導(dǎo)語(yǔ)
IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查是中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)即將IPO上市的企業(yè)進(jìn)行的監(jiān)管程序，旨在增強(qiáng)全面監(jiān)管，改進(jìn)信息披露，督促發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)責(zé)任，從源頭上確保上市公司的質(zhì)量，保持二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定。本文筆者從現(xiàn)場(chǎng)檢查撤回原因、現(xiàn)場(chǎng)檢查具體程序、現(xiàn)場(chǎng)檢查重點(diǎn)事項(xiàng)和企業(yè)應(yīng)對(duì)方法幾部分展開(kāi),進(jìn)行詳細(xì)介紹。
在申報(bào)中，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查后，大量企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)，筆者分析主要還是以下問(wèn)題，按照重要性進(jìn)行了排列：
1. 內(nèi)部控制重大缺陷：企業(yè)的內(nèi)部控制制度存在重大缺陷，無(wú)法有效防止財(cái)務(wù)不正當(dāng)行為或錯(cuò)誤，存在個(gè)人卡收支、實(shí)控人資金占用等等。企業(yè)擔(dān)心內(nèi)部控制的質(zhì)量缺陷引起更大的問(wèn)題，會(huì)選擇撤回IPO申請(qǐng)，以便進(jìn)行整改。
2. 財(cái)務(wù)問(wèn)題： 檢查過(guò)程中，公司的財(cái)務(wù)報(bào)告存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)水分，例如未能充分核實(shí)關(guān)鍵收入、成本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)，或存在財(cái)務(wù)不合規(guī)行為。這種情況下，企業(yè)可能會(huì)選擇撤回申請(qǐng)，以避免面臨更嚴(yán)格的審查和潛在的處罰。
3. 信息披露不充分：重大事項(xiàng)未如實(shí)披露，比如違法違規(guī)行為，導(dǎo)致信息披露不足以滿(mǎn)足上市要求或不夠透明，為了避免法律責(zé)任，企業(yè)會(huì)撤回申請(qǐng)，以更換報(bào)告期，來(lái)滿(mǎn)足要求。
4. 其他問(wèn)題：企業(yè)可能還會(huì)因內(nèi)部問(wèn)題，如管理層變動(dòng)、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、市場(chǎng)環(huán)境變化，導(dǎo)致在申請(qǐng)IPO過(guò)程中業(yè)績(jī)大幅度下滑，目前不適合進(jìn)行IPO，業(yè)績(jī)更加經(jīng)不起檢查，所以會(huì)選擇撤回申請(qǐng)，并等待更有利的時(shí)機(jī)。
撤回IPO申請(qǐng)通常是企業(yè)和中介商量后的的結(jié)果，旨在解決或規(guī)避潛在的問(wèn)題，以確保下次IPO過(guò)程更加順利和成功，在沒(méi)有爆出更大的問(wèn)題前，撤回也是明智之舉。
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現(xiàn)場(chǎng)檢查的程序
其中現(xiàn)場(chǎng)檢查主要步驟，包括以下幾個(gè)方面：
其中現(xiàn)場(chǎng)檢查經(jīng)常采取的程序如下：
1. 收集資料：檢查組會(huì)獲取有關(guān)資金流水、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、倉(cāng)儲(chǔ)記錄、會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿、財(cái)務(wù)報(bào)表等文件資料。
2. 穿行測(cè)試：檢查組會(huì)對(duì)主要業(yè)務(wù)循環(huán)和會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)進(jìn)行穿行測(cè)試，以驗(yàn)證其有效性和準(zhǔn)確性。
3. 問(wèn)詢(xún)和走訪(fǎng)：檢查組會(huì)與企業(yè)高管和關(guān)鍵崗位人員進(jìn)行問(wèn)詢(xún)，并走訪(fǎng)檢查對(duì)象的重要客戶(hù)和供應(yīng)商。
4. 檢查中介機(jī)構(gòu)：檢查組會(huì)核查中介機(jī)構(gòu)的工作底稿，詢(xún)問(wèn)有關(guān)人員，并進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)取證等方式實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。
5. 發(fā)表意見(jiàn)：檢查組會(huì)就檢查對(duì)象存在的問(wèn)題對(duì)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行延伸檢查，并發(fā)表意見(jiàn)。
現(xiàn)場(chǎng)檢查有助于提升審核的針對(duì)性和有效性，對(duì)相關(guān)違法違規(guī)行為起到強(qiáng)大的震懾作用，從源頭上凈化IPO市場(chǎng)環(huán)境。
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內(nèi)部控制缺陷
IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查的關(guān)注重點(diǎn)之一是內(nèi)部控制是否存在重大缺陷。這些缺陷包括個(gè)人卡收支嚴(yán)重、關(guān)聯(lián)方代墊成本費(fèi)用以及大股東資金占用等問(wèn)題，下面我將詳細(xì)介紹這三個(gè)問(wèn)題。
1.個(gè)人卡收支嚴(yán)重
