有十天的休息時(shí)間，你會(huì)到哪里去？旅游、購物、走親訪友、結(jié)婚……有人預(yù)計(jì)，2010年的中秋國慶將成為最近幾年來最休閑的大假，有錢又有閑，必將大大刺激人們吃、喝、玩、樂的消費(fèi)欲望。而大消費(fèi)類上市公司，也將迎來真正的“金九銀十”。

　　“過節(jié)就要吃喝玩樂，特別是今年中秋國慶挨得很近，放假有將近半個(gè)月的時(shí)間，消費(fèi)類企業(yè)有望受益。”這是中信建投某大戶向記者解釋他為什么重倉錦江股份的原因，“錦江股份旗下的經(jīng)濟(jì)型酒店，今年將在上海世博會(huì)期間賺很多，我這個(gè)國慶都要去上海，就是要去看一看世博會(huì)和錦江股份。”

　　不僅僅是這位大戶對(duì)大消費(fèi)概念情有獨(dú)鐘，在通脹預(yù)期增強(qiáng)及國民收入增加消費(fèi)升級(jí)的情況下，大消費(fèi)板塊一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，釀酒食品板塊從7月以來的最大漲幅超過40%，商業(yè)連鎖板塊從7月以來的最大漲幅甚至超過43%。在本周熱點(diǎn)紛紛退潮的情況下，又是大消費(fèi)概念獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，周五，深國商、漢商集團(tuán)、友好集團(tuán)、老白干酒、云南旅游、中青旅等大消費(fèi)股逆市飄紅。有市場(chǎng)人士表示，在即將到來的中秋節(jié)效應(yīng)推動(dòng)下，前期有資金持續(xù)介入的大消費(fèi)板塊有望迎來新的投資機(jī)會(huì)。

　　釀酒：二線名酒有望脫穎而出

　　兩節(jié)將至前夕，白酒的提價(jià)風(fēng)再次撲面而至，在成都部分超市，飛天茅臺(tái)酒的價(jià)格已經(jīng)逼近千元大關(guān)，五糧液52度的價(jià)格也接近800元。資料顯示，從今年7月開始，白酒提價(jià)的趨勢(shì)就呈現(xiàn)星火燎原的態(tài)勢(shì)，不僅高端白酒頻頻提價(jià)，一些二線品牌的白酒價(jià)格也水漲船高，沱牌曲酒、金種子酒、古井貢酒的零售價(jià)格比起上半年分別有了10%-20%不等的漲幅。

　　二線白酒股價(jià)與酒價(jià)齊飛

　　但是，漲價(jià)的背后并不一定都是股價(jià)的上漲，貴州茅臺(tái)昨天收盤價(jià)161.81元，僅和今年三月的水平持平，而五糧液昨天收盤價(jià)33.21元也僅僅比今年一月的最高點(diǎn)高了0.9元。大哥們“中年危機(jī)”的背后是機(jī)構(gòu)們的集體出走，今年中報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)的股東人數(shù)從3月份的46657人激增到63300人，機(jī)構(gòu)手中的籌碼進(jìn)一步分散，此外，歷來收益高居釀酒食品板塊頭把交椅的貴州茅臺(tái)，今年一季度收益比起去年末期同比下降了300%！每股收益只有1.34元！而五糧液的日子也好不到哪里去，今年中報(bào)顯示，五糧液每股收益0.59元，比起2009年末幾乎下滑一半。

　　但這并不防礙二線名酒的崛起。若要論及名氣和行業(yè)地位，茅臺(tái)、五糧液都遠(yuǎn)在金種子酒之上，但縱觀2010年酒類股走勢(shì)，金種子酒在白酒上市公司中漲幅第一。以2009年12月31日收盤價(jià)16.87元計(jì)算，于今年5月間實(shí)施10轉(zhuǎn)10的金種子酒現(xiàn)在已成功完成填權(quán)，實(shí)現(xiàn)翻番。此外，同為中檔白酒的洋河股份、山西汾酒今年以來分別取得59.02%和25.97%的漲幅。

