摩根大通(129.41, -0.50, -0.38%)首席執(zhí)行官（CEO）戴蒙（Jamie Dimon）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三警告投資者，需要為美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策和烏克蘭局勢(shì)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)颶風(fēng)做好準(zhǔn)備。
“現(xiàn)在看似天氣晴朗，一切皆好，所有人都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可以處理當(dāng)前的問(wèn)題?！贝髅捎谥苋诩~約舉行的一場(chǎng)金融會(huì)議上表示，“但是一場(chǎng)颶風(fēng)就在路上，向我們襲來(lái)?！?/p>
“無(wú)人知曉這是一場(chǎng)小颶風(fēng)，還是超級(jí)颶風(fēng)桑迪。你必須做好準(zhǔn)備?！彼a(bǔ)充道。
上周，在摩根大通的投資者大會(huì)上，戴蒙將其對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂形容成可能消散的“烏云”。 顯然，目前他的擔(dān)憂已經(jīng)加深。
戴蒙的擔(dān)憂主要來(lái)自于兩個(gè)方面。
其一，來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮貨幣政策。目前，美聯(lián)儲(chǔ)已發(fā)出信號(hào)將取消其緊急債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并縮減其資產(chǎn)負(fù)債表且緊縮步伐遠(yuǎn)超以往。
戴蒙形容道：“我們從未有過(guò)這樣的量化緊縮，這是可以在未來(lái)50年不斷被寫(xiě)進(jìn)歷史書(shū)中的事件?！?/p>
根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)5月利率決議公布的信息，新一輪量化緊縮將從6月1日開(kāi)始，以每月475億美元（300億美元國(guó)債，175億美元抵押貸款支持證券MBS）起步縮表，并將在三個(gè)月內(nèi)逐步提高縮表上限至950億美元（600億美元國(guó)債，350億美元MBS）。
與此相比，在美聯(lián)儲(chǔ)前主席、現(xiàn)任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫主導(dǎo)的上一輪縮表周期中，美聯(lián)儲(chǔ)從每月100億美元（60億美元國(guó)債，40億美元MBS）開(kāi)始收緊流動(dòng)性，此后以每季度100億美元的速度遞增，直到2018年秋季才達(dá)到500億美元上限。
戴蒙認(rèn)為，量化寬松引發(fā)了一些“適得其反”的效果，例如負(fù)利率等的情況就是“巨大錯(cuò)誤”。如今，鑒于體系中的流動(dòng)性過(guò)剩，美聯(lián)儲(chǔ)別無(wú)選擇，“必須消除一些流動(dòng)性，以此來(lái)阻止投機(jī)、降低房?jī)r(jià)”。
其次，烏克蘭局勢(shì)或大幅加劇對(duì)包括食品和燃料在內(nèi)的大宗商品價(jià)格走勢(shì)。戴蒙認(rèn)為，歐洲正在經(jīng)歷第二次世界大站以來(lái)最嚴(yán)重的地緣政治危機(jī)，油價(jià)“幾乎無(wú)法不繼續(xù)上漲”，可能達(dá)到每桶150美元或175美元。
隔夜，布倫特原油期貨價(jià)格報(bào)約113美元/桶。
戴蒙表示，在應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)期間，央行、商業(yè)銀行和外匯交易公司是美國(guó)國(guó)債的三大買(mǎi)家。這一次，這些參與者將沒(méi)有能力或意愿吸收如此巨額的美國(guó)國(guó)債?！斑@將造成全球資金流動(dòng)的巨大變化。我不知道這會(huì)有什么影響，但我已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，至少要面對(duì)巨大的波動(dòng)?！彼f(shuō)。
戴蒙認(rèn)為，疫情時(shí)代的財(cái)政刺激措施仍在發(fā)揮效果，美國(guó)消費(fèi)者的銀行賬戶中仍有大約六到九個(gè)月的消費(fèi)能力。
美國(guó)商務(wù)部上月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，在服務(wù)和商品支出增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，4月份美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比上漲0.9%，連續(xù)第四個(gè)月上漲。與此同時(shí)，4月份，美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率降至4.4%，創(chuàng)14年新低，顯示越來(lái)越多的美國(guó)民眾正耗費(fèi)儲(chǔ)蓄來(lái)抵消物價(jià)成本的上漲。
戴蒙警告，高通(142.14, 2.12, 1.51%)脹以及消費(fèi)者從商品向服務(wù)消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變的過(guò)程，嚴(yán)重扭曲了上述數(shù)據(jù)，低收入家庭的經(jīng)濟(jì)狀況并不那么健康。
上月，摩根大通下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，將今年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從3%下調(diào)至2.4%，2023年上半年從2.1%下調(diào)至1.5%，2023年下半年從1.4%下調(diào)至1%。
責(zé)任編輯：李園
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