靠給國外客戶代工生產(chǎn)醫(yī)用繃帶等產(chǎn)品，奧美醫(yī)療股份有限公司用20年做到全國第一、連續(xù)三年出口第一以及連續(xù)市場占有率第一，各種“第一”的光環(huán)縈繞左右，日前這家企業(yè)發(fā)布招股書，擬通過擴(kuò)增產(chǎn)能獲取更多的商業(yè)機(jī)會。
海外市場一直是奧美醫(yī)療最大的收入來源，截至今年上半年，來自海外的營收比重超過95%，高依賴性、市場波動等諸多因素疊加使得企業(yè)增長趨緩，看來押注海外市場并非一個(gè)好主意。
同業(yè)公司穩(wěn)健醫(yī)療、紹興振德，早已轉(zhuǎn)身聚焦國內(nèi)市場，比較明顯的是，穩(wěn)健醫(yī)療旗下日用品業(yè)務(wù)在去年?duì)I收達(dá)到13.28億元，不僅超越自身醫(yī)用敷料主業(yè)，這個(gè)數(shù)據(jù)還相當(dāng)于奧美醫(yī)療當(dāng)年?duì)I收的86%。
奧美醫(yī)療的國內(nèi)業(yè)務(wù)乏善可陳，從2014年從0開始到今年上半年的營收剛越過800萬元，公司實(shí)控人崔金海估計(jì)有點(diǎn)著急了，在招股書里特別點(diǎn)出要“重新審視國內(nèi)市場”，但從其募投項(xiàng)目來看，短時(shí)期內(nèi)在國內(nèi)“同時(shí)致力于醫(yī)用敷料及母嬰用衛(wèi)生和護(hù)理產(chǎn)品兩塊業(yè)務(wù)的發(fā)展”，顯然是句不痛不癢的話。
高度依賴出口，國內(nèi)市場失策？
從報(bào)告期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，奧美醫(yī)療每年?duì)I收基本保持在15億元左右，并且保持32%至34%的毛利率，全部得益于海外市場的需求增長。
醫(yī)用敷料是剛性需求市場，從世界范圍來看，人口老齡化、糖尿病等患病率增長以及與老年人相關(guān)的疾病護(hù)理受到關(guān)注，醫(yī)用敷料市場增長明顯。
根據(jù)Freedonia的統(tǒng)計(jì)及預(yù)測，到 2020 年全球繃帶及醫(yī)用敷料市場規(guī)模將達(dá)到 244.00 億美元，2025 年則可達(dá) 313.00 億美元。
所以，醫(yī)用敷料市場規(guī)模平穩(wěn)增長，也為奧美醫(yī)療此次擴(kuò)能增產(chǎn)提供了一定依據(jù)。
2014年至2016年，奧美醫(yī)療的營收規(guī)模分別達(dá)到14.79億元、15.59億元和15.36億元，毛利從4.81億元增至5.38億元，海外市場為企業(yè)貢獻(xiàn)了大部分毛利。
它的產(chǎn)品銷售從北美地區(qū)延伸到歐洲多國和地區(qū)，但需要注意的是，奧美醫(yī)療所依賴的是當(dāng)?shù)氐拇笮歪t(yī)用敷料品牌商和生產(chǎn)商，貼牌的生意畢竟利潤不高。
再者，奧美醫(yī)療這樣的企業(yè)之所以能在中部地區(qū)發(fā)展壯大，依靠的是當(dāng)?shù)氐娜肆Τ杀緝?yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈條，實(shí)質(zhì)上承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的紅利正在逐漸減弱，在海外市場的企業(yè)話語權(quán)可能會受到不小影響。
斑馬消費(fèi)注意到，就在奧美醫(yī)療突進(jìn)海外市場時(shí)，穩(wěn)健醫(yī)療卻刻意弱化醫(yī)用敷料出口主業(yè)轉(zhuǎn)型日用消費(fèi)品業(yè)務(wù)，去年日用消費(fèi)品業(yè)務(wù)營收達(dá)到13.29億元，超過醫(yī)用敷料主業(yè)9.37億元。
需要關(guān)注的是，在2014年至2016年間，穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用敷料業(yè)務(wù)營收基本維持的9億元左右，而日用消費(fèi)品的營收占比從23%增53%，2016年度，日用消費(fèi)品對毛利的貢獻(xiàn)已近七成。
在2015年之前，奧美醫(yī)療的國內(nèi)業(yè)務(wù)營收為0，直到今年上半年國內(nèi)營收才超過800萬元，不提早做國內(nèi)市場是不是決策失誤？
現(xiàn)在“補(bǔ)課”國內(nèi)市場來得及？
斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，去年國內(nèi)醫(yī)用耗材市場呈現(xiàn)出量增價(jià)跌的趨勢，正說明各大企業(yè)間的價(jià)格戰(zhàn)將會愈加激烈。
再者，目前國內(nèi)醫(yī)療單位會對醫(yī)用敷料的采購數(shù)量會有限制，也對介入國內(nèi)市場的醫(yī)用敷料企業(yè)提了個(gè)醒。
奧美醫(yī)療介入國內(nèi)市場時(shí)間不長，在報(bào)告期內(nèi)，奧美醫(yī)療介入國內(nèi)市場依靠靠經(jīng)銷商銷售給醫(yī)院及藥店，而且銷售規(guī)模十分有限，2014年至2017年上半年分別為0、2.33萬元、47.22萬元和800.33萬元。
應(yīng)該說，在國內(nèi)銷售需要補(bǔ)的“課程”還有很多。
國內(nèi)醫(yī)用耗材的銷售模式一般是經(jīng)銷制，廠家依賴于各大經(jīng)銷商或醫(yī)藥公司，醫(yī)用耗材在進(jìn)入醫(yī)院直到患者手中的環(huán)節(jié)太多，層層加成，在這方面，紹興振德和穩(wěn)健醫(yī)療經(jīng)歷的比較多。
也可能正因如此，二者針對這種業(yè)務(wù)采取了雙主業(yè)的方式，短期內(nèi)盡量分散業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。
比如穩(wěn)健醫(yī)療，采取的是醫(yī)療+消費(fèi)，簡單來說，就是除了醫(yī)用敷料業(yè)務(wù)外，積極介入日常消費(fèi)用品業(yè)務(wù)。
因?yàn)榉€(wěn)健醫(yī)療深知日常消費(fèi)品行業(yè)的毛利率在50%左右，穩(wěn)健醫(yī)療用過打造自有品牌的毛利做到了毛利60%以上，其日用消費(fèi)品業(yè)務(wù)每年以將近翻倍的速度在增長，占總銷售額的比重也從原來的23%升至53%，實(shí)體店開出104家。
從某種意義上來說，日用消費(fèi)品業(yè)務(wù)成為公司支柱，公司也逐漸在擺脫因醫(yī)用敷料高度集中帶來的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。
就目前來看，奧美醫(yī)療在外銷方面做到了極致，其實(shí)在國內(nèi)市場開拓方面還有很大空間，公司招股書也說醫(yī)用敷料及母嬰用衛(wèi)生和護(hù)理產(chǎn)品兩塊業(yè)務(wù)同時(shí)發(fā)展，不知道市場給予它的時(shí)間多不多。
