導(dǎo) 讀
無(wú)論是國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，網(wǎng)約車都在本國(guó)經(jīng)歷了融資、燒錢到合并等困難階段。當(dāng)本國(guó)市場(chǎng)趨于飽和時(shí)，出海似乎成為新的圈錢大陸。
作者丨葉子
從不缺乏關(guān)注度的出行市場(chǎng)，再次被推向輿論高壇。
近日，優(yōu)步（Uber）正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC提交IPO申請(qǐng)，擬在紐交所掛牌上市。如果按照此前媒體報(bào)道的籌資100億美元、估值1000億美元計(jì)算，這家被美股投資者翹首以待的網(wǎng)約車巨頭，或許將成為美國(guó)歷史上最大規(guī)模IPO的企業(yè)。
而早前半個(gè)月前，美國(guó)第二大打車巨頭Lyft率先一步上市，市值接近200億美元。雖然股價(jià)一路下滑，11個(gè)交易日跌掉23.5%，但Lyft、Uber上市背后，不難看出資本市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)約車市場(chǎng)潛力的依然看好。
與此同時(shí)，相對(duì)國(guó)外被資本催熟了的網(wǎng)約車市場(chǎng)，反觀國(guó)內(nèi)，一家獨(dú)大的滴滴，上市始終懸而未決，而且連續(xù)多年虧損、從未盈利，靠著資本不斷輸血一路拼殺出一片繁榮的背后，安全、社會(huì)責(zé)任等一系列問(wèn)題被高高掛起，上市之路愈加艱難。
盈利困境難自拔
在提交的IPO文件中，優(yōu)步表示，2018年實(shí)現(xiàn)了9.97億美元利潤(rùn)，主要來(lái)自于在東南亞和俄羅斯等地銷售部分業(yè)務(wù)。除了這些收益，加上其他項(xiàng)目，優(yōu)步今年損失了18億美元，2017年，凈虧損總額達(dá)40億美元。而對(duì)網(wǎng)約車而言，Uber未來(lái)盈利遙遙無(wú)期也早已成為行業(yè)公開的秘密。
從優(yōu)步目前的業(yè)務(wù)來(lái)看，其主要分為個(gè)人出行（包括共享乘車和新移動(dòng)，即共享電動(dòng)車和滑板車等服務(wù)）、外賣服務(wù)和貨運(yùn)服務(wù)。其中，個(gè)人出行是優(yōu)步主要收入來(lái)源，2018年?duì)I收92億美元，占全年113億美元營(yíng)收的81.4%；外賣服務(wù)營(yíng)收規(guī)模尚小，但增速最快，去年?duì)I收15億美元，同比增長(zhǎng)149%；貨運(yùn)業(yè)務(wù)2018年最后一個(gè)季度營(yíng)收為1.25億美元。
在北美市場(chǎng)，Uber與Lyft長(zhǎng)期處于廝殺狀態(tài)，雖然Uber市場(chǎng)規(guī)模高于Lyft，但后者的后來(lái)之勢(shì)過(guò)猛，率先上市之舉已然對(duì)Uber造成壓力。此外，Uber的巨額虧損其實(shí)主要源于與Lyft競(jìng)爭(zhēng)，在美國(guó)市場(chǎng)以及國(guó)際市場(chǎng)，Uber均投放了大筆金額以降低乘客用車價(jià)格，同時(shí)還向司機(jī)提供不菲獎(jiǎng)勵(lì)，燒去了大筆現(xiàn)金流。
而去年，除了保持傳統(tǒng)打車業(yè)務(wù)外，多元化經(jīng)營(yíng)也造成Uber虧損。比如，Uber把送餐服務(wù)作為其核心業(yè)務(wù)，也在食品配送、摩托車等業(yè)務(wù)上大舉投資。雖然尚未公布2018年第四季度送餐服務(wù)數(shù)據(jù)，但根據(jù)第三季度財(cái)報(bào)，Uber Eats貢獻(xiàn)了17%的收入，而Uber還計(jì)劃將外送業(yè)務(wù)擴(kuò)張到美國(guó)超過(guò)70%的城市。
