根據(jù)以下資料回答1—3題。
效用公式數(shù)據(jù)
投資 預(yù)期收益 E（r）(%) 標(biāo)準(zhǔn)差（%）
1 12 30
2 15 50
3 21 16
4 24 21
U=E（r）-0.005Aσ2 這里A=4
1． 根據(jù)上述效用公式，如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)A=4，投資者會(huì)選擇那種投資？
A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
2． 根據(jù)上述效用公式，如果投資者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，會(huì)選擇那種投資？
A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
3． 在效用公式中，變量A表示：
A. 投資者的收益要求 B. 投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡
C. 資產(chǎn)組合的確定等價(jià)利率 C. 對(duì)每4單位風(fēng)險(xiǎn)有1單位收益的偏好
4.為了使效用最大化,你會(huì)選擇下列那一項(xiàng)投資?
A. 60%的概率獲得10%的收益; 40%的概率獲得5%的收益。
B. 40%的概率獲得10%的收益; 60%的概率獲得5%的收益
C. 60%的概率獲得12%的收益; 40%的概率獲得5%的收益
D. 40%的概率獲得12%的收益; 60%的概率獲得5%的收益
5.一種資產(chǎn)組合具有0.15的預(yù)期收益率和0.15的標(biāo)準(zhǔn)差,無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,投資者的效用函數(shù)為:U=E(r)-(A/2)σ2.A的值為多少時(shí)使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)與投資者來講沒有區(qū)別?
A. 5 B. 6 C. 7 D.8
6.對(duì)于一個(gè)特定的資產(chǎn)組合,在其他條件相同的情況下,效用 。
A．當(dāng)收益率增加時(shí)增加 B. 當(dāng)收益率增加時(shí)減少
C. 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增加時(shí)增加 D. 當(dāng)方差增加時(shí)增加
7.給定效用函數(shù),U(W)=㏑(W),假定一投資者的資產(chǎn)組合有60%的可能獲得7元的收益,有40%的可能獲得25元的收益,那么該投資者的屬于:
A. 風(fēng)險(xiǎn)厭惡型 B.風(fēng)險(xiǎn)喜好型 C.風(fēng)險(xiǎn)中性型 D.無從判斷
8.假設(shè)A資產(chǎn)的預(yù)期收益率為10%,標(biāo)準(zhǔn)差為8.7%;B資產(chǎn)的預(yù)期收益率為8%,標(biāo)準(zhǔn)差為8.4%,A和B的協(xié)方差為-0.0024,那么A和B組成的最小方差組合中投資B的比重為:
A.49% B.51% C.45% D.55%.
9.考慮兩種完全負(fù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)A和B,A的期望收益率為10%,標(biāo)準(zhǔn)差為16%,B的期望收益率為8%,標(biāo)準(zhǔn)差為12%,A和B在最小方差組合中的權(quán)重分別說多少?
A.O.24 0.76 B.0.50 0.50 C.0.57 0.43 D.0.43 0.57
10.資本配置線可以用來描述:
A. 一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合.
B. 兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合.
C. 對(duì)一個(gè)特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合.
D. 具有相同期望收益率和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合
11.下列有關(guān)資本配置線哪個(gè)說法是錯(cuò)誤的?
A. 資本配置線顯示了風(fēng)險(xiǎn)收益的綜合情況
B. 資本配置線的斜率等于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合增加的每單位標(biāo)準(zhǔn)差引起的期望收益的增加
C. 資本配置線也稱作風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有效邊界
D. A與B都正確.
12.當(dāng)一個(gè)資產(chǎn)組合只包括一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一項(xiàng)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí),增加你資產(chǎn)組合中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例將:
A. 增加資產(chǎn)組合的預(yù)期收益
B. 增加資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差
C. 不改變風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率
D. A.B.C.均正確.
13.假設(shè)有兩種收益完全負(fù)相關(guān)的證券組成的資產(chǎn)組合,那么最小方差組合的標(biāo)準(zhǔn)差為一個(gè)什么樣的常數(shù)?
A.大于零 B.等于零 C.等于1 D.等于兩種證券的標(biāo)準(zhǔn)差之和.
14. 對(duì)于市場(chǎng)組合，下列那種說法不正確？
A.它包括所有證券.
B. 它在有效邊界
C. 市場(chǎng)組合中所有證券所占比重和它們市場(chǎng)值成正比.
D.它是資本市場(chǎng)線和無差異曲線的切點(diǎn).
15. 一位投資者希望構(gòu)造一個(gè)資產(chǎn)組合,并且資產(chǎn)組合的位置在資本配置線上最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的右邊,那么
A. 以無風(fēng)險(xiǎn)利率貸出部分資金,剩余資金投如最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合.
B. 以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入部分資金,所有資金投如最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合.
C. 只投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)
D.只投資無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)
16. 根據(jù)CAPM模型,一個(gè)證券的價(jià)格為公平市價(jià)時(shí),
A. 貝塔為正值 B. 阿爾法為零
C. 貝塔為負(fù)值 D. 阿爾法為正
17. 根據(jù)CAPM模型,下列那種說法是錯(cuò)誤的?
A. 如果無風(fēng)險(xiǎn)利率降低, 單個(gè)證券的收益率成正比降低
B. 單個(gè)證券的期望收益的增加與貝塔成正比
C. 當(dāng)一個(gè)證券的價(jià)格為公平市價(jià)時(shí),阿爾法為零.
D. 均衡時(shí),所有證券都在證券市場(chǎng)線上
18. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)：
A. 所有的投資者都是價(jià)格的接受者
B. 所有的投資者都有相同的的持有期
C. 投資者為資本所得支付稅款
D. A、B都對(duì)
19. 有關(guān)證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的描述,下列說法錯(cuò)誤的是:
A. 兩者都是描述期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)狀況依賴關(guān)系的函數(shù).
B. 資本市場(chǎng)線描述的是有效資產(chǎn)組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)狀況的依賴關(guān)系.
C. 證券市場(chǎng)線描述的是單一資產(chǎn)或者任意資產(chǎn)組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)狀況的依賴關(guān)系.
D.從本質(zhì)上講,證券市場(chǎng)線是資本市場(chǎng)線的一個(gè)特例.
20．分析家運(yùn)用回歸分析估計(jì)一只股票的指數(shù)模型，回歸線的斜率是
A. 這項(xiàng)資產(chǎn)的α B. 這項(xiàng)資產(chǎn)的β
C. 這項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差 D. 這項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率
21.線形回歸法中的β表示:
A. 該股票的波動(dòng)性與市場(chǎng)的波動(dòng)性的測(cè)定
B. 該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
C. 該股票的特有風(fēng)險(xiǎn)
D.該股票的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)定
22. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型所要解決的問題是:
A. 如何測(cè)定證券組合及單個(gè)證券的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系
B. 如何確定證券的市場(chǎng)價(jià)格
C. 如何選擇最優(yōu)證券組合
D. 如何確定證券的市場(chǎng)價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值之間的差異Z
23. 若給定一組證券,那么對(duì)于一個(gè)特定的投資者來說,最佳證券組合應(yīng)當(dāng)位于:
A. 其無差異曲線族中的任意一條曲線上
B. 其無差異曲線族與該組證券所對(duì)應(yīng)的有效邊緣的切點(diǎn)上
C. 無差異曲線族中位置最高的一條曲線上
D. 該組證券所對(duì)應(yīng)的有效邊緣上的任意一點(diǎn)
24. 有效組合的期望收益率與標(biāo)準(zhǔn)差之間存在著一種簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，它由 提供完整描述。
A、一組證券所對(duì)應(yīng)的有效邊緣
B、證券特征線
C、資本市場(chǎng)線
D、證券市場(chǎng)線
25.以下那項(xiàng)不屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)前提?
A. 投資者都認(rèn)為收益率應(yīng)該與風(fēng)險(xiǎn)成正比
B. 投資者都依據(jù)期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差(方差)來選擇證券組合
C. 投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期
D. 資本市場(chǎng)沒有摩擦
26．證券特征線描述的是:
A、有效證券組合的期望收益率與標(biāo)準(zhǔn)差之間的線性關(guān)系
B、非有效證券組合的期望收益率與標(biāo)準(zhǔn)差之間的線性關(guān)系
C、任意證券組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的線性關(guān)系
D、實(shí)際市場(chǎng)中證券i與市場(chǎng)組合M的收益率之間的線性關(guān)系
27. 某養(yǎng)老基金資產(chǎn)組合的年初值為500 000美元，前6個(gè)月的收益率為1 5%，下半年，發(fā)起人又投入500 000美元,年底資產(chǎn)總值為1180000美元,那么時(shí)間加權(quán)收益率為：
A．9.77% B．15.00% C．18.00% D．26.24.0%
根據(jù)以下資料回答28.29題.
