點擊“播放”，和萌Sir一起學基金理財心法
復利被愛因斯坦稱為世界的“第八大奇跡”。查理·芒格也表示，作為一種“普世的智慧”，理解復利的魔力和獲得它的困難是理解許多事情的核心和靈魂。本期《萌Sir聊基金》節(jié)目中，中歐金融與會計學教授芮萌與大家聊一聊有著“懶人理財法”之稱的基金定投法。這種投資方式省時省力，可以幫助投資者淡化擇時風險，平滑成本；通過復利效應的疊加，獲得倍增的收益，從而實現(xiàn)很多人“躺贏”的愿望。定投還可以滿足大家跨越時期的理財需求，堅持做時間的朋友，時間也會給予你豐厚的回報。
假設(shè)你從25歲開始投資，每月定投1000元，每年的預期收益率為10%，30年之后你的資產(chǎn)可以達到多少呢？答案是228萬元。而我們的本金投入只有36萬，資產(chǎn)漲了5倍之多。
定投就是定期、定額買入固定基金。這種投資方式起點低、省時省力、簡單易操作，能夠讓很多人實現(xiàn)“躺贏”的愿望。
我身邊有三位同學，Michael 計劃5年后買輛15萬的車；Amy希望給孩子攢下100萬的教育儲蓄金；Nicole希望30年后能夠給自己留下一筆可觀的養(yǎng)老費用。他們不同的投資計劃都可以通過堅持長時間的基金定投來實現(xiàn)。
基金定投的魅力何在？
在那么多金融資產(chǎn)中，為什么選擇了基金進行定投呢？這是因為基金收益在長期投資中具有相對優(yōu)勢。
優(yōu)勢一
長期投入，收益向好。
根據(jù)上海證券基金評價研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2005年1月至2020年1月，對權(quán)益類、債券類、基金、房地產(chǎn)的累計收益和年化收益率的比較可以看出，基金資產(chǎn)在長期收益上顯著優(yōu)于權(quán)益類和債券類資產(chǎn)。
我們在前幾節(jié)內(nèi)容中已經(jīng)和大家介紹過，被動指數(shù)型基金的年化收益率約在10%以上，而主動管理型的股票基金往往能獲得更多超額收益。只要大家看好中國經(jīng)濟長期向上的趨勢，基金定投一定能跑贏大部分的投資方式。
優(yōu)勢二
復利效應，收益倍增。
復利是一種計算利息的方法，被愛因斯坦稱為世界“第八大奇跡”。除了會根據(jù)本金計算利息外，新得到的利息同樣可以生息，由此產(chǎn)生的財富增長，稱作“復利效應”。只要不斷地拿出本金定投到基金中，并耐心地持有等待，復利效應會為你創(chuàng)造意想不到的巨大價值。
我們來舉一個例子：假設(shè)你從25歲開始投資，每月定投1000元，每年的收益率為10%，30年之后你的資產(chǎn)可以達到多少呢？答案是228萬元，而我們累計的本金投入只有36萬。復利需要在時間的長河里發(fā)揮魅力，勸大家盡早理財，享受復利。
優(yōu)勢三
平滑成本，省時省力。
我國A股市場整體波動較大，熊長牛短的特性使得大部分的投資收益是在相對少的年份中累積實現(xiàn)的，如果錯過漲幅最大的區(qū)間，那么投資收益將會大幅縮水，而定投最大的優(yōu)勢就是幫助投資者淡化擇時風險，分批建倉，平滑成本。
如下這條“微笑曲線”非常直觀地展現(xiàn)了定投對于市場波動性的抵抗力。無論高峰還是低谷，通過持續(xù)性的買入，都可以平滑成本。對于上班族來說，定時買入，不需要花費特別多的時間精力，操作起來十分容易。
比如，Michael從第1個月開始，每月固定投入2000元。假定剛開始時這只基金的凈值為1.4元；第2個月繼續(xù)投資2000元，此時價格下跌到1.2。在此之后，基金價格又經(jīng)歷了0.8元，1元，1.2元，最終第6個月回到初始的1.4元。他是虧了還是賺了呢？
如下表格展示了我們剛才模擬投資的過程。我們發(fā)現(xiàn)，在不考慮費用的前提下，Michael購買基金的平均價格只有1.16元，也就是說當基金漲到這個價格時已經(jīng)回本了。當基金價格漲回1.4元時，他已經(jīng)賺了25.42%了。
從長期來看，股市上漲的動力來源于經(jīng)濟增長。但經(jīng)濟存在周期，股票市場的漲跌趨勢衍生出了“微笑曲線“。自1991年上證綜指設(shè)立以來，一共出現(xiàn)了6次大的“微笑曲線”以及多次小的“微笑曲線”，每一條曲線的背后都是一次獲利的機會。
完整的定投流程從開始定投之日算起，在市場下跌時，更要不斷累積基金份額，降低持有成本；在市場開始上漲時實現(xiàn)盈虧平衡，最終達到既定目標時分批止盈贖回，然后靜待下一輪定投周期。