此外，Uber對(duì)未來(lái)出行的各種智能化形式都已經(jīng)做好相應(yīng)布局，譬如自動(dòng)駕駛和飛行汽車的研發(fā)，不過(guò)這些早期投入與遠(yuǎn)期的回報(bào)也增加了Uber的開支。
在S-1文件中，Uber把自己定位成一個(gè)交通運(yùn)輸和物流全平臺(tái)公司，并陳述稱，“從企業(yè)成立到現(xiàn)在，我們?cè)诿绹?guó)市場(chǎng)和其它主要市場(chǎng)積累了很大虧損。我們預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用在可預(yù)見的一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)大幅增加，并且可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利?！彪m然相對(duì)2017年，Uber虧損程度大幅收窄，這也是Uber以及投資者們樂(lè)見其成的利好消息，但即便如此也不能改變其流血上市的事實(shí)。
不過(guò)，作為網(wǎng)約車市場(chǎng)的巨擘，虧錢到流血上市的絕不是優(yōu)步一家。在北美，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lyft，半個(gè)月之前上市，估值為240億美元，但交易第二天則跌破發(fā)行價(jià)，投資者們紛紛質(zhì)疑其賺錢能力，而與優(yōu)步相同的境況便是其同樣一直處于虧損狀態(tài)。再看國(guó)內(nèi)，作為共享出行鼻祖的滴滴，即使先后收了優(yōu)步中國(guó)和快的，也難以逃脫巨虧的煎熬。
三大巨頭，滴滴最難
隨著Lyft上市、Uber提交IPO，有關(guān)滴滴能不能上市的問(wèn)題也成為媒體和公眾關(guān)注的熱點(diǎn)話題。不少人都在質(zhì)疑，為何都處于虧錢狀態(tài)，Uber和Lyft能卻完成上市操作，滴滴始終路難行？
根據(jù)胡潤(rùn)發(fā)布的2018年大中華區(qū)獨(dú)角獸數(shù)據(jù)顯示，滴滴估值高達(dá)3000億元人民幣，成為國(guó)內(nèi)第二大獨(dú)角獸，然而遲遲未能上市。而早在其成立僅四年時(shí)，吞并最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Uber中國(guó)，而后一路掃蕩，先后合并快的，逐漸成為國(guó)內(nèi)最大網(wǎng)約車平臺(tái)，形成壟斷態(tài)勢(shì)，但兼并有利有弊。對(duì)一家獨(dú)大的滴滴，資本定然迫使其盡快盈利，從而上市套現(xiàn)。
胡潤(rùn)2018年大中華區(qū)獨(dú)角獸排行榜前10位
事實(shí)上，滴滴早在2018年就已經(jīng)上市提上日程，只是遭遇的幾起乘客遭遇惡性案件，被迫在路上暫停；不僅上市變得遙遠(yuǎn)，而且其576億美元的市值也大幅下降。
有分析認(rèn)為，滴滴未能成功上市的原因其實(shí)并不難理解。其一，負(fù)面新聞纏身。2018年5月鄭州空姐事件和8月溫州樂(lè)清趙姓女孩事件，兩起性質(zhì)惡劣的社會(huì)安全事件，將滴滴推向輿論與道德的制高點(diǎn)，滴滴的存在甚至也開始備受質(zhì)疑。還有網(wǎng)友戲稱，每一次安全事故，滴滴的程維都在忙著一件事，便是不停道歉。
其二，虧錢！2018年，經(jīng)歷了兩次女乘客被奸殺危機(jī)之后，滴滴境況愈發(fā)糟糕。9月，創(chuàng)始人程維發(fā)內(nèi)部信，稱滴滴自成立以來(lái)從未實(shí)現(xiàn)盈利，6年來(lái)累計(jì)虧損390億元人民幣。如果按照最新數(shù)據(jù)，2018年滴滴全年虧損高達(dá)109億元，僅上半年就虧損40億，那么也就是說(shuō)，截至2018年底，滴滴累計(jì)虧損額度已經(jīng)超過(guò)450億元。
