《鄂商》記者 | 成正茂
正起步卻是在最近幾年，一方面是此前因?yàn)橐庾R(shí)淡薄，對(duì)股權(quán)投資的認(rèn)識(shí)不足，很多本土企業(yè)寧愿過(guò)著緊巴巴的日子，也不愿意引進(jìn)投資，另一方面是因?yàn)楹芏喙蓹?quán)投資機(jī)構(gòu)并不看好湖北。
隨著一些先行者的成功和政策的逐漸明朗，本土企業(yè)家開始逐漸接納股權(quán)投資，與此同時(shí)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)開始重新“打量”湖北。從“冷眼相待”到“熱烈追捧”，VC、PE對(duì)湖北的態(tài)度實(shí)現(xiàn)了大逆變。
意識(shí)淡薄
2007年9月18日，在“武漢首屆風(fēng)險(xiǎn)投資論壇”上出現(xiàn)了尷尬的一幕：大會(huì)還沒有結(jié)束，絕大部分投資機(jī)構(gòu)都已經(jīng)離開。一場(chǎng)號(hào)稱云集中外頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資家的盛會(huì)在一陣嘆息中草草收?qǐng)?。在展?huì)即將結(jié)束的時(shí)候，對(duì)于主辦方極力推薦的幾個(gè)項(xiàng)目，留下來(lái)的寥寥幾個(gè)投資機(jī)構(gòu)也只是遺憾地?fù)u頭。
論壇的組織者是國(guó)內(nèi)一家著名的投資公司，2006年到武漢試水股權(quán)投資時(shí)，發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)家意識(shí)淡薄，認(rèn)為股權(quán)投資是借貸關(guān)系的債權(quán)融資，將該公司理解成擔(dān)保類信貸公司?；谶@種思想不對(duì)稱，該公司“一氣之下”舉辦了武漢首屆風(fēng)投大會(huì)，希望借助改變創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家觀點(diǎn)來(lái)打開武漢風(fēng)投市場(chǎng)結(jié)果卻讓人意外。
更尷尬的是：面對(duì)有著大量?jī)?yōu)質(zhì)項(xiàng)目源，又是市場(chǎng)“藍(lán)?！钡暮保昧瞬簧賴?guó)內(nèi)外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)紛紛試水，而來(lái)了之后又遭遇到冷遇。而湖北一些處在擴(kuò)張期的企業(yè)因?yàn)殡y融到資金踟躇不前，落得個(gè)被收購(gòu)或關(guān)門倒閉的局面。
2008年以前，整個(gè)湖北地區(qū)真正獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資并不多，即使在最好的時(shí)候，華工PPlive、嘟嘟網(wǎng)、迪源光電、江通動(dòng)畫等幾家企業(yè)獲得風(fēng)投的總額度加起來(lái)不超過(guò)1000萬(wàn)美金。其中是將PPlive總部從武漢遷至上海后才獲得軟銀、BlueRun追加的1000萬(wàn)美金投資。
相比之下在北京、上海、廣州、深圳、杭州，一個(gè)項(xiàng)目獲得幾千萬(wàn)甚至上億美金風(fēng)險(xiǎn)投資的案例不在少數(shù)。難以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，一度成為湖北企業(yè)實(shí)現(xiàn)高速成長(zhǎng)的一個(gè)瓶頸。
“湖北的創(chuàng)業(yè)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)淡薄，要找投資首先會(huì)想到貸款、政府基金，不了解風(fēng)投，不懂得如何與風(fēng)投打交道。”深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)旗下湖北紅土創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理劉敏回憶起幾年前來(lái)武漢時(shí)的印象。
“很多創(chuàng)業(yè)者不清楚風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資原則，才開始談就問(wèn)投資能不能成功，他們忽略了投資是個(gè)雙相的過(guò)程，不能僅憑一方發(fā)力?！焙眾W信創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司副總經(jīng)理黃偉(微博)也表示出相似的看法：有的企業(yè)家戒心很重，擔(dān)心創(chuàng)投機(jī)構(gòu)是不是想來(lái)分一杯羹；有的表示懷疑，還會(huì)反問(wèn)，你們對(duì)行業(yè)前景的把握難道比我們看的還遠(yuǎn)？