下表顯示了對(duì)每種資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行測(cè)度的情況,假定國(guó)庫券的利率為8%
資產(chǎn)組合 年平均收益率(%) 標(biāo)準(zhǔn)差(%) β
P 1 7 2 0 1 . 1
Q 2 4 1 8 2 . 1
28. 對(duì)于資產(chǎn)組合P的特雷納業(yè)績(jī)測(cè)度為
A.0.082
B. 0.099
C. 0.155
D. 0.450
29. 對(duì)于資產(chǎn)組合Q的夏普業(yè)績(jī)測(cè)度為
A.0.076
B. 0.126
C. 0.336
D. 0.888
30. 假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，一設(shè)計(jì)的資產(chǎn)組合貝塔值為1.5, 阿爾法值為3%，平均收益率為18%，根據(jù)詹森測(cè)度，市場(chǎng)資產(chǎn)組合的收益率為：
A．12% B. 14%
C．15% D.16%
31. 考慮夏普和特雷諾業(yè)績(jī)測(cè)度。當(dāng)一養(yǎng)老基金很大并且有很多管理者時(shí)，對(duì)評(píng)估單個(gè)管理者來說，________測(cè)度比較好，而__________測(cè)度對(duì)評(píng)估只有一個(gè)管理者負(fù)責(zé)投資的小基金管理者比較好。
A. 夏普，夏普 B. 夏普，特雷諾
C. 特雷諾，夏普 D. 兩種情況下，兩種測(cè)度都一樣好
32. 根據(jù)套利定價(jià)理論：
A. 高貝塔值的股票都屬于高估定價(jià)。
B. 低貝塔值的股票都屬于低估定價(jià)。
C. 正阿爾法值的股票會(huì)很快消失。
D. 理性的投資者將會(huì)從事與其風(fēng)險(xiǎn)承受力相一致的套利活動(dòng)
33. 套利定價(jià)理論比簡(jiǎn)單的CAPM 模型具有更大的潛在優(yōu)勢(shì)，其特征是：
A. 對(duì)生產(chǎn)、通脹與利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期變化的確定，可作為解釋風(fēng)險(xiǎn)與收益間相互關(guān)系的關(guān)鍵因素。
B. 對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)收益率按歷史時(shí)間進(jìn)行更好地測(cè)度。
C. 對(duì)給定的資產(chǎn)，按時(shí)間變化衡量套利定價(jià)理論因素敏感性系數(shù)的波動(dòng)性。
D. 使用多個(gè)因素而非單一市場(chǎng)指數(shù)來解釋風(fēng)險(xiǎn)與收益的相關(guān)性。
34. 與C A P M模型相比，套利定價(jià)理論：
A. 要求市場(chǎng)均衡。
B. 使用以微觀變量為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
C. 指明數(shù)量并確定那些能夠決定期望收益率的特定因素。
D. 不要求關(guān)于市場(chǎng)資產(chǎn)組合的限制性假定。
35. 套利定價(jià)理論的假設(shè)不包括:
A. 投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者并且追求最大效用
B. 存在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)
C. 投資者認(rèn)為任一證券的收益率都是影響該證券收益率的K個(gè)因數(shù)的線形函數(shù)
D. 投資者能以無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借入或者貸出資金.
36. 套利的基本形式有:
A. 地理套利
B. 風(fēng)險(xiǎn)套利
C. 稅收套利
D. A、B、C均正確
37．套利投資組合的構(gòu)成條件不包括：
A． 不需要追加額外投資
B． 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)為零
C． 投資組合的預(yù)期收益為零
D． 投資組合的預(yù)期收益大于零
38．考慮單因素APT模型，資產(chǎn)組合a的貝塔值為1.0,期望收益率為16%.資產(chǎn)組合b的貝塔值得為0.8,期望收益率為12%. 無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%.如果希望進(jìn)行套利,那么你將持有空頭頭寸 和多頭頭寸 。
A．a(chǎn) a B. a b C. b a D. b b
39．考慮單因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分別為15%和18%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，股票B的貝塔值為1.0, 如果不存在套利機(jī)會(huì),那么股票A的貝塔值為
A. 0.75 B. 1.00 C. 1.30 D. 1.69
40．考慮有兩個(gè)因素的多因素APT，股票A的期望收益率為16.4%, 對(duì)因素1的貝塔值為1.4, 對(duì)因素2的貝塔值為0.8, 因素1的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,如果存在無套利機(jī)會(huì),那么因素2的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為：
A. 2% B. 3% C. 4% D. 7.75%
使用以下信息回答41、42題
有三只股票A、B、C。既可以投資購買股票又可以賣空。明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)三種情況：增長(zhǎng)強(qiáng)勁，中等和較差。每種情況下的股票A、B、C的收益率如下表所示：
股票
增長(zhǎng)強(qiáng)勁
增長(zhǎng)中等
增長(zhǎng)較差
A
39%
17%
—5%
B
30%
15%
0
C
6%
14%
22%
41．如果你等權(quán)重投資于股票A、B、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中等，那么資產(chǎn)組合的收益率將為：
A．3% B. 14.5% C. 15.5% D. 16.0%
42. 如果你希望獲得無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì),你應(yīng)該持有 股票的空頭和 等權(quán)重股票資產(chǎn)的多頭.
A. A , B和C. B. B ,A和C. C. C ,A和B D. A 和B,C
43. 如果有效市場(chǎng)假定成立，下列哪一種說法是正確的？
A. 未來事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)。
B. 價(jià)格能夠反映所有可得到的信息。
C. 證券價(jià)格由于不可辨別的原因而變化。
D. 價(jià)格不起伏。
44. 下列哪一現(xiàn)象為駁斥半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定提供了依據(jù)？
A. 平均說來，共同基金的管理者沒有獲得超額利潤(rùn)。
B. 在紅利大幅上揚(yáng)的消息公布以后買入股票，投資者不能獲得超額利潤(rùn)。
C. 市盈率低的股票傾向于有較高的收益。
D. 無論在哪一年，都有大約5 0%的養(yǎng)老基金優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。
45. 半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定認(rèn)為股票價(jià)格：
A. 反映了已往的全部?jī)r(jià)格信息。
B. 反映了全部的公開可得信息。
C. 反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的全部相關(guān)信息。
D. 是可以預(yù)測(cè)的。
46. 假定某公司向它的股東們宣布發(fā)放一大筆意想不到的現(xiàn)金紅利。在沒有信息泄露的有效市場(chǎng)上，投資者可以預(yù)測(cè)：
A. 在公布時(shí)有大幅的價(jià)格變化。
B. 在公布時(shí)有大幅的價(jià)格上漲。
C. 在公布后有大幅的價(jià)格下跌.
D. 在公布后沒有大幅的價(jià)格變動(dòng)。
47. 下列哪一項(xiàng)為反對(duì)半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定提供了依據(jù)？
A. 無論在哪一年，都有大約5 0%的養(yǎng)老基金超過了市場(chǎng)的平均水平。
B. 所有的投資者都已經(jīng)學(xué)會(huì)了應(yīng)用關(guān)于未來業(yè)績(jī)的信號(hào)。
C. 趨勢(shì)分析對(duì)確定股票價(jià)格毫無用處。
D. 市盈率低的股票在長(zhǎng)期內(nèi)有正的不正常收益。
48. 根據(jù)有效市場(chǎng)假定：
A. 貝塔值大的股票往往定價(jià)過高。
B. 貝塔值小的股票往往定價(jià)過高。
C. 阿爾法值為正的股票，正值會(huì)很快消失。
D. 阿爾法值為負(fù)的股票往往產(chǎn)生低收益。
49. 當(dāng)以下哪一種情形發(fā)生時(shí)會(huì)出現(xiàn)“隨機(jī)漫步”？
A. 股票價(jià)格隨機(jī)地變動(dòng)但可以預(yù)測(cè)。
B. 股票價(jià)格對(duì)新的與舊的信息均反應(yīng)遲緩。
C. 未來價(jià)格變化與以往價(jià)格變化無關(guān)。
D. 以往信息對(duì)于預(yù)測(cè)未來的價(jià)格是有用的。
50. 技術(shù)性分析的兩個(gè)基本假定是，證券價(jià)格能夠：
A. 逐步地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)的走向。
B. 迅速地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，研究經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)的走向。
C. 迅速地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，市場(chǎng)價(jià)格由供求關(guān)系決定。
D. 逐步地根據(jù)新的信息作出調(diào)整，市場(chǎng)價(jià)格由供求關(guān)系決定。
51. 假設(shè)市場(chǎng)是強(qiáng)有效的,那么最好的投資策略是:
