。通常，給膠樹施肥后一個月即可見效，膠水產(chǎn)出量會明顯增多，一顆樹一年的施肥成本在10-20塊錢之間。通常膠水收到14-15元/公斤，膠農(nóng)才愿意施肥。由于長期的膠價低迷，膠農(nóng)的施肥積極性極低，這會導致以后每年的膠水產(chǎn)量逐年變少，由此形成惡心循環(huán)。膠農(nóng)為了提高收入，在林間種植魔芋、南瓜等農(nóng)作物來提高收入。
倉庫
該倉庫建于2010年，被該國營橡膠企業(yè)于2013年收購，總庫容2萬噸。該倉庫還未設(shè)置貨架，計劃未來購置貨架，一個貨架可以放2.5噸橡膠，這樣可以更好存放橡膠。當前倉庫較空，據(jù)管理人介紹，當云南整個地區(qū)的總庫存在2-3萬噸，外國原料因封關(guān)還進不來，等替代種植指標進來以后，倉庫將被填滿。
版納地區(qū)的加工廠通常會將產(chǎn)好的成品橡膠運往昆明，目前從版納運往昆明的運費在每噸220元左右。當前泛亞鐵路正在修建中，預計明年將會開通。鐵路開通后，將打通通往東南沿海地區(qū)的運輸線路，同時還直通泰國曼谷，便于將東南亞的橡膠原料和產(chǎn)品運輸進來。如此，版納地區(qū)會配合高鐵新建倉庫，原本通過水運從東南亞進口到江浙滬的越南3L、10號膠等，可以直接通過高鐵從泰國拉來版納，或許未來版納還會有交割庫設(shè)立。由此，昆明庫的優(yōu)勢未來可能會降低。
第三天民營橡膠企業(yè)C
加工廠
生產(chǎn)線及產(chǎn)能：該工廠共兩條水線，一小時可產(chǎn)出4.5噸膠，一天運作8小時總共可產(chǎn)70噸天膠。產(chǎn)能全開一年可生產(chǎn)3-4萬噸天膠。當天該工廠的膠水收購價格是9.5元，10號膠的原料收購價格是9.8元。
交割品產(chǎn)出情況：由于今年干旱延遲開割，近幾日又因為版納地區(qū)降水較多影響正常割膠，膠水產(chǎn)出量較少，導致該工廠每天可以收購的膠水非常少，最近幾天逐漸增多起來。由于今年濃乳的加工利潤好于全乳膠，濃乳廠的原料收購價格更高，導致原料資源流向了濃乳廠，當?shù)卮罅康哪z水流向了版納唯一那家生產(chǎn)濃乳的工廠。不過近期由于濃乳產(chǎn)量過剩，前期因為疫情而推高的需求最近也逐漸轉(zhuǎn)淡，因此濃乳廠的原料收購價格有所走低。近幾日該廠每天可以收購30-40噸原料，去年同期每天可以收70-80噸，原料減少了一半。因此今年的全乳膠產(chǎn)量減量非常明顯，而今年上半年已過，該工廠總共加工的全乳還不到1000噸，而去年的上半年全乳產(chǎn)量是7000多噸，減量幅度巨大。該工廠可生產(chǎn)上期所認證的交割品牌，但今年截至目前還沒有注冊新倉單，據(jù)其透露某國營工廠有報倉單的計劃，但今年也還未新增注冊。該工廠對產(chǎn)品質(zhì)量的把控標準極高，交割品全乳膠一做出來就會取樣檢測，不達交割標準只能送去干攪線。據(jù)了解，由于原料緊缺，版納很多工廠從青島購買標二膠，當前價格大概是9500元，然后將其運輸來版納，運費600元，將標二作為加工9710輪胎膠的原料。
庫容：該工廠利用原本老廠房的空地新蓋一個倉庫用來存放全乳，預計可以堆放2000噸。原本工廠可以存放6000-8000噸左右的庫存，加上新倉庫預計未來庫容1萬噸。當前版納地區(qū)的庫存生意非常好，從泰國北部水運過來天膠只需要2天左右，當前的庫容已經(jīng)全部訂完，等待替代種植指標落地。預計未來版納的高鐵開通后，運輸貨物將非常方便，該工廠距離高鐵站也僅有6公里。
割膠意愿：據(jù)該工廠反應(yīng)， 即便原料跌到8塊多，膠農(nóng)也會割膠，只要膠樹有產(chǎn)量就會割膠，現(xiàn)在膠農(nóng)一天收入大概是70-80元，因為文化差異和生活習慣，年輕人去往外省工作的不多，頂多去景洪市里或昆明，甚至去泰國。
替代種植：現(xiàn)在還在等替代種植等指標進來，替代種植指標大部分是原料，少部分成品，到時原料價格會下挫，因此當下不會抬價以及大量收購膠水原料，對于下游輪胎廠的訂單，會和其溝通晚些交貨。多家輪胎廠有向該工廠訂購全乳膠，但全乳在輪胎中的用料占比少之又少。
膠林
我們走訪了該橡膠企業(yè)的其中一片膠林，該膠林位于勐罕鎮(zhèn)，膠林漲勢良好，樹葉看起來比較健康。據(jù)膠農(nóng)反應(yīng)，近期每天都會有降雨，降雨量較為充沛，前期干旱已經(jīng)緩解。但由于前期沒有對膠林施肥，養(yǎng)護疏漏導致膠樹的產(chǎn)膠量相較往年偏低。膠農(nóng)有現(xiàn)場教學割膠，調(diào)研團隊親自嘗試割膠，膠水順利留出，流速較快，不到1分鐘的時間盛膠水的膠碗就已經(jīng)沒過碗底。由于近期附近地帶有野象出沒，已經(jīng)有膠農(nóng)被襲擊后致死的情況發(fā)生，所以當?shù)卣槍ξｋU片區(qū)進行封鎖，膠林暫停割膠。我們來到的這片膠林較為安全，但由于情況特殊也未做過多的停留。
文章來源：廣發(fā)期貨