氛圍形成
“直到2008年才有政府的介入，引導(dǎo)行業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開始活躍，新的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)如雨后春筍般誕生，數(shù)量達(dá)到110家左右?！焙眲?chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)秘書長(zhǎng)郭華介紹，每一年，創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)都會(huì)舉辦會(huì)員大會(huì)，通過(guò)決議吸納新會(huì)員，今年年初吸納的會(huì)員是30多家，去年20多家，前年10幾家。
事實(shí)上，早在1987年，湖北就有了創(chuàng)投的萌芽，湖北成立了一家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)湖北省科技開發(fā)中心，名字聽起來(lái)和創(chuàng)投不怎么搭邊，但卻是一個(gè)針對(duì)科技企業(yè)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。那時(shí)的郭華是科長(zhǎng)級(jí)官員，也是這家機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人，任投資業(yè)務(wù)部部長(zhǎng)，用1000萬(wàn)元投資了20個(gè)項(xiàng)目?！斑@在中國(guó)是先河?！币咽侵烀甑墓A緩緩地對(duì)記者回憶說(shuō)。
然而彼時(shí)，社會(huì)上并沒有形成創(chuàng)投風(fēng)氣，太多人對(duì)股權(quán)投資沒有深刻的理解和認(rèn)識(shí)，更談不上從心底里接受，投資先行變成先烈。郭華說(shuō)，投得不好的，連本金也沒有了；投得好的，最后也是別人的，20幾個(gè)項(xiàng)目投了兩三年，只有一部分本金收回。
“這兩年情況發(fā)生了很大的改變，不少企業(yè)家對(duì)風(fēng)投有了很好的認(rèn)識(shí)?！痹掍h一轉(zhuǎn)，劉敏說(shuō)道：“就拿今年的金博會(huì)來(lái)說(shuō)，前幾屆銀行是主角，今年最大的感觸就是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越受到重視了?！?/p>
投資大鱷批量投資、批量制造上市公司，激活了湖北的投資市場(chǎng)，普及推廣了創(chuàng)投理念。此舉的直接作用是帶來(lái)了大量的直投資金，間接的作用是營(yíng)造了氛圍環(huán)境，教育幫助了企業(yè)。
“投多了，品牌起來(lái)了，氛圍就形成了?！鄙钲趧?chuàng)新投在武漢開設(shè)分公司，把劉敏作為負(fù)責(zé)人派過(guò)來(lái)，原先準(zhǔn)備干一兩年就回去的，沒想到一做就做了7年。劉敏坦言：“在這里找到做事業(yè)的感覺了，做的比較開心?！?/p>
外來(lái)者逐鹿
2010年底，武漢食品企業(yè)“周黑鴨”獲得深圳天圖6000萬(wàn)投資，成為歲末湖北企業(yè)界熱議的話題。而此前，生產(chǎn)生物環(huán)保餐具的武漢華麗環(huán)保，繼獲得香港長(zhǎng)江流域創(chuàng)業(yè)基金投資的500萬(wàn)美元，在第二輪融資中，又獲得美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)德同資本1350萬(wàn)美元的投資。
同年初，聯(lián)想控股以每股約3.4元溢價(jià)，與武鋼、武漢城投集團(tuán)共同吃下漢口銀行12.7億股本，這也是聯(lián)想控股歷史上最大的單筆投資。在此之前，聯(lián)想控股旗下聯(lián)想投資已在漢投資了千里馬機(jī)械集團(tuán)。今年5月，聯(lián)想投資在漢又設(shè)立專門辦事處，這是除北京總部、上海辦事處以外，聯(lián)想投資唯一“走出去”的據(jù)點(diǎn)。
今年11月15日，聯(lián)想控股旗下的弘毅投資與融眾集團(tuán)、融眾股東香港金榜控股集團(tuán)有限公司在漢簽約，弘毅投資旗下“2008美元基金”以總計(jì)1.548億美元分別獲得融眾集團(tuán)40%股權(quán)和融眾資本29.5%股權(quán)。