A. 通過技術(shù)分析投資獲得較高收益率
B. 通過基本分析投資獲得較高收益率
C. 通過技術(shù)分析和基本分析投資獲得較高收益率
D. 投資指數(shù)基金..
52. 假設(shè)你在每股55元賣空300股普通股，初始保證金為60%，維持保證金為35%，股價(jià)在什么時(shí)候你將收到保證金通知？
A.51元 B.65元 C.60元 D.40元
53. 你用保證金以每股70元的價(jià)格購買了100股ABC公司普通股票，假定初始保證金為50%，維持保證金為30%，你將在股價(jià)為多少時(shí)收到追加保證金的通知？
A．21元 B. 50 元 C．49元 D. 80元
54. 有效市場(chǎng)的支持者認(rèn)為技術(shù)分析家：
A．應(yīng)該關(guān)注財(cái)務(wù)說明 B. 應(yīng)該關(guān)注相對(duì)實(shí)力
C．應(yīng)該關(guān)注阻力級(jí)別 D. 在浪費(fèi)時(shí)間
55. A公司的貝塔值為1 . 2，昨天公布的市場(chǎng)年回報(bào)率為1 3%，現(xiàn)行的無風(fēng)險(xiǎn)利率是5%。你觀察昨天A公司的市場(chǎng)年回報(bào)率為1 7%，假設(shè)市場(chǎng)是高效的，則；
A. 昨天公布的是有關(guān)M公司的壞消息
B. 昨天公布的是有關(guān)M公司的好消息
C. 昨天沒公布關(guān)于M公司的任何消息
D. 以上說法都不對(duì)
56．B公司昨天宣布第四季度的利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)了1 0 %，昨天B公司的異?；貓?bào)是-1 . 2%，這表明：
A. 市場(chǎng)是無效的
B. 投資者預(yù)期的利潤(rùn)比實(shí)際宣布的要大
C. 投資者期待的利潤(rùn)比宣布的更少
D. 下季度的利潤(rùn)可能會(huì)減少
57. A公司的債券被穆迪公司評(píng)為“D” 級(jí)，它指的是:
A. 債券是被擔(dān)保的
B. 債券是垃圾債券
C. 債券被認(rèn)為是高收益?zhèn)?div style="height:15px;">
D. B和C
58. 為了從債券信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲得高信譽(yù)等級(jí)，企業(yè)應(yīng)具有:
A. 較低倍數(shù)的獲利額對(duì)利息比
B. 低債務(wù)產(chǎn)權(quán)比
C. 高速動(dòng)比率
D. B和C
59. 其他條件不變，債券的價(jià)格與收益率:
A. 正相關(guān)
B. 反相關(guān)
C. 有時(shí)正相關(guān)，有時(shí)反相關(guān)
D. 隨機(jī)變化
60. 一種面值為1 000美元的每半年附息票債券，五年到期，到期收益率為1 0%。如果息票利率為1 2%，這一債券的現(xiàn)值為:
A. 922.77美元 B. 924.16 美元 C. 1 075.80美元 D. 1 077.22美元
61. 比較a和b兩種債券。它們現(xiàn)在都以1 000 美元面值出售，都付年息1 2 0美元。a五年到期，b六年到期。如果兩種債券的到期收益率從1 2%變?yōu)? 0%，則
A. 兩種債券都會(huì)升值，a升得多
B. 兩種債券都會(huì)升值，b升得多
C. 兩種債券都會(huì)貶值，a貶得多
D . 兩種債券都會(huì)貶值，b貶得多
62. 一可轉(zhuǎn)換債券面值為1 000美元，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格為8 5 0美元。當(dāng)前該債券發(fā)行公司的股價(jià)為2 9美元，轉(zhuǎn)換比率為3 0股。則此債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)換價(jià)為:
A. 729美元 B. 810美元 C. 870美元 D. 1 000 美元
63. 一可轉(zhuǎn)換債券面值為1 000美元，市值8 5 0美元。當(dāng)前該債券發(fā)行公司的股價(jià)為2 7美元，轉(zhuǎn)換比率為3 0股。則此債券轉(zhuǎn)換溢價(jià)為:
A. 40美元 B. 150美元 C. 190美元 D. 200 美元
64. 下面關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的論述哪個(gè)是正確的？
A. 可轉(zhuǎn)換期越長(zhǎng)，債券價(jià)值越小
B. 可轉(zhuǎn)換的股票的流通性越強(qiáng)，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值越高
C. 股票的紅利收益與債券到期收益差距越小，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值越高
D.可轉(zhuǎn)換債券的擔(dān)保條件是可轉(zhuǎn)換債券比股票更具吸引力的原因之一
65. 某一時(shí)間收益率曲線上的任意一點(diǎn)代表了:
A. 債券的收益率和債券的期限之間的關(guān)系
B. 債券的息票率和到期日之間的關(guān)系
C. 債券的收益率和到期日之間的關(guān)系
D. 上述各項(xiàng)均正確
66. 一種五年到期、息票利率為1 0%、目前到期收益率為8%的債券。如果利率不變，一年
后債券價(jià)格將
A. 上升 B. 下降 C. 不變 D. 不能確定\
67. 收益率下降1%，將對(duì)下列哪種債券的價(jià)格帶來最大的影響？(面值100元)
A. 10年到期，售價(jià)8 0美元
B. 10年到期，售價(jià)1 0 0美元
C. 20年到期，售價(jià)8 0美元
D. 20 年到期，售價(jià)1 0 0美元
68. 根據(jù)預(yù)期假說，正常的收益率曲線表示:
A. 利率被認(rèn)為將下降
B. 利率被認(rèn)為將上升
C. 利率被認(rèn)為先下降，再上升
D. 利率被認(rèn)為先上升，再下降
69. 下列哪個(gè)理論認(rèn)為收益率曲線的形狀本質(zhì)上是由長(zhǎng)、短期債券的供求關(guān)系決定的：
A. 流動(dòng)偏好理論
B. 預(yù)期假定
C. 市場(chǎng)分割理論
D. 上述各項(xiàng)均正確
70. 如果遠(yuǎn)期利率已確知，并且所有債券均為公平標(biāo)價(jià)，那么:
A. 所有的債券都將有相同的到期收益率
B. 所有短期債券的價(jià)格都將低于長(zhǎng)期債券的價(jià)格
C. 所有債券都將會(huì)是相同的價(jià)格
D. 所有債券都將產(chǎn)生相同的1年期回報(bào)率
使用下列信息回答第71 ~ 74 題。
假定所有的投資者都預(yù)期4年內(nèi)的利率如下：
年
遠(yuǎn)期利率(%)
0 (當(dāng)天)
5
1
7
2
9
3
1 0
71. 票面價(jià)值為1 000美元的3年期零息票債券的價(jià)格為多少？
A. 863.83美元 B. 816.58 美元 C. 772.18美元 D. 765.55 美元
72. 如果你剛買了一張4年期的零息票債券，你預(yù)期在你投資的第一年的回報(bào)率會(huì)是多少？( 遠(yuǎn)期利率保持相同，債券的票面價(jià)值等于1 000美元)
A. 5% B . 7% C. 9% D. 10 %
73. 一張2年期每年付息的1 0%息票債券的價(jià)格是多少？(票面價(jià)值為1 000美元)
A. 1 092.97美元 B. 1 054.24美元 C. 1 000.00美元 D. 1 073.34美元
74. 3年期的零息票債券的到期收益率是多少？
A . 7.00 % B. 9.00 % C. 6.99 % D. 7.49 %
75. 給定下列遠(yuǎn)期利率的類型：
年
遠(yuǎn)期利率(%)
1
5
2
6
3
6 . 5
如果你今天買了一張3年期的零息票債券，并且持有了一年，而一年后利率的期限結(jié)構(gòu)改變成與今天的完全一樣，那么你的持有期回報(bào)率是多少？
A. 6% B. 5% C. 9% D. 7%
76. 下列哪句話是正確的？
A. 如果預(yù)期的未來短期利率超過了當(dāng)前的短期利率，那么預(yù)期假定將會(huì)表現(xiàn)為一條平的收益率曲線
B. 預(yù)期假定的基本結(jié)論是長(zhǎng)期利率和預(yù)期的長(zhǎng)期利率相同
C. 流動(dòng)偏好理論指出，如果其他條件相同的話，較長(zhǎng)的到期日將會(huì)有較低的收益率
D. 市場(chǎng)分割理論認(rèn)為借貸雙方都會(huì)受到收益率曲線上的某一段的約束
77. 遠(yuǎn)期利率 未來短期利率，因?yàn)?