　　湘財(cái)證券分析師趙軍認(rèn)為，“高檔白酒需求的高增長(zhǎng)可能難以持續(xù)。從政府角度看，房地產(chǎn)調(diào)控使地方土地財(cái)政吃緊，使不合理支出承受壓力；從企業(yè)角度看，面臨利潤(rùn)下滑風(fēng)險(xiǎn)，使得商務(wù)活動(dòng)增速下降；從居民角度看，收入分配體制改革短時(shí)間內(nèi)難以惠及。”

　　愛建證券分析師吳正武表示，目前“淮酒”被市場(chǎng)所看好，上市公司有洋河股份、古井貢酒和金種子酒。洋河股份和古井貢酒的部分高檔品種，與貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等一線白酒差距不大。一線白酒大幅度提價(jià)以后，拉開了與“淮酒”的價(jià)格差距，也擴(kuò)大了未來“淮酒”提價(jià)的空間。此外，還可關(guān)注伊力特，在推動(dòng)新疆振興的過程中，會(huì)帶來大量對(duì)于食品飲料的消費(fèi)，這對(duì)酒類股的拉動(dòng)也將會(huì)比較明顯。

　　沱牌汾酒關(guān)注度最高

　　國泰君安券商研究員分析稱，二線白酒的“集體作為”是由于多數(shù)二線白酒公司去年底提高了出廠價(jià)，而提價(jià)效應(yīng)在今年上半年逐步顯現(xiàn)，同時(shí)上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)也帶動(dòng)白酒消費(fèi)增加，再加上去年上半年基數(shù)較低等原因，所以白酒行業(yè)今年中期業(yè)績(jī)有望保持快速增長(zhǎng)，部分公司業(yè)績(jī)或超預(yù)期。國泰君安建議投資者重點(diǎn)關(guān)注沱牌曲酒、山西汾酒。

　　東方證券認(rèn)為，二線白酒享受著行業(yè)高景氣的大環(huán)境，且大多數(shù)酒企機(jī)制更靈活，考慮到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，其市值彈性更足。業(yè)內(nèi)人士分析道，前幾年超高端白酒不斷提價(jià)放量，與房地產(chǎn)、股市等資產(chǎn)泡沫有一定關(guān)聯(lián)。一線城市這一時(shí)期高端白酒消費(fèi)快速增長(zhǎng)，主要靠品牌拉動(dòng)。而近年來，隨著中高端、次高端白酒的消費(fèi)升級(jí)，有品牌基礎(chǔ)的區(qū)域白酒龍頭在逐漸興起。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注金種子酒、山西汾酒、古井貢酒、瀘州老窖。

　　啤酒葡萄酒熱度漸高

　　對(duì)于葡萄酒，機(jī)構(gòu)們的看法有些矛盾：一方面，我國葡萄酒屬于產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)的發(fā)展方向，并且目前看來潛力仍然比較大，但葡萄酒在我國還處于發(fā)展初期，風(fēng)險(xiǎn)還比較大。“再加上本來就是外來物，怎么去和國外的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)？”一位基金經(jīng)理稱，但由于張?jiān)ｉL(zhǎng)期穩(wěn)定成長(zhǎng)受到業(yè)界公認(rèn)，該基金經(jīng)理還是配置了一些。

　　而談到啤酒行業(yè)，之前一直不受重視的啤酒行業(yè)仿佛在今年6月以后成為了新寵。重慶啤酒的中報(bào)顯示，原來持股比例較多的QFII和大成基金旗下的三只基金，不僅沒有減倉，反而在弱市中逆市加倉兩成。而中報(bào)之后，重慶啤酒的股東人數(shù)較之三月有所下降，顯示籌碼正在高度集中。此外，不得不提新上市的珠江啤酒，雖然珠江啤酒上市時(shí)世界杯硝煙已散，雖然之前大部分機(jī)構(gòu)券商并不看好珠江啤酒上市后的走勢(shì)，但1個(gè)月近乎翻番的驚艷表現(xiàn)徹底擊碎了所有人的眼鏡。