“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，現(xiàn)在也該轉(zhuǎn)到湖北了?！眲⒚粽J(rèn)為，相比北上廣深的激烈競(jìng)爭(zhēng)，湖北競(jìng)爭(zhēng)壓力要小得多，而且還擁有獨(dú)有的科教優(yōu)勢(shì)、中部崛起的政策支持、承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢(shì)等。
“對(duì)創(chuàng)投來(lái)講，最大的需求是項(xiàng)目資源，政府能夠提供項(xiàng)目資源的話比什么都重要。”郭華說(shuō)。
如今深圳創(chuàng)新投、硅谷天堂、達(dá)晨、九鼎等知名創(chuàng)投陸續(xù)在武漢設(shè)立辦事處，并與湖北省政府合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。據(jù)湖北省創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：目前，湖北境內(nèi)已聚集各類創(chuàng)投和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)200多家，注冊(cè)資本超過(guò)200億元，已完成投資近80億元。
本土創(chuàng)投軟肋
相比之下，本土的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不太“給力”。說(shuō)起湖北本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的情況， 當(dāng)記者請(qǐng)郭華說(shuō)出本地民營(yíng)創(chuàng)投的前三名時(shí)，他搖頭說(shuō)：“民營(yíng)，很突出的沒有?！庇捎诤北镜鼗径际菄?guó)有背景創(chuàng)投，資金來(lái)源靠國(guó)企或政府，直接造成民營(yíng)創(chuàng)投的生存空間狹窄，資金供給緊缺，GP（General Partner，一般合伙人，即VC/PE的管理者)團(tuán)隊(duì)欠專業(yè)。
“在武漢，大塊頭的國(guó)有企業(yè)，每一家出資一定數(shù)額，然后成立一個(gè)公司制的創(chuàng)投公司，再委任一位老總，這種構(gòu)成在武漢相當(dāng)普遍，純民營(yíng)資本的傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)非常少?！惫A介紹：目前比較好的華工創(chuàng)投，已經(jīng)投了三十幾個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在有2家被投企業(yè)上市，對(duì)股東的回報(bào)在5年前基本上都分紅完成了，現(xiàn)在翻了至少十倍。
郭華經(jīng)常開玩笑地問(wèn)本土創(chuàng)投：“你們手頭還有幾梭子可以打？”這反映了其資本規(guī)模不足的現(xiàn)實(shí)，而要提升融資能力，可不是一句空洞口號(hào)能解決的，要靠團(tuán)隊(duì)的業(yè)績(jī)、品牌和資源。
但本土創(chuàng)投也有自身的優(yōu)勢(shì)。“首先，更了解本土文化，更能有效地與本地企業(yè)溝通；第二，有良好的人脈關(guān)系?！惫A說(shuō)，“是優(yōu)勢(shì)也是挑戰(zhàn)，本地創(chuàng)投的心態(tài)是，歡迎與‘狼’共舞?！?/p>
“取長(zhǎng)補(bǔ)短，如果將本土的GP跟外來(lái)的LP(Limited Partner，有限合伙人，即VC/PE的出資人)對(duì)接起來(lái)，只要資本問(wèn)題解決了，本土民營(yíng)創(chuàng)投就發(fā)展起來(lái)了，國(guó)有企業(yè)就不占主流了?！秉S偉說(shuō)。
本土創(chuàng)投在與外來(lái)創(chuàng)投合作的過(guò)程中，能夠?qū)W習(xí)到先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)互利共贏，得到提升。
“創(chuàng)投更多是合作，不是吃獨(dú)食，看好一個(gè)項(xiàng)目，往往是幾家聯(lián)合投資。我們敢于引進(jìn)國(guó)內(nèi)外大牌的創(chuàng)投，完全開放，就不擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)，為什么要說(shuō)成洪水猛獸？市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則就是優(yōu)勝劣汰。”郭華說(shuō)。
聯(lián)系客服
