JP Morgan創(chuàng)立于1871年，為全球最大的銀行之一，全面提供投資銀行、商業(yè)銀行、零售銀行、資產(chǎn)管理、私人銀行和私募股權(quán)業(yè)務(wù)。
其公司旗下的財富管理業(yè)務(wù)從公司業(yè)務(wù)規(guī)模上來說僅占6%，2017年底JP Morgan的財富管理業(yè)務(wù)規(guī)模為2.8萬億，截止至2018年9月公司規(guī)模下降至2.08萬億。
圖表 1 JP Morgan主營業(yè)務(wù)占比(2018/2)
資料來源：華創(chuàng)證券、JP Morgan
圖表 2 財富管理業(yè)務(wù)經(jīng)營情況(2017/12)
資料來源：華創(chuàng)證券、JP Morgan
公司發(fā)展歷程
· 公司萌芽期
該公司的起源可以追溯到1854年，當(dāng)時Junius S. Morgan加入了George Peabody & Co.，這是一家總部位于倫敦，由George Peabody領(lǐng)導(dǎo)的以銀行業(yè)務(wù)為主的公司。1864年P(guān)eabody退休后，Junius接管了這家公司，將公司更名為J.S. Morgan & Co.。
1890年Junius去世后，Pierpont Morgan接管了公司。公司在當(dāng)時為世界上最強大的銀行公司之一，幫助美國從一個經(jīng)濟新手轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)時世界上最強大的工業(yè)強國。1895年，它向美國政府提供了6200萬美元黃金，用于發(fā)行債券和恢復(fù)1億美元的財政盈余。1892年，該公司開始為紐約、紐黑文和哈特福德鐵路融資，并領(lǐng)導(dǎo)該公司進(jìn)行了一系列收購，使其成為新英格蘭主要的鐵路運輸公司。
1914年8月，合伙人Henry P. Davison前往倫敦，與英格蘭銀行（Bank of England）達(dá)成協(xié)議，讓摩根大通（J.P. Morgan & Co.）成為英國和法國戰(zhàn)爭債券的唯一承銷商。英格蘭銀行成為摩根大通的財政代理人，反之亦然。在戰(zhàn)爭過程中，摩根大通向盟國提供了約15億美元（約合375.2億美元，以今天的美元計）的貸款，以對抗德國。該公司還投資于向英國和法國提供戰(zhàn)爭裝備的供應(yīng)商，從而從兩個歐洲政府的融資和采購活動中獲益。
· 公司被破拆分
1933年，Glass–Steagall法案的規(guī)定迫使摩根大通公司將其投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分開。摩根大通選擇經(jīng)營商業(yè)銀行，因為1929年股市崩潰后，投資銀行業(yè)聲名狼藉，商業(yè)貸款被認(rèn)為更具盈利能力和聲望。此外，摩根大通內(nèi)部的許多人認(rèn)為，政治環(huán)境的變化將使該公司得以恢復(fù)其證券業(yè)務(wù)，但如果銀行被拆分，幾乎不可能重組。1935年，摩根大通（J.P.Morgan）的負(fù)責(zé)人在被禁止從事證券業(yè)務(wù)超過一年后，決定剝離其投資銀行業(yè)務(wù)。
· 公司擴張之路
在摩根斯坦利（Morgan Stanley）分拆后的幾年里，摩根斯坦利證券業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，而于1940年成立的母公司則有點狼狽。到20世紀(jì)50年代，摩根大通只是一家中等規(guī)模的銀行。為了鞏固其地位，1959年，摩根大通與紐約擔(dān)保信托公司合并，成立了摩根擔(dān)保信托公司。這兩家銀行之間已經(jīng)有了許多關(guān)系，并具有互補性，因為摩根大通（J.P.Morgan）帶來了一個享有盛譽的名字和高質(zhì)量的客戶和銀行，而擔(dān)保信托（Guaranty Trust）則帶來了大量的資本。雖然擔(dān)保信托公司當(dāng)時的規(guī)模是摩根大通的四倍，但摩根大通被認(rèn)為是買家，名義上的幸存者，前摩根大通員工是合并后公司的主要管理人員。
期間，公司一直作為摩根擔(dān)保（Morgan Guaranty）運營到20世紀(jì)80年代。合并的十年后，摩根擔(dān)保成立了一家名為J.P. Morgan & Co. Incorporated的銀行控股公司。1988年，該公司再次以摩根大通（J.P. Morgan & Co.）的名義開始運營。1989年，美國聯(lián)邦儲備委員會（Federal Reserve）批準(zhǔn)摩根大通成為第一家承銷公司債券發(fā)行的商業(yè)銀行。20世紀(jì)90年代，摩根大通迅速重組了其投資銀行業(yè)務(wù)，到20世紀(jì)90年代末，摩根大通成為證券承銷業(yè)務(wù)的五大巨頭之一。
2000年，Chase與摩根大通合并，成立了JP Morgan Chase & Co.。
公司業(yè)績
這里統(tǒng)計了摩根大通旗下財富管理業(yè)務(wù)的基金業(yè)績表現(xiàn)，財富管理中心設(shè)有香港辦公室，旗下有較多投資于全球的基金。
圖表 3 J.P. Morgan旗下部分基金業(yè)績（2019/1）