　　商業(yè)連鎖：熱點(diǎn)城市優(yōu)勢(shì)公司是重點(diǎn)

　　每年的節(jié)假日對(duì)于商業(yè)連鎖都是不可或缺的“收獲期”，今年也不例外，不過，商業(yè)連鎖受地域性影響也比較大。有分析人士認(rèn)為，選擇商業(yè)連鎖的投資機(jī)會(huì)要抓熱點(diǎn)城市和優(yōu)勢(shì)公司，如今年的熱點(diǎn)城市是舉辦世博會(huì)的上海和亞運(yùn)會(huì)的廣州，上海本地商業(yè)服務(wù)股一直非常強(qiáng)勢(shì)。而作為全國性連鎖商業(yè)的代表華聯(lián)綜超、王府井等，則代表了優(yōu)勢(shì)商業(yè)企業(yè)的地位。

　　今年一季度以來，商業(yè)連鎖板塊的整體走勢(shì)一直強(qiáng)于大盤，豫園商城、華聯(lián)綜超等公司目前的累計(jì)漲幅都在100%以上。業(yè)內(nèi)人士指出，受惠于人民幣升值和內(nèi)需拉動(dòng)雙重利好，同時(shí)自身具有資源優(yōu)勢(shì)面臨重估契機(jī)的商業(yè)連鎖板塊，成為投資者尋找成長(zhǎng)性優(yōu)質(zhì)公司的掘金地。該人士表示，通脹預(yù)期一方面加速了消費(fèi)者的當(dāng)期消費(fèi)，且其資產(chǎn)的增值功能也將體現(xiàn)；另一方面，在通脹背景下，由于零售企業(yè)一般具有良好定價(jià)能力，因此，其不僅能將采購成本提升轉(zhuǎn)嫁于消費(fèi)者，而且還可以通過商品結(jié)構(gòu)調(diào)整和規(guī)模效益提高毛利率。

　　連鎖優(yōu)于傳統(tǒng)商業(yè)業(yè)態(tài)

　　國金證券分析報(bào)告認(rèn)為，2010年上半年商品零售業(yè)的整體優(yōu)異表現(xiàn)是整個(gè)商業(yè)連鎖板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的主要原因。上半年，由于經(jīng)濟(jì)增速仍舊保持較快水平以及國家擴(kuò)大消費(fèi)政策的大力執(zhí)行，社會(huì)消費(fèi)品零售持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，商業(yè)零售上市公司上半年業(yè)績(jī)小幅增長(zhǎng)，商業(yè)零售行業(yè)全部上市公司平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)24.1%，增速高于去年同期的10.2%；平均歸屬母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)34.0%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 41.2%，分別高于去年同期的16.4%和13.0%。

　　雖然同屬商業(yè)零售，但連鎖百貨類的上市公司業(yè)績(jī)明顯要優(yōu)于小百貨、超市和品牌專賣店的業(yè)績(jī)。本周，雖然大盤走勢(shì)不佳，但商業(yè)零售板塊仍然有29只個(gè)股呈現(xiàn)資金凈流入的狀態(tài)，其中，資金流入最大的分別是蘇寧電器、天虹商場(chǎng)、西單商場(chǎng)、漢商集團(tuán)、武漢中百、廣州友誼、南寧百貨、鄂武商A.