同時(shí)，2018年滴滴在司機(jī)補(bǔ)貼方面投入共計(jì)113億元。雖然對(duì)于上述數(shù)據(jù)，滴滴方面并沒(méi)有像往常那樣積極出面辟謠，不過(guò)也沒(méi)承認(rèn)。
其三，多元化發(fā)展引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)。這或許也是網(wǎng)約車市場(chǎng)企業(yè)上市難或上市即破發(fā)的重要因素，即眾多網(wǎng)約車平臺(tái)不約而同地開始多元化發(fā)展，試圖利用平臺(tái)本身流量，通過(guò)共享單車、外賣或者無(wú)人駕駛等業(yè)務(wù)，想要從當(dāng)前網(wǎng)約車市場(chǎng)混戰(zhàn)中實(shí)現(xiàn)突圍，但這些新業(yè)務(wù)燒錢更加猛烈，極有可能將現(xiàn)有業(yè)務(wù)拖入更深的補(bǔ)貼（燒錢）困境。
而與此同時(shí)，幾乎所有網(wǎng)約車企業(yè)還在積極備戰(zhàn)海外市場(chǎng)，想當(dāng)年UBer在中國(guó)開辟市場(chǎng)近三年，盡管業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)，但仍然像個(gè)資金消耗的無(wú)底洞，深陷在與中國(guó)本土企業(yè)滴滴的惡性競(jìng)爭(zhēng)中，每年在中國(guó)市場(chǎng)虧損都近10 億美元。而這正是其在海外市場(chǎng)拓展找所面臨的最大水土不服。
也有分析認(rèn)為，滴滴2018年融資約500億，卻沒(méi)有成為第一個(gè)上市的網(wǎng)約車平臺(tái)，或許是在軟銀同時(shí)投資滴滴和Uber的那一刻起，其全球化的夢(mèng)想就已被扼殺。
資料顯示，2017年4月和12月，軟銀集團(tuán)于兩次加入滴滴，總投資額達(dá)80億美元。按照當(dāng)年滴滴估值約為576億美元，軟銀持股比例為14.5%，成為其第二大股東。2018年1月，軟銀又將80億美元投資給Uber，獲得了15%的股份。而通過(guò)Uber此次提交的招股書顯示，當(dāng)年（2016年8月）Uber將中國(guó)業(yè)務(wù)并給滴滴后，正式變成滴滴最大的外部股東，股權(quán)曾達(dá)到20%，目前其擁有滴滴出行15.4%的股權(quán)。
如此一來(lái)，軟銀和Uber在滴滴的合計(jì)持股量約為30%。隨著Uber提交IPO申請(qǐng)，滴滴上市或?qū)⒏y。如今，共享出行領(lǐng)域舉步維艱的公司并不在少數(shù)，顯然，Uber、lyft、滴滴三大巨頭中，滴滴發(fā)展最不盡人意。
2018年滴滴融資歷史
國(guó)際化的“偽命題”
海外市場(chǎng)對(duì)于任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是發(fā)展過(guò)程中不可忽視的重要戰(zhàn)地，對(duì)網(wǎng)約車也是如此。
提到網(wǎng)約車出海，Uber可以說(shuō)是走在了全球網(wǎng)約車企業(yè)前面。2016年，Uber一度成功覆蓋全球73個(gè)國(guó)家和地區(qū)，超過(guò)450個(gè)城市，但自從2016年11月退出中國(guó)市場(chǎng)后，Uber海外擴(kuò)張開始節(jié)節(jié)敗退，先后退出丹麥、法國(guó)、俄羅斯、中國(guó)澳門等海外市場(chǎng)。