A. 等同于；它們都源自到期收益率
B. 等同于；它們都是準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)
C. 不同于；遠(yuǎn)期利率是根據(jù)經(jīng)銷商的報(bào)價(jià)估計(jì)的，而未來的短期利率則是從到期收益率中推出的
D. 不同于；因?yàn)檫h(yuǎn)期利率不是未來短期利率準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)
給定以下遠(yuǎn)期利率類型回答78、79題
年
1年期遠(yuǎn)期利率
1
5．8
2
6．4
3
7．1
4
7．3
5
7．4
78. 計(jì)算一張5年期、面值為1 000 美元,年息票利率為1 0%的債券的第一年年初的價(jià)格是:
A. 1 105.47美元 B. 1 131.91美元 C. 1 177.89美元 D. 1 150.01美元
79. 如果你在第一年初買入了一張5年期、面值為1 000 美元、年息票利率為9%的債券，在第二年初又賣出，那么你在持有期的回報(bào)率是多少？假定利率不變
A. 6.0 % B . 7.1% C. 6.8 % D. 7.4%
80. 在其他情況相同時(shí)，債券的久期正相關(guān)于債券的
A. 到期日
B. 息票率
C. 到期收益率
D. 上述各項(xiàng)均正確
81. 其他因素不變的條件下，什么時(shí)候息票的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高?
A. 到期日比較短時(shí)
B. 息票率比較高時(shí)
C. 到期收益率比較低時(shí)
D. 當(dāng)前收益率比較高時(shí)
82. 給定到期日，當(dāng)折現(xiàn)率 時(shí)，一張零息票債券的久期比較高？
A 比較高
B. 比較低
C. 等于無風(fēng)險(xiǎn)利率
D. 獨(dú)立于折現(xiàn)率
83. 假定其他因素不變，下列哪種債券的價(jià)格波動(dòng)性最??？
A. 5年期，10%息票債券
B. 5年期，1 2%息票債券
C. 5年期，1 4%息票債券
D. 5年期，0%息票債券
84. 一息票率為1 2%的附息票債券，每半年付息，五年后可以1 200 美元價(jià)格贖回。如果其今日的市值為1 120美元，贖回收益率為:
A. 12 % B. 10.86 % C. 10 % D. 9%
85. 以下哪種說法是不對(duì)的？
A. 其他因素不變的條件下，債券的久期隨到期時(shí)間的增加而增加
B. 給定到期日下，一張零息票債券的久期隨到期收益率的增加而減少
C. 給定到期日和到期收益率下，息票率越低，債券的久期越長(zhǎng)
D. 與到期時(shí)間相比，久期是一種更好的價(jià)格對(duì)利率波動(dòng)敏感性的測(cè)度
86. 免疫的基本目的是
A. 消除違約風(fēng)險(xiǎn)
B. 創(chuàng)造一個(gè)凈零的利率風(fēng)險(xiǎn)
C. 抵消價(jià)格和再投資風(fēng)險(xiǎn)
D. B和C
87.下列那項(xiàng)不屬于現(xiàn)行的債券資產(chǎn)組合積極管理策略?
A. 替代掉期
B. 利率預(yù)測(cè)掉期
C. 市場(chǎng)間價(jià)差掉期
D. 免疫
.
88. 一張息票率為8%、剩余到期日為5年的平價(jià)債券的久期為:
A. 5年 B.5.4年 C.4.17 年 D.4.31 年
89. 一張7年期的平價(jià)債券有9%的息票率和 修正久期
A. 7年 B.5.49 年 C. 5.03 年 D.4.87 年
90. 平價(jià)債券X Y Z的修正久期為6。下面哪句關(guān)于這種債券的論述是正確的？
A. 如果市場(chǎng)收益率增加1%，債券的價(jià)格會(huì)下降6 0美元
B. 如果市場(chǎng)收益率增加1%，債券的價(jià)格會(huì)增加5 0美元
C. 如果市場(chǎng)收益率增加1%，債券的價(jià)格會(huì)下降5 0美元
D. 如果市場(chǎng)收益率下降1%，債券的價(jià)格會(huì)增加6 0美元
91. 下列哪種債券的久期最長(zhǎng)？(
A. 一張8年期、利率為0%的息票債券
B. 一張8年期、利率為5%的息票債券
C. 一張1 0年期、利率為5%的息票債券
D. 一張1 0年期、利率為0%的息票債券
92. 如你有義務(wù)在四年零兩個(gè)月內(nèi)償付1 488 美元，你將會(huì)如何投資以在相對(duì)確定性下，使你的1 000美元累積到這個(gè)數(shù)量，甚至在你購買債券后這種債券的收益率馬上下降到9 . 5%？
A. 6年期1 0%息票率的平價(jià)債券
B. 5年期1 0%息票率的平價(jià)債券
C. 5年期零息票債券
D. 4年期1 0%息票率的平價(jià)債券
93. 16.28 利率下降時(shí)，溢價(jià)銷售的1 0年期債券的久期將
A. 增加
B. 減少
C. 保持不變
D. 先增加，再減少
94. 一張票面利率為8%、3 0年期的公司債券最近被標(biāo)價(jià)到收益率為1 0%。債券的馬爾凱爾久期是1 0 . 2 0年。給定以上信息，債券的修正久期將會(huì)是
A. 8.05 B . 9.44 C. 9.27 D 11 . 2 2
95. 一張票面利率為8%、1 5年期債券的到期收益率為1 0%，久期為8 . 0 5年。如果市場(chǎng)收益率變動(dòng)2 5個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格將會(huì)變動(dòng)多少？
A. 1.85 % B. 2.01% C. 3.27 % D. 6.44%
96. 免疫不是嚴(yán)格意義上的消極策略，是因?yàn)?