　　聯(lián)合證券分析師李蜜認(rèn)為，連鎖百貨業(yè)盈利模式本質(zhì)的根源在于其對(duì)供應(yīng)商和消費(fèi)者強(qiáng)大的控制力或上下游對(duì)其的嚴(yán)重依賴性?；诖?，作為區(qū)域老牌百貨零售商，重慶百貨、武漢中百以及南寧百貨值得關(guān)注。主要原因在于其在區(qū)域市場(chǎng)的相對(duì)壟斷地位和由此形成的區(qū)域市場(chǎng)的強(qiáng)大控制力，這為其長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　上海本地商業(yè)股題材多多

　　李蜜表示，每年節(jié)假日都是商業(yè)股最受青睞期，操作上可關(guān)注三類子行業(yè)：首先是百貨業(yè)。百貨業(yè)最大的投資亮點(diǎn)在于其商業(yè)地產(chǎn)的增值功能，而且并購重組常發(fā)生；其次是連鎖超市業(yè)。由于消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的提高，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度，同時(shí)具備強(qiáng)大的擴(kuò)張力；最后關(guān)注家電連鎖業(yè)，其主要得益于家電下鄉(xiāng)政策的實(shí)施。

　　具體到個(gè)股方面，她認(rèn)為值得重點(diǎn)關(guān)注的是上海本地商業(yè)股，當(dāng)前上海國資整合預(yù)期相當(dāng)明確，且世博會(huì)的舉行又賦予上海本地商業(yè)股全新的題材，“國慶中秋雙節(jié)將使上海本地商業(yè)服務(wù)迎來一個(gè)新的井噴，未來行情有望一觸即發(fā)。此外，商業(yè)地產(chǎn)作為不可復(fù)制資源，其多數(shù)產(chǎn)業(yè)處于商業(yè)中心，尤其在通脹預(yù)期下，商業(yè)零售業(yè)的正面刺激影響將比較突出，這不僅加速了消費(fèi)者的當(dāng)期消費(fèi)，而且其資產(chǎn)的增值功能也會(huì)體現(xiàn)。”她建議首先關(guān)注上海本地的百貨連鎖，重點(diǎn)有百聯(lián)股份、新世界、益民商業(yè)、上海九百等。

　　旅游酒店：關(guān)注景區(qū)上市公司

　　隨著今年9月底到10月初“中秋+國慶”形成的史上最大的“超級(jí)黃金周”，今年中秋和國慶節(jié)假日累計(jì)有十天，將刺激人們外出旅游的沖動(dòng)，行業(yè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)有望得到進(jìn)一步的強(qiáng)化，這將有利于股價(jià)的進(jìn)一步表現(xiàn)，勢(shì)必旅游酒店整個(gè)行業(yè)會(huì)受益匪淺。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，目前不少熱門旅游線路價(jià)格已經(jīng)漲到年內(nèi)最高點(diǎn)，龐大的休閑人群將為旅游酒店業(yè)帶來巨大的增值空間。在這里面，擁有景區(qū)資產(chǎn)的上市公司如峨眉山、黃山旅游和麗江旅游等將受益最大，畢竟門票的收入是實(shí)實(shí)在在的。

　　峨眉山黃山旅游被重點(diǎn)提及

　　國信證券旅游行業(yè)分析師劉智景說：“從景區(qū)類公司來看，多數(shù)是自然觀光型景點(diǎn)，而旅游質(zhì)量對(duì)氣候和季節(jié)特點(diǎn)依賴程度較高，而云南境內(nèi)的麗江、四川境內(nèi)的峨眉山、廣西境內(nèi)的桂林和安徽境內(nèi)的黃山等景區(qū)氣候宜人，目前正是旅游的‘黃金季節(jié)’。同時(shí)目前全國旅游景區(qū)2萬多家，但是4A級(jí)以上景點(diǎn)的供不應(yīng)求，使得這些景區(qū)擁有了資源壟斷優(yōu)勢(shì)。而景區(qū)類公司收入增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來自于客流的增長(zhǎng)與票價(jià)提升，近期有提價(jià)可能的包括首旅南山景區(qū)門票和桂林旅游漓江船票。”