完整地走完“微笑曲線”往往需要3-5年的較長周期，大家要堅定地做“時間的朋友”，盡量不要因為市場的波動和調(diào)整中斷定投。
優(yōu)勢四
強制儲蓄，阻止“剁手”。
現(xiàn)代人總是面對各種誘惑，剛發(fā)工資沒幾日，一不留神，錢包就空了。定期定額的投入模式可以幫助我們更好地節(jié)流。這里介紹一個定投的小訣竅：大家可以將每月發(fā)工資的那天設(shè)定為定投日，按照工資比例的20%用來作為定投資金，這樣就可以很好地阻止你的剁手欲望。
選擇哪種基金進行定投？
我們之前講到了不同種類的基金，定投要選擇哪些基金呢？建議大家盡量選擇具有高彈性、高成長性的基金。比如，被動指數(shù)型基金和歷史業(yè)績較好的主動管理型股票基金都是比較好的定投對象。
選擇指數(shù)基金定投，是為了獲取市場的平均收益。關(guān)于指數(shù)基金的選基訣竅，大家可參考前幾期節(jié)目，建議新手用戶選擇滬深300、上證50等穩(wěn)健的寬基指數(shù)基金產(chǎn)品。
歷史業(yè)績較好的主動管理型股票基金也可以作為定投標的，這是因為我國的股票市場具有明顯的結(jié)構(gòu)性行情，主動權(quán)益類的基金經(jīng)理通過行業(yè)趨勢、市場方向以及公司基本面的分析研究，不斷優(yōu)化調(diào)整基金的投資結(jié)構(gòu)和組合，最后獲得更多高于指數(shù)基金的收益。選擇哪一只主動管理型基金進行定投，需要投資者對基金經(jīng)理的選股風格、持倉狀況以及業(yè)績穩(wěn)定性進行研究，看是否符合自己的投資預期，所以定投主動管理型股票基金對投資者的分析和判斷能力要求比較高。
選擇啥樣的定投周期合適呢？
選擇月投、周投還是日投好呢？有研究顯示，定投的頻率越高，定投收益率也越高。如果投資頻率過低，效果則與一次性投入差別不大。有些投資者喜歡在發(fā)工資后進行定投，有些投資者喜歡周投，有些投資者選擇滾雪球式的日投10元或20元。大家根據(jù)自身的收支狀況設(shè)定周期與額度，或者像Michael、Amy、Nicole一樣設(shè)定自己在短中長期的小目標，但一定要量力而行。
一個星期中，哪一天適合定投呢？有研究表明，市場上的壞消息常常在周末發(fā)布。所以星期一資產(chǎn)價格處于相對低位的情況比較多，也許將定投時間設(shè)在星期一是個不錯的選擇。
定投盈利之后如何止盈？
定投虧錢了要不要拿出來呢？當然不要！我們剛才說過，選擇定投就是和時間交朋友，保持長期持有的耐心。那盈利了要不要拿出來呢？當然要！及時止盈，落袋為安。
我推薦一種目標動態(tài)止盈法：先對某只基金設(shè)定一個目標收益率，比如20%，當達到預期目標時，我們可以保持觀望，如果市場繼續(xù)上漲則繼續(xù)持有；一旦價格出現(xiàn)5%-10%的回撤，我們就馬上贖回，鎖定收益。對于上班族來說，時刻盯著市場并不現(xiàn)實，計算回撤也十分麻煩。這時，我們可以借助當下流行的AI智能投顧開展“智慧定投”，達到止盈目標后系統(tǒng)會自動贖回，保住勝利的果實。此外，AI投顧還可以幫我們根據(jù)市場行情指數(shù)，在低位時增加定投額度，攤薄成本。這類AI智能投顧在很多銀行App和第三方平臺的定投板塊都能找到。
數(shù)據(jù)顯示，在不同的定投策略下，這種定期不定額止盈定投不論在年化收益還是回撤方面都優(yōu)于其他模式。
最后，我們來看看基于這三位同學的目標，以年化收益率10%為例，他們應該如何進行定投吧。
（圖片重要，歡迎截圖收藏）
定投盈利回來的錢放在哪里呢？
還有一個同學們比較關(guān)心的話題：經(jīng)過幾年基金定投盈利了30%的錢，我應該怎么處理呢？
這里給大家兩個參考選擇：定投回收來的錢可以先放在債券、理財、債基等存取較為靈活的現(xiàn)金類資產(chǎn)中，等待下一個合適的定投時機。比如，在長期投資預期下，可以等待逆周期行業(yè)如醫(yī)療、消費、健康等產(chǎn)業(yè)的定投時機。此外，大家在經(jīng)過幾年定投積累后，還可以進一步開展資產(chǎn)配置。關(guān)于資產(chǎn)配置的一些技巧，我們將在下一期介紹。
投資到最后拼的都是心態(tài)，堅持做時間的朋友，時間也會給予我們巨大的回報。從現(xiàn)在開始，給自己設(shè)定一個小目標，開啟定投吧。
編輯| 梁賽楠
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