A. 它要求選擇一種資產(chǎn)組合來與指數(shù)相匹配
B. 可能存在資產(chǎn)的價(jià)值和資產(chǎn)組合的債務(wù)之間的資金缺口
C. 隨著到期時(shí)間和利率的變動(dòng)它要求有不斷的再平衡
D. 資產(chǎn)和債務(wù)的久期以相同的速度下降
97. 或有免疫
A. 是一種積極-消極混合的債券資產(chǎn)組合的管理策略
B. 是一種資產(chǎn)組合，由此可能得到也可能得不到免疫的策略
C. 是一種當(dāng)資產(chǎn)組合的價(jià)值跌至觸發(fā)點(diǎn)時(shí)，使資產(chǎn)組合受到免疫來保證所要求的最小回報(bào)率的策略
D . A、B和C
98. 利率預(yù)測(cè)掉期是債券之間的替代，用來
A. 盯住預(yù)測(cè)的利率變化來改變資產(chǎn)組合的久期
B. 當(dāng)收益差幅和歷史價(jià)值不協(xié)調(diào)時(shí)，在公司債券和政府債券之間改換
C. 從兩種債券的明顯錯(cuò)誤標(biāo)價(jià)中獲利
D. 改變資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)
99. 一個(gè)分析家選擇了某一持有期并且預(yù)測(cè)了在持有期的最后階段的收益率曲線，屬于:
A. 利率預(yù)測(cè)掉期
B. 免疫
C. 水平分析
D. 市場(chǎng)間價(jià)差掉期
100. 一種債券的息票率為6%，每年付息，調(diào)整的久期為1 0年，以8 0 0美元售出，按到期收益率8%定價(jià)。如果到期收益率增至9%，利用久期的概念，估計(jì)價(jià)格會(huì)下降為：
A．7 6 . 5 6美元 B．7 6 . 9 2美元 C．7 7 . 6 7美元 D．8 0 . 0 0美元
101. 兩種股票A和B都將在來年被分派5美元的紅利。兩者的預(yù)期紅利增長(zhǎng)速度都是1 0%。你要求股票A的回報(bào)率是11%而股票B的回報(bào)率是2 0%。那么股票A的內(nèi)在價(jià)值:
A. 將比股票B的內(nèi)在價(jià)值大
B. 與股票B的內(nèi)在價(jià)值相同
C. 將比股票B的內(nèi)在價(jià)值小
D. 在不知道市場(chǎng)回報(bào)率的情況下無法計(jì)算
102. A公司預(yù)期將在來年分派8美元的紅利。預(yù)計(jì)的每年紅利減少率為2%。無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率為6%，預(yù)期的市場(chǎng)資產(chǎn)組合回報(bào)率為1 4%。A的股票貝塔系數(shù)是-0 . 2 5。那么股票的應(yīng)得回報(bào)率是:
A . 2% B. 4% C . 6% D. 8%
103. A公司來年的預(yù)期收益( E P S )是2 . 5 0美元。預(yù)期的股權(quán)收益率( R O E )是1 2 . 5%。股票合理的應(yīng)得回報(bào)率是11%。如果公司的再投資率是7 0%，那么紅利的增長(zhǎng)率應(yīng)是:
A. 5.00% B . 6.25% C . 6.60% D. 8.75%
104. A公司預(yù)期將在來年分派3 . 5 0美元的紅利。預(yù)計(jì)的每年紅利增長(zhǎng)率為1 0%。無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率為5%，預(yù)期的市場(chǎng)資產(chǎn)組合回報(bào)率為1 3%。股票今天的市價(jià)是9 0 . 0 0美元。A公司的市場(chǎng)資本化率是多少？
A. 13.6 % B. 13.9% C. 15.6 % D. 16.9%
105. (接上題) A公司股票的貝塔系數(shù)大概是多少？
A. 0.8 B. 1.0 C. 1.1 D. 1.4
106. A公司預(yù)期將在第一年分派1 . 2 0美元的紅利，第二年分派1 . 5 0美元，第三年分派2 . 0 0美元。第三年后，預(yù)計(jì)每年的紅利增長(zhǎng)率為1 0%。股票合理的應(yīng)得回報(bào)率為1 4%。那么股票今天應(yīng)有的價(jià)格為:
A. 33.00美元 B. 40.67美元 C. 55.00美元 D. 66.00美元
107. A公司生產(chǎn)的產(chǎn)品是屬于產(chǎn)品生命周期中的成熟品。A公司預(yù)期將在第一年分派2 . 0 0 美元的紅利，第二年分派1 . 5 0美元，第三年分派1 . 0 0美元。第三年后，預(yù)計(jì)每年的紅利下降率為1%。股票的應(yīng)得回報(bào)率為1 4%。那么股票價(jià)格應(yīng)該為:
A. 9.00 美元 B. 10.57 美元 C. 20.00 美元 D. 22.22 美元
108. 一公司的每股盈利從1 0美元增至1 2美元。紅利從4 . 0 0美元增至4 . 8 0美元，并且股價(jià)從8 0 美元漲到了9 0美元。從以上信息可知:
A. 股票經(jīng)歷了一次市盈率(P / E )比率的低谷
B. 公司的紅利分派率曾經(jīng)有過一次下降
C. 公司曾增加過股票的發(fā)行量
D. 應(yīng)得收益率下降了
109. 在紅利貼現(xiàn)模型中，下列哪個(gè)并沒有被包括在貼現(xiàn)率中？
A. 實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)利率
B. 股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C. 資產(chǎn)回報(bào)率
D. 預(yù)期通貨膨脹率
110. A公司去年分派了每股1 . 0 0美元的紅利，并且還會(huì)在可預(yù)測(cè)的將來分派3 0%的盈利作紅利。如果公司在將來能創(chuàng)造1 0%的資產(chǎn)回報(bào)率，而你要求股票有1 2%的回報(bào)率，那么股票的價(jià)值是:
A. 17.67美元 B. 13.00美元 C. 16.67美元 D. 18.67美元
111. 假定明年年終，A公司將會(huì)分派每股2 . 0 0美元的紅利，比現(xiàn)在每股1 . 5 0美元增加了。之后，紅利預(yù)期將以5%的固定速率增長(zhǎng)。如果你要求股票有1 2%的回報(bào)率，那么股票的價(jià)值應(yīng)是:
A. 28.57 美元 B. 28.79 美元 C. 30.00 美元 D. 31.78 美元
112. A公司的紅利年增長(zhǎng)率在未來的兩年內(nèi)預(yù)期是1 0 %，之后三年內(nèi)年增長(zhǎng)率為5%；這5年后，紅利將以確定的2%/年的速率增長(zhǎng),A公司的應(yīng)得回報(bào)率是1 2%。去年每股的紅利為2 . 0 0 美元。那么股票今天的售價(jià)應(yīng)是多少？
A. 8.99 美元 B. 25.21 美元 C . 40.00 美元 D .11 0 . 0 0 美元
113. 速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能真實(shí)地反映企業(yè)的短期償債能力，是因?yàn)閷?nbsp; 排除在了流動(dòng)資產(chǎn)之外
A. 應(yīng)收帳款 B.應(yīng)收票據(jù) C. 存貨 D. 短期債券
114. 如果一公司的市盈率( P / E )比率為1 2， 股本收益率( R O E )為1 3%，那么市價(jià)與賬面價(jià)值比率( P / B )是:
A. 0.64 B. 0.92 C. 1.08 D. 1.56
115. 在其他條件相同的情況下，高的市盈率( P / E )比率表示公司將會(huì):
A. 快速增長(zhǎng)
B. 以公司的平均水平增長(zhǎng)
C. 慢速增長(zhǎng)
D. 不增長(zhǎng)
116. 下列哪項(xiàng)可能會(huì)減小公司的市盈率( P / E )比率。
A. 公司顯著地降低了財(cái)政杠桿作用
B. 公司增加了長(zhǎng)期資產(chǎn)的回報(bào)率
C. 通貨膨脹預(yù)計(jì)將會(huì)大幅度升高
D. 國(guó)庫券的回報(bào)率下降
117. 一公司有比行業(yè)平均水平更高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，意味著
A. 這個(gè)公司的市盈率( P / E )比率比其他行業(yè)的公司高
B. 從短期來看，這個(gè)公司比其他公司更能避免破產(chǎn)
C. 這個(gè)公司會(huì)比其他公司獲利多
D. 這個(gè)公司比其他公司更能有效地利用資產(chǎn)
118. 一公司的市賬價(jià)值比與行業(yè)平均水平相等，股本收益率( R O E )比平均水平低，這意味著:
A. 該公司有比其他公司更高的市盈率( P / E )比率
B. 從短期來看，該公司比其他公司更能避免破產(chǎn)
C. 該公司的獲利能力要比其他公司高
D. 該公司比其他公司能更有效地利用資產(chǎn)
119.一公司的凈利潤(rùn)與稅前收益比率是0 . 6 2 5，杠桿率是1 . 2，稅前利潤(rùn)與利稅前收益比是0 . 9，股本收益率( R O E )是1 7 . 8 2%，流動(dòng)比率是8，銷售收益率是8%。那么公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是:
A. 1.3 B. 2.3 C. 3.3 D. 4.3
120.一公司的流動(dòng)比率高于行業(yè)平均水平，但該公司的速動(dòng)比率卻低于平均水平。這些比率說明這個(gè)公司:
A. 有相對(duì)于其他行業(yè)公司更多的總流動(dòng)資產(chǎn)，甚至更多的存貨
B. 在管理存貨方面非常有效
C. 比其他公司有更好的流動(dòng)性
D. 接近技術(shù)上的破產(chǎn)
根據(jù)以下資料回答121-131題
A公司損益表 (1997) 單位: 元
凈銷售額
2500000
銷售成本
1260000
毛利
1240000
銷售和管理費(fèi)用
700000
營(yíng)業(yè)收入
540000
凈利息費(fèi)用
160000
稅前收益
380000
所得稅
152000
凈利潤(rùn)
228000
A公司資產(chǎn)負(fù)債表(2005) 單位:元
時(shí)間
1997
1996
現(xiàn)金