Uber海外拓展的做法相當(dāng)?shù)暮?jiǎn)單直接，每進(jìn)駐一個(gè)新城市，都會(huì)建立一支熟諳當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的團(tuán)隊(duì)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張動(dòng)作迅猛。但由于各國(guó)政策不一，無(wú)形中抬高了網(wǎng)約車準(zhǔn)入門檻，使得Uber業(yè)務(wù)模式或多或少觸碰了一些國(guó)家或地區(qū)的政策紅線。
然而，即便如此，Uber仍然未曾放棄海外市場(chǎng)爭(zhēng)奪。上市前夕，今年3月底，Uber斥資31億美元收購(gòu)了共享出行初創(chuàng)公司Careem，后者在中東、非洲和南亞98個(gè)城市運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。收購(gòu)Careem，一定程度上即代表了其對(duì)包括伊拉克、摩洛哥在內(nèi)的14個(gè)海外新市場(chǎng)的擴(kuò)張努力。
相對(duì)而言，在Uber的前車之鑒面前，滴滴更加偏愛通過(guò)股權(quán)投資進(jìn)入其他海外市場(chǎng)。2018年前，通過(guò)投資美國(guó)Lyft、東南亞Grab、印度Ola、歐洲地區(qū)的Taxify以及聚焦中東的Careem，滴滴跟合作伙伴形成聯(lián)盟關(guān)系進(jìn)行海外探路；2018年開始，滴滴國(guó)際化策略更顯大手筆。
2018年1月，收購(gòu)巴西最大網(wǎng)約車公司99，在臺(tái)灣地區(qū)落地出租車與順風(fēng)車兩項(xiàng)業(yè)務(wù)；
2018年2月，正式落地中國(guó)香港；
2018年4月，在墨西哥首府托盧卡推出滴滴快車服務(wù)，這也是滴滴進(jìn)入的首個(gè)亞洲以外的市場(chǎng)，目前，Uber占據(jù)墨西哥打車市場(chǎng)約80%份額；
2018年5月，滴滴在澳大利亞吉朗開始試運(yùn)營(yíng)；
2018年6月，進(jìn)入澳大利亞墨爾本，并在10月30日，宣布正式將墨爾本定為其澳大利亞和新西蘭市場(chǎng)總部；
2018年7月，與軟銀成立合資公司，進(jìn)入大阪出租車市場(chǎng)。不過(guò)，自8月的巨大輿論危機(jī)后，滴滴國(guó)際化步伐放緩。
中國(guó)市場(chǎng)是Uber出海慘敗的主要標(biāo)志，而當(dāng)Uber已經(jīng)從大多數(shù)海外市場(chǎng)退下來(lái)，滴滴卻仍然在全球市場(chǎng)擴(kuò)張。那么，網(wǎng)約車到底是不是一個(gè)適合國(guó)際化的生意？
事實(shí)上，不顧回報(bào)地海外化意味著深不見底的投入成本。目前，滴滴在拉丁美洲一些國(guó)家和澳大利亞與Uber競(jìng)爭(zhēng)，并于2018年進(jìn)行了大量投資，以獲得或保持在拉丁美洲某些市場(chǎng)的地位。而Uber在其它海外市場(chǎng)也屢屢受挫。在俄羅斯，Uber最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是俄羅斯搜索引擎公司Yandex旗下同類公司Yandex.Taxi。2017年7月，Uber退出俄羅斯，將其業(yè)務(wù)與Yandex合并。同樣，在東南亞Uber的擴(kuò)張也輸給了Grab。
無(wú)論是國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，網(wǎng)約車都在本國(guó)經(jīng)歷了融資、燒錢到合并等困難階段。當(dāng)本國(guó)市場(chǎng)趨于飽和時(shí)，出海似乎成為新的圈錢大陸，然而，政策性水土不服以及新一輪燒錢搶市場(chǎng)的比拼對(duì)任何一家網(wǎng)約車企業(yè)而言都將是另一場(chǎng)災(zāi)難性的生存戰(zhàn)。如此，也就不難理解為何虧錢也要上市！
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