這指的是公司的個(gè)人卡賬戶(hù)在收支方面存在嚴(yán)重的不合理情況。例如，個(gè)人卡賬戶(hù)可能頻繁收到大額資金的匯入，或者頻繁向個(gè)人卡賬戶(hù)轉(zhuǎn)賬支付大額款項(xiàng)。這種情況暗示著公司的資金流動(dòng)存在不正常的問(wèn)題，如資金的非法流轉(zhuǎn)、洗錢(qián)行為等。這種內(nèi)部控制缺陷可能導(dǎo)致公司的資金管理混亂，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，容易形成體外資金循環(huán)，導(dǎo)致收入成本真實(shí)性存疑。
2. 關(guān)聯(lián)方代墊成本費(fèi)用
指的是公司的關(guān)聯(lián)方為其代墊支付成本費(fèi)用。關(guān)聯(lián)方可以是公司的股東、高級(jí)管理人員或其他與公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的實(shí)體。代墊成本費(fèi)用可能涉及到公司的運(yùn)營(yíng)資金、債務(wù)償還或其他費(fèi)用的支付。這種代墊行為一方面虛增了報(bào)表的利潤(rùn)，另一方面沒(méi)有明確的合規(guī)性和合理性，可能也伴隨著關(guān)聯(lián)方濫用公司資源。這種情況下，公司的財(cái)務(wù)狀況可能被扭曲，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能對(duì)公司的治理和透明度就會(huì)產(chǎn)生質(zhì)疑。
3. 大股東資金占用
指的是公司的大股東將公司的資金用于個(gè)人目的，而非公司的正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。大股東可通過(guò)多種方式占用公司的資金，如未經(jīng)批準(zhǔn)的借款、未經(jīng)授權(quán)的資金轉(zhuǎn)移等。這種資金占用可能導(dǎo)致公司的資金鏈斷裂，影響公司的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。此外，大股東資金占用也會(huì)破壞公司的內(nèi)部控制治理結(jié)構(gòu)。
這些內(nèi)部控制重大缺陷對(duì)公司產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)狀況不真實(shí)或不準(zhǔn)確，財(cái)務(wù)報(bào)表水分大，所以會(huì)引發(fā)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注，在IPO中，關(guān)注和解決這些內(nèi)部控制重大缺陷是非常重要的，這樣才能確保公司的財(cái)務(wù)健康和合規(guī)性。
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會(huì)計(jì)處理和信息披露
IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查的關(guān)注重點(diǎn)之二是會(huì)計(jì)處理與信息披露方面。這些問(wèn)題包括收入確認(rèn)方法錯(cuò)誤、確認(rèn)依據(jù)不充分，與行業(yè)可比上市公司存在重大差異；股份支付公允價(jià)值確定不準(zhǔn)確，財(cái)務(wù)報(bào)表未確認(rèn)相關(guān)成本費(fèi)用；報(bào)告期存在重大事項(xiàng)未如實(shí)披露等。
1. 收入確認(rèn)
常見(jiàn)情形是公司在收入確認(rèn)方面存在錯(cuò)誤的方法或者依據(jù)不充分的情況。導(dǎo)致公司的收入被錯(cuò)誤地確認(rèn)或者過(guò)早地確認(rèn)，從而使財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性受到影響。此外，如果公司的收入確認(rèn)方法與行業(yè)可比上市公司存在重大差異，也會(huì)引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。
2. 股份支付
公司未正確測(cè)定股份支付的公允價(jià)值，或者未確認(rèn)與股份支付相關(guān)的成本費(fèi)用，特別是向職工(含持股平臺(tái))、顧問(wèn)、客戶(hù)、供應(yīng)商及其他利益相關(guān)方等新增、轉(zhuǎn)讓股份，也應(yīng)依據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，綜合判斷是否構(gòu)成股份支付，還有員工股票期權(quán)計(jì)劃可能會(huì)導(dǎo)致未確認(rèn)的員工薪酬成本。不準(zhǔn)確的股份支付公允價(jià)值測(cè)定和未確認(rèn)的成本費(fèi)用使公司的財(cái)務(wù)虛增，從而誤導(dǎo)投資者。
3.信息披露
公司存在重大的違法違規(guī)行為，如違反環(huán)境法規(guī)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)等，或者面臨重大的法律訴訟。公司未充分披露這些問(wèn)題，故意隱瞞了與公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息，抱著僥幸心理，其中信息披露不準(zhǔn)確常見(jiàn)情形如下：
IPO過(guò)程之所以強(qiáng)調(diào)信息披露，是為了確保公平、透明和合規(guī)的資本市場(chǎng)運(yùn)作，一方面信息披露是投資者做出明智投資決策的關(guān)鍵。通過(guò)提供準(zhǔn)確、全面和及時(shí)的信息，投資者可以更好地了解公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)因素，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面良好的信息披露實(shí)踐有助于維護(hù)市場(chǎng)的透明度和公平性。當(dāng)市場(chǎng)參與者都能夠訪(fǎng)問(wèn)相同的信息時(shí)，市場(chǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力，投資者更有信心，并且市場(chǎng)更容易吸引更多的投資，促進(jìn)長(zhǎng)期的市場(chǎng)繁榮。
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中介核查程序