60000
50000
應(yīng)收款
500000
450000
存貨
300000
270000
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)
860000
770000
固定資產(chǎn)
2180000
2000000
資產(chǎn)合計(jì)
3040000
2770000
應(yīng)付賬款
200000
170000
銀行貸款
460000
440000
流動(dòng)負(fù)債合計(jì)
660000
610000
長(zhǎng)期債務(wù)
860000
860000
負(fù)債合計(jì)
1520000
1470000
普通股面值(30000股)
120000
120000
盈余公積
1400000
1300000
負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)
3040000
2890000
注;普通股票在市場(chǎng)上的交易價(jià)格為每股36元
121. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的流動(dòng)比率是:
A. 0.28 B. 1.30 C. 2.31 D. 2.07
122. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的速動(dòng)比率是:
A. 0.78 B. 1.71 C. 1.00 D. 0.85
123. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的杠桿率是:
A. 1.56 B. 1.62 C. 0.64 D. 2.00
124. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的獲利額對(duì)利息的倍數(shù)是:
A. 0.72 B. 1.71 C. 2.00 D. 3.375
125. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的平均回收期是:
A.5.26 B. 49.05 C. 61.31 D. 69.35
126. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的存貨周轉(zhuǎn)率是:
A. 4.42 B. 1.63 C. 1.96 D. 2.58
127. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是:
A. 1.20 B. 0.63 C. 1.97 D. 2.58
128. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是:
A. 1.34 B. 1.63 C. 0.86 D. 2.58
129. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的銷售收益率是:
A . 0.216 B.0. 16 C. 0.40 D. 0.15
130. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的股本收益率是:
A. 0.24 % B. 1.63 % C. 4.00 % D. 15.50 %
131. 根據(jù)A公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司1 9 9 7年的市賬價(jià)值比是:
A. 0.24 B. 0.71 C. 4.00 D. 15.00
132. 政府財(cái)政赤字的減少會(huì)利率水平會(huì):
A. 提高 B. 降低 C. 有時(shí)提高，有時(shí)降低 D. 不影響
133. 經(jīng)濟(jì)周期的低潮期是指:
A. 經(jīng)濟(jì)周期中由擴(kuò)張向收縮的轉(zhuǎn)變
B. 經(jīng)濟(jì)周期中由收縮向擴(kuò)張的轉(zhuǎn)變
C. 持續(xù)三年以上的蕭條
D. 上述各項(xiàng)均不對(duì)
134. 一個(gè)在黃金期貨中做 頭寸的交易者希望黃金價(jià)格將來 。
A. 多頭，下跌 B. 空頭，下跌
C. 空頭，不變 D. 空頭，上漲
135．你持有一份4月份到期的多頭玉米期貨合約，為沖銷你的玉米期貨合約的頭寸，在交割日前必須：
A. 買一份5月份的玉米期貨合約
B. 買兩份4月份的玉米期貨合約
C. 賣一份4月份的玉米期貨合約
D. 賣一份5月份的玉米期貨合約
136．利用預(yù)期利率的上升，一個(gè)投資者很可能：
A. 出售美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約
B. 在小麥期貨中做多頭
C. 買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨和約
D. 在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債中做多頭
137． 投資者對(duì)美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債的多頭頭寸套期保值，則很可能要：
A. 購買利率期貨
B. 出售標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨
C. 出售利率期貨
D. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購買美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債
138．多頭套期保值者是指：
A. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭
B. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭
C. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭
D. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭
139．空頭套期保值者是指：
A. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭
B. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭
C. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭
D. 在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭
140．基差的增大將對(duì)多頭套期保值者 對(duì)空頭套期保值者
A. 有害，有利
B. 有害，有害
C. 有利，有害
D. 有利，有利
141．下列哪一個(gè)關(guān)于“基差”的敘述是不對(duì)的？
A. 基差是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差
B. 基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者
C. 當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者可以忍受損失
D. 當(dāng)期貨價(jià)格的上漲超過現(xiàn)貨價(jià)格的上漲時(shí)，基差增大
142．假定一種股票指數(shù)為每份1 000 美元，預(yù)計(jì)股息3 0美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，一份指數(shù)期貨合約價(jià)值將會(huì)是多少？(
A. 943.40美元 B. 970.00美元 C . 913.40美元 D . 915.09美元
143．下列哪一項(xiàng)敘述是對(duì)的？
A. 維持保證金是當(dāng)你買或賣一份期貨合約時(shí)你存入經(jīng)紀(jì)人賬戶的一定數(shù)量的資金
B. 維持保證金是最低保證金價(jià)值，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知
C. 所有的期貨合約都要求同樣多的保證金
D. 維持保證金是由標(biāo)的資產(chǎn)的生產(chǎn)者來確定的
144．如果你認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨對(duì)相關(guān)現(xiàn)貨指數(shù)估價(jià)過高，你將 來套利。
A. 買入所有的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)股票和賣出所有標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的看跌期權(quán)
B. 賣空所有的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)股票和買入所有標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的期貨合約
C. 賣出所有的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)股票和買入所有標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的看漲期權(quán)
D. 賣出所有的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨和買入所有標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)
145．盯市的過程為
A. 每日結(jié)存的盈利或損失
B. 可能導(dǎo)致要求追加保證金
C. 僅影響多頭頭寸
D. A 和B 都正確
146．如果某股票指數(shù)期貨定價(jià)過高，則你將實(shí)行下列哪項(xiàng)措施？
A. 賣出該股票指數(shù)期貨和股票
B. 賣出該股票指數(shù)期貨同時(shí)買進(jìn)該股票
C. 買進(jìn)該股票指數(shù)期貨和股票
D. 買進(jìn)該股票指數(shù)期貨同時(shí)賣出該股票
147．股票看跌期權(quán)價(jià)格相關(guān)于股價(jià) ，相關(guān)于執(zhí)行價(jià)格 。
A. 正，正 B. 負(fù)，正 C. 負(fù)，負(fù) D. 正，負(fù)
148. 一張?zhí)幱谔撝禒顟B(tài)的看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于:
A. 看漲期權(quán)價(jià)格
B. 零
C. 股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格
D. 執(zhí)行價(jià)格
149. 一個(gè)股票看跌期權(quán)賣方會(huì)承受的最大損失是:
A. 看跌期權(quán)價(jià)格
B. 執(zhí)行價(jià)格
C. 股價(jià)減去看跌期權(quán)價(jià)格
D. 執(zhí)行價(jià)格減去看跌期權(quán)價(jià)格
150. 根據(jù)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)理論，一張無紅利分派股票的歐式看跌期權(quán)的價(jià)值等于:
A. 看漲期權(quán)價(jià)格加上當(dāng)前的執(zhí)行價(jià)格加上股價(jià)
B. 看漲期權(quán)價(jià)格加上當(dāng)前的執(zhí)行價(jià)格減去股價(jià)
C. 當(dāng)前股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格減去看漲期權(quán)價(jià)格
D. 當(dāng)前股價(jià)加上執(zhí)行價(jià)格減去看漲期權(quán)價(jià)格
使用下列信息回答第15 1~ 15 3題。
假定你買入了一張I B M公司5月份執(zhí)行價(jià)格為1 0 0美元的看漲期權(quán)合約，期權(quán)價(jià)格為5美元，并且賣出了一張I B M公司5月份執(zhí)行價(jià)格為1 0 5美元的看漲期權(quán)合約，期權(quán)價(jià)格為2美元。
151. 這個(gè)策略能獲得的最大潛在利潤(rùn)是:
A. 600美元 B. 500 美元 C. 200美元 D. 300 美元
152. 如果到期時(shí)，I B M公司的股票價(jià)格為每股1 0 3美元，你的利潤(rùn)為:
A. 500 美元 B. 300 美元 C. 0美元 D. 100美元
153. 你的策略的最大可能的損失是:
A. 200美元 B. 300美元 C. 0美元 D. 500美元
154. 你達(dá)到盈虧平衡時(shí)的最低股票價(jià)格是:
A. 101美元 B. 102 美元 C. 103美元 D. 104 美元
155. 看跌期權(quán)與看漲期權(quán)平價(jià)原理
A. 顯示了看跌期權(quán)與看漲期權(quán)價(jià)格之間的正確關(guān)系
B. 如果被違背，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)
C. 可能會(huì)稍微被違背，但考慮到交易成本后，不容易得到套利機(jī)會(huì)
D. 以上選項(xiàng)均對(duì)
156. 金融工程
A. 是由顧客以自己想要的對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承受能力來設(shè)計(jì)證券和資產(chǎn)組合
B. 主要發(fā)生于機(jī)構(gòu)投資者
C. 主要發(fā)生于個(gè)人投資者
D. a和b都對(duì)
157. A公司股票的當(dāng)前售價(jià)為4 8美元。一個(gè)一年期執(zhí)行價(jià)格為5 5美元的看漲期權(quán)價(jià)格為9 美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。那么一年期執(zhí)行價(jià)格為5 5美元的看跌期權(quán)的價(jià)格是多少？
A. 9.00 美元 B. 12.89 美元 C. 16.00 美元 D. 18.72 美元
158. 考慮同一股票的一年期看漲期權(quán)和一年期看跌期權(quán)，兩者的執(zhí)行價(jià)格都為1 0 0美元。如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，股票的市場(chǎng)價(jià)格為1 0 3 美元，并且期權(quán)價(jià)格為7 . 5 0美元，那么看漲期權(quán)的價(jià)格為多少？
A. 7.50 美元 B. 5.60 美元 C. 10.36 美元 D. 12.26 美元
159. 在布萊克-舒爾斯期權(quán)價(jià)格模型中，所有輸入因素都可直接觀察到，除了
A. 已發(fā)行在外的證券價(jià)格
B. 無風(fēng)險(xiǎn)利息率
C. 到期時(shí)間
D. 外在資產(chǎn)回報(bào)率的方差
160. 德爾塔(DELTA)定義為:
A. 發(fā)行公司資產(chǎn)價(jià)格變化一美元所引起的期權(quán)價(jià)格的變化
B. 看漲期權(quán)價(jià)格變化一美元所引起的發(fā)行公司資產(chǎn)價(jià)值的變化
C. 發(fā)行公司資產(chǎn)價(jià)值變化1%所引起期權(quán)價(jià)值的百分比變化
D. 發(fā)行公司股價(jià)易變性的變化
161. 資產(chǎn)組合A由4 0 0股股票和此種股票的4 0 0份看漲期權(quán)構(gòu)成。資產(chǎn)組合B由5 0 0股股票組成，期權(quán)的德爾塔值是0 . 5，如果股價(jià)發(fā)生變化，哪種資產(chǎn)組合的反應(yīng)強(qiáng)度更大一些？
A. 資產(chǎn)組合B
B. 資產(chǎn)組合A
C. 兩種資產(chǎn)組合有同樣的反應(yīng)
D. 若股價(jià)上升則A；若股價(jià)下降則B
162．看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格降低1美元會(huì)引起看漲期權(quán)的價(jià)值 ，它的變化會(huì) 1美元。
A. 上升，多于
B. 下降，多于
C. 下降，少于
D. 上升，少于
163．下面哪些變量影響期權(quán)價(jià)值？
Ⅰ. 利率水平
Ⅱ. 期權(quán)到期時(shí)間
Ⅲ. 股票的紅利
Ⅳ. 股價(jià)的變動(dòng)性
A. 只有Ⅰ、Ⅳ
B. 只有Ⅱ、Ⅲ
C. 只有Ⅰ、Ⅱ和Ⅳ
D. Ⅰ，Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ
164．使用布萊克-舒爾斯期權(quán)價(jià)格模型解決下列問題：已知：S0= 7 0美元；X= 7 0美元；T= 7 0 天，r=0.06/年 σ=0.020506(每天).期權(quán)到期前不付股息，則看漲期權(quán)的價(jià)值為:
A. 10.16 美元 B. 5.16 美元 C. 0.00 美元 D. 2.16 美元
165. 一個(gè)全融資養(yǎng)老金計(jì)劃可以將多余資產(chǎn)投資于股權(quán)，只要它能夠在基金的價(jià)值下跌到累積收益責(zé)任以下之前減少股權(quán)的比例。該策略是指:
A. 免疫
B. 套期保值
C. 多樣化
D. 或有免疫
166．一個(gè)養(yǎng)老基金在投資前，應(yīng)采取的第一步是：
A. 確立投資目標(biāo)
B. 確立資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)
C. 決定是積極的還是消極的管理
D. 決定現(xiàn)有市場(chǎng)那些是可行的投資產(chǎn)品
167．公司財(cái)務(wù)主管期望在不久的將來收到1 0 0萬美元。他希望將這筆錢投資在9 0天到期的國(guó)庫券。要保護(hù)投資免受由于短期利率下降的損害，投資人很可能
A. 購買長(zhǎng)期國(guó)債的期貨合約
B. 出售短期國(guó)庫券的期貨合約
C. 購買短期國(guó)庫券的期貨合約
D. 出售歐洲美元的期貨合約
168．如果你持有一價(jià)值1 000 萬美元的債券組合，調(diào)整后的久期為8年。你怎樣用長(zhǎng)期國(guó)債來套期保值？假定債券的調(diào)整后久期為9年，當(dāng)前期貨價(jià)格是：每1 0 0美元面值為9 2美元。
A. 出售大約9 7份合約
B. 購買大約9 7份合約
C. 出售大約9 0份合約
D. 購買大約9 0份合約
使用下列信息回答第68和第69題。
I B M公司股票現(xiàn)在價(jià)格為每股1 0 0美元。一看漲期權(quán)的實(shí)施價(jià)格為9 0美元，到期日為6 0 天，現(xiàn)價(jià)為1 2美元。無風(fēng)險(xiǎn)利率為0 . 0 4 /年。隱含的股票收益標(biāo)準(zhǔn)差為3 3%，且此后6 0天內(nèi)無紅利支付。
169. 假如你相信未來兩個(gè)月I B M公司的股票收益標(biāo)準(zhǔn)差將是3 7%，你將怎樣來利用這個(gè)情形？
A. 購買一份看漲期權(quán)并買入7 9股股票
B. 購買一份看漲期權(quán)并賣出1 0 0股股票
C. 出售一份看漲期權(quán)并賣出1 0 0股股票
D. 購買一份看漲期權(quán)并賣出7 9股股票
170. 你相信未來兩個(gè)月I B M公司的股票收益標(biāo)準(zhǔn)差將是3 7%，如果你購買一份看漲期權(quán)并賣出7 9股股票，而在你構(gòu)造這一資產(chǎn)組合后，看漲期權(quán)的價(jià)格向面值靠攏，你實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)為多少？
A. 大約3 0美元
B. 大約1 0美元
C. 大約4 6美元
D. 大約6 6美元
使用下列信息回答第7 0和第7 1題。
A公司股票現(xiàn)在售價(jià)為每股5 0美元。看跌期權(quán)的實(shí)施價(jià)為5 5美元，到期日為6 0天，其價(jià)格為5 . 2 0美元。無風(fēng)險(xiǎn)利率為0 . 0 4 /年。隱含的股票收益率標(biāo)準(zhǔn)差為0 . 2 5，且在6 0天內(nèi)無紅利支付。
171. 假如你相信在未來兩個(gè)月A公司的股票收益標(biāo)準(zhǔn)差將是0 . 2 0，看跌期權(quán)被定價(jià)過高。你將做什么來利用這種情形?
A. 出售一份看跌期權(quán)并購買8 5股股票
B. 出售一份看跌期權(quán)并出售8 5股股票
C. 購買一份看跌期權(quán)并出售8 5股股票
D. 購買一份看跌期權(quán)并購買8 5股股票
172. 你相信在未來兩個(gè)月股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差將是0 . 2 0，如果你出售一份看跌期權(quán)并出售8 5 股股票，在構(gòu)造這樣的投資組合之后，看跌期權(quán)的價(jià)格向面值靠攏，你實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)為多少？
A .大約27美元 B. 大約37美元 C. 大約17美元 D.大約57美元
173. 交叉套期保值
A. 解釋了大部分套期保值行為
B. 使用的套期保值工具是以一種不同的資產(chǎn)為基礎(chǔ)的，而不是被套期保值的資產(chǎn)
C. 能消除很大一部分未受保護(hù)的資產(chǎn)組合的總體風(fēng)險(xiǎn)
D. 以上都正確
174. 牛市價(jià)差策略要同時(shí) 具有較低實(shí)施價(jià)的看漲期權(quán)和 具有較高實(shí)施價(jià)的看漲期權(quán)。
A. 購買，銷售
B. 購買，購買
C. 銷售，銷售
D. 銷售，購買
175. 積極的投資組合管理包括:
A. 市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇
B. 證券分析
C. 指數(shù)化
D. a和b
176. 在英國(guó)，一年期債券的收益率是8%， 而現(xiàn)行匯率為1英鎊= 1 . 6 0美元。如果你預(yù)計(jì)一年后匯率變?yōu)? : 1 . 5 0，那么一個(gè)美國(guó)投資者預(yù)計(jì)可通過投資于英國(guó)一年期債券獲得的收益是多少？
A. -6 . 7%
B. 0%
C. 8%
D. 1.25 %
177. 假設(shè)在美國(guó)一年期無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，當(dāng)前匯率為1英鎊= 1 . 6 0美元，一年期遠(yuǎn)期匯率為1 : 1 . 5 7。要吸引一美國(guó)投資者投資于英國(guó)證券，英國(guó)的一年期無風(fēng)險(xiǎn)利率的最小收益率應(yīng)為多少？
A. 2.44 %
B. 2.50 %
C. 7.00 %
D. 7.62 %
178. 假設(shè)在美國(guó)一年期無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%， 在英國(guó)則為7%。匯率為1英鎊= 1 . 6 5美元。一年后未來匯率為 將使得一個(gè)美國(guó)投資者在美國(guó)和在英國(guó)投資的獲利是一樣的。
A. 1.603 7
B. 2.041 1
C. 1.750 0
D. 2.336 9
179. 現(xiàn)時(shí)的匯率為1加元= 0 . 7 8美元。一年期貨匯率為1加元= 0 . 7 6 美元。美國(guó)一年期債券的收益率為4 %。加拿大的一年期債券收益率為 時(shí)將會(huì)使投資者在加拿大和美國(guó)進(jìn)行債券投資的結(jié)果無差別。
A. 2.4%
B. 1.3%
C. 6.4%
D. 6.7%
使用下列信息回答第79 ~ 80題。
假設(shè)美元和加元之間的匯率固定不變。美國(guó)股票市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率及收益率標(biāo)準(zhǔn)差分別為1 8% 和1 5%。在加拿大，兩者則分別為1 3%和2 0%。美國(guó)和加拿大股票市場(chǎng)之間的收益率協(xié)方差為1 . 5%。
180. 如果你將5 0%的資金投資于加拿大股票市場(chǎng)，另一半則投資于美國(guó)，那么你的投資組合的預(yù)期收益率將為:
A. 12.0 %
B. 12.5 %
C. 13.0 %
D. 15.5 %
181 如果你將5 0%的資金投資于加拿大股票市場(chǎng)，另一半投資于美國(guó)，那么你的投資組合的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為:
A. 12.53 %
B. 15.21 %
C. 17.50 %
D. 18.75 %
182. 以下那項(xiàng)不是決定基金運(yùn)作費(fèi)用高低的因素:
A. 基金規(guī)模
B. 基金風(fēng)險(xiǎn)
C. 基金表現(xiàn)
D. 最低投資額
183. 國(guó)債基金收益與貨幣市場(chǎng)利率的關(guān)系具體表現(xiàn)為:
A. 市場(chǎng)利率下降,收益下降
B. 市場(chǎng)利率下降,收益上升
C. 市場(chǎng)利率上升,收益上升
D. 市場(chǎng)利率上升,收益不變
184. 一般情況下,按照風(fēng)險(xiǎn)從小到大的順序,債券、開放式基金和封閉式基金應(yīng)該依次排列為：
A. 債券、開放式基金、封閉式基金
B. 開放式基金、封閉式基金、債券
C. 封閉式基金、開放式基金、債券
D. 封閉式基金、債券、開放式基金
185. 以下關(guān)于封閉式基金的表述不正確的是:
A. 期限一般為10-15年
B. 規(guī)模固定
C. 交易價(jià)格不受市場(chǎng)供求的影響
D. 交易費(fèi)用相對(duì)較高
186. 基金規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)和管理費(fèi)用的關(guān)系為:
A. 基金規(guī)模越大,風(fēng)險(xiǎn)越小,管理費(fèi)用越低
B. 基金規(guī)模越大，風(fēng)險(xiǎn)越大，管理費(fèi)用越高
C. 基金規(guī)模越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，管理費(fèi)用越低
D. 基金規(guī)模越小，風(fēng)險(xiǎn)越大，管理費(fèi)用越低。
187. 基金持有人與基金管理人之間的關(guān)系是:
A. 債權(quán)債務(wù)關(guān)系
B. 經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的關(guān)系
C. 所有者與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系
D. 持有與托管的關(guān)系
188. 基金管理人與托管人之間的關(guān)系:
A. 所有人與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系
B. 經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管的關(guān)系
C. 持有與托管的關(guān)系
D. 委托與受托的關(guān)系
189. 確定基金價(jià)格最基本的依據(jù)是:
A. 基金的盈利能力
B. 基金單位資產(chǎn)凈值及其變動(dòng)情況
C. 基金市場(chǎng)的供求關(guān)系
D. 基金單位收益和市場(chǎng)利率
190. 封閉式基金與開放式基金的區(qū)別之處在于:
A. 投資者的地位不同
B. 投資策略不同
C. 是否公布凈值不同
D. 基金單位交易方式和價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同
191. LOF的特點(diǎn)不包括:
A. 本質(zhì)仍然是開放式基金
B. 既可以上市又可以在柜臺(tái)交易
C. 具有封閉式基金的特性
D. 收益較差
192. ETF跟開放式基金相比具有的獨(dú)特性有:
A. 具有較低費(fèi)率
B. 可以套利
C. 追蹤指數(shù)
D. 上市交易
193. 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用說法正確的是:
A. 認(rèn)股權(quán)證價(jià)格的漲跌能夠引起其可選購股票價(jià)格更大幅度的漲跌
B. 對(duì)于某一認(rèn)股權(quán)證來說,其溢價(jià)越高,杠桿因數(shù)越高
C. 認(rèn)股權(quán)證價(jià)格同其可選購股票價(jià)格保持相同的漲跌數(shù)
D. 認(rèn)股權(quán)證價(jià)格要比其可選購股票價(jià)格的上漲或者下跌的速度快
194. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)實(shí)際上是一種普通股的
A. 長(zhǎng)期看漲期權(quán)
B. 長(zhǎng)期看跌期權(quán)
C. 短期看漲期權(quán)
D. 短期看跌期權(quán)
195. 可轉(zhuǎn)換債券實(shí)際上是一種普通股票的
A. 長(zhǎng)期看漲期權(quán)
B. 長(zhǎng)期看跌期權(quán)
C. 短期看漲期權(quán)
D. 短期看跌期權(quán)
196. 公司發(fā)行優(yōu)先股的目的不包括:
A. 不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利
B. 因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股凈利稀釋而給股東一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償
C. 增加新發(fā)行股票對(duì)股東的吸引力
D. 增加認(rèn)購股票的投資者的數(shù)量
197. 以下說法錯(cuò)誤的是:
A. 遠(yuǎn)期匯率不變,如果某種貨幣利率提高,即期匯率將升值
B. 遠(yuǎn)期匯率不變,如果某種貨幣利率提高,即期匯率將貶值
C. 如果市場(chǎng)預(yù)期某種貨幣貶值,在兩種貨幣利率不變情況下,即期匯率將升值
D. 如果市場(chǎng)預(yù)期某種貨幣升值,在兩種貨幣利率不變情況下,即期匯率將貶值
198. 有關(guān)房地產(chǎn)投資特點(diǎn)說法錯(cuò)誤的是:
A. 低風(fēng)險(xiǎn)
B. 高收益
C. 缺乏流動(dòng)性
D. 可抗通貨膨脹
199. 下列中那一項(xiàng)不是二級(jí)市場(chǎng)的功能的是
A. 增加了證券的流動(dòng)性
B. 資本定價(jià)
C. 資源配置
D. 為企業(yè)提供資金
200. 下列那項(xiàng)不屬于優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東可以有享有的選擇
A. 行使認(rèn)股權(quán)認(rèn)購新發(fā)行的股票
B. 將權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人
C. 不行使認(rèn)股權(quán)而使其失效
D. 將權(quán)利向公司兌現(xiàn)