1. 流水核查不到位
中介核查程序存在重大缺陷，包括未充分核查公司賬戶(hù)資金流水、董監(jiān)高個(gè)人資金往來(lái)的異常事項(xiàng)。忽視了賬戶(hù)間的異常資金往來(lái)。同樣，董事、監(jiān)事、高管個(gè)人賬戶(hù)與公司賬戶(hù)之間的不正常資金往來(lái)也可能未被充分調(diào)查，例如未解釋清楚的大額轉(zhuǎn)賬、反常的資金流動(dòng)模式等。
這種不充分的核查可能導(dǎo)致對(duì)于公司內(nèi)部資金流向的真實(shí)情況缺乏透明度。這不僅隱藏著財(cái)務(wù)不正常行為，還可能損害監(jiān)管部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性的信心，無(wú)法得知公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。
2. 主要客戶(hù)供應(yīng)商核查不充分
未深入核查公司主要客戶(hù)和供應(yīng)商的真實(shí)性。包括未確認(rèn)客戶(hù)訂單的真實(shí)性、未驗(yàn)證供應(yīng)商的存在和業(yè)務(wù)活動(dòng)、未檢查采購(gòu)和銷(xiāo)售合同的合法性等。
如果主要客戶(hù)或供應(yīng)商的真實(shí)性存疑，會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，直接影響發(fā)行上市的財(cái)務(wù)條件，而且核查不徹底還可能掩蓋潛在的關(guān)聯(lián)交易或其他不正常財(cái)務(wù)行為。
3. 關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)核查不到位
未充分審查公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易，或未充分了解同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)情況，導(dǎo)致未能發(fā)現(xiàn)潛在的利益沖突或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
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中介工作底稿
1. 函證底稿
函證回函通常是中介用來(lái)確認(rèn)客戶(hù)財(cái)務(wù)信息的工具，例如確認(rèn)銀行賬戶(hù)余額。如果回函的內(nèi)容與客戶(hù)提供的信息不一致，但底稿沒(méi)有記錄進(jìn)一步的審計(jì)程序，表明審計(jì)工作不充分或不準(zhǔn)確。導(dǎo)致未能發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告中的重大錯(cuò)誤或不準(zhǔn)確的信息，從而降低了財(cái)務(wù)的可靠性。
2. 存貨底稿
底稿記錄的存貨監(jiān)盤(pán)比例較低和監(jiān)盤(pán)結(jié)論不一致，存貨監(jiān)盤(pán)是審計(jì)過(guò)程中的一項(xiàng)重要工作，用于確認(rèn)公司的存貨數(shù)量和價(jià)值。如果監(jiān)盤(pán)比例較低或監(jiān)盤(pán)結(jié)論不一致，表明審計(jì)師未能充分審查存貨，或者存在存貨價(jià)值被高估或低估的可能性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告中存貨價(jià)值的不準(zhǔn)確反映。
3. 異常事項(xiàng)
比如對(duì)超出正常經(jīng)營(yíng)范圍外的重大關(guān)聯(lián)交易未記錄風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和核查過(guò)程，意味著沒(méi)有足夠了解這些交易對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的潛在影響。降低了財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度，未記錄的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和核查過(guò)程可能會(huì)導(dǎo)致忽略潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
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企業(yè)應(yīng)該準(zhǔn)備什么？
酒香不怕巷子深，企業(yè)需要確保重大事項(xiàng)都已經(jīng)得到妥善解決，任何潛在的問(wèn)題或差異，公司都應(yīng)積極解決，提供充分的解釋和文件支持，提前準(zhǔn)備所有必要的文件、財(cái)務(wù)報(bào)告和記錄，以便輕松應(yīng)對(duì)監(jiān)管的審核。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一定要經(jīng)過(guò)徹底的審計(jì)核查，確保財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)確無(wú)誤，特別是關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和重要的賬戶(hù)余額，不能抱著僥幸，帶病申報(bào)。
加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)，確保內(nèi)部控制制度健全，能夠有效地防止和檢測(cè)財(cái)務(wù)不正當(dāng)行為。這也能確保業(yè)務(wù)流程的透明度和可追溯性。
中介機(jī)構(gòu)盡職核查也是確保公司財(cái)務(wù)報(bào)告和運(yùn)營(yíng)合規(guī)性的關(guān)鍵步驟，所以需要通過(guò)充分的準(zhǔn)備和合作，這樣企業(yè)才能更好地應(yīng)對(duì)IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查，提高成功上市的機(jī)會(huì)